億萬富翁能否被迫收購推特？

上週，埃隆·馬斯克表示，他將結束對 Twitter 的收購（TWTR）——促使社交媒體平台幾乎立即反擊，稱他試圖終止交易“無效和錯誤的“

下一個是什麼？ 週二，當 Twitter 發佈時，情況已經變得更加混亂 提起訴訟 反對馬斯克，要求法院強迫他完成這筆交易。 他最終可能會成為 上鉤 1 億美元的反向分手費，除此之外，合併協議還包含“具體表現”條款理論上可以迫使特斯拉（TSLA）首席執行官完成交易。

“從來沒有如此高調地涉及具體業績，”所羅門合夥公司媒體和娛樂主管馬克·博伊德曼在提起訴訟前告訴雅虎財經。

他補充說，這種情況在幾個層面上“相當罕見”。

博德曼告訴雅虎財經：“法院能夠通過並迫使雙方執行交易的這種規模的案件並不多。” “也就是說，如果法院發現存在違約行為，我無法想像法院不會僅僅因為規模而讓買方完成交易。”

XNUMX月份，當馬斯克 首次提供 為了收購 Twitter，他突然介入並表示他將取消該公司對言論自由的所謂限制。 不過，那是一個不同的時期，因為市場自那以來一直在下跌。 2022 年迄今為止，Twitter 股價已下跌超過 20%，儘管這遠非我們在科技崩盤期間看到的最糟糕情況，但也不是最佳情況。

馬斯克聲稱他將終止這筆交易，因為該公司不會透露 Twitter 用戶群的規模 由機器人組成。 然而，推特和其他人認為這是一個藉口，社交媒體巨頭 誓言 在特拉華州起訴馬斯克。

也就是說，交易的規模確實很重要，而且迅速發展的法庭鬥爭很可能會很漫長。 即使是數十億美元的終止費，這種規模的歷史也並不長。 根據合同規定，反向分手費——包括馬斯克可能需要支付給 Twitter 的費用——是由買家在未能完成交易時支付的。 它通常在融資失敗時觸發。 然而，直到 2008 年，大型交易才開始在賬簿上規定此類反向分手費，Boidman 說。

故事繼續

根據一家公司的說法，這些分手費在新冠肺炎 (COVID-19) 疫情期間也發生了變化，甚至變得更加普遍。 白及病例報告。 例如，2020 年第二季度，終止交易數量為 100 筆，創下 2018 年以來的季度新高。 儘管到 2021 年，交易破裂已經趨於穩定，但該報告堅持認為，這是一個繼續受到交易撮合者和公司密切關注的問題。

此外，如果你無法證明發生了“重大不利事件”（即對公司價值產生巨大負面影響的情況變化），那麼就很難退出交易。 馬斯克可能能也可能不能在法庭上證明這一點，但至少一位華爾街分析師看好 Twitter 的勝算。

雷蒙德詹姆斯分析師亞倫凱斯勒在 11 月 XNUMX 日，也就是提起訴訟的前一天寫道：“我們仍然對 Twitter 可以執行該協議持謹慎樂觀的態度，儘管意識到這可能會拖延一段時間。”

“目前，我們認為馬斯克先生有責任證明重大不良事件已經發生，”凱斯勒補充道。

先例很少

專家標記為可能先例的關鍵案例是 IBP Inc. 訴泰森食品公司。 二十多年前，當跨國食品巨頭泰森食品試圖退出對牛肉加工商 IBP 的收購時，特拉華州衡平法院迫使泰森食品完成這項交易。 儘管泰森試圖辯稱 IBP 此前存在未披露的會計問題，並且該公司的業績有所下降，但法院並未被說服。

最後，這筆交易能否適用於馬斯克和 Twitter？ 該交易於 2001 年達成， 價值 當時的 3.2 億美元，與馬斯克最初準備為 Twitter 支付的 44 億美元相比，這是一個相對較小的數字。

馬斯克在推特上的對峙如此反常的原因有很多，但還有一個很容易被忽視的簡單原因。 博伊德曼表示，買家不會經常退出這麼大的交易，而當他們這樣做時，通常是因為存在反壟斷問題。

“大多數人不會支付分手費，因為他們改變了主意，所以這取決於 Twitter 是否違反了協議，”他說。

Allie Garfinkle 是雅虎財經的高級技術記者。 在推特上找到她 @agarfinks.

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