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字體大小 續集很少像原版一樣好，關於續集的續集越少越好。 霍華德舒爾茨，前首席執行官 最近回來的人 掌舵 星巴克 , 可能是個例外——為投資者提供了購買被打壓的股票的理由。這家總部位於西雅圖的公司的股價在 36 年下跌了 2022%，這是自 2008 年以來最糟糕的一年。星巴克（股票代碼：SBUX）因其獎勵計劃和增長放緩的可能性而受到損害。 其商店的工會化努力，以及中國經濟放緩和美國通脹飆升，這些都增加了成本。 經濟衰退的可能性只會增加投資者對公司前景的擔憂。進入返回星巴克的舒爾茨 離開僅僅四年. 舒爾茨於 1987 年收購了這家公司，並創建了我們所知的現代星巴克，並策劃了它從一家街角咖啡館發展為一家幾乎遍布每個角落的國際連鎖店。 從 1992 年公司上市的第一年，到 2000 年結束他的第一次掌舵，股票年回報率為 37.7%，與 標普500 指數的 19.7%。舒爾茨於 2008 年 18.2 月重新擔任首席執行官，該股在 2018 年 500 月離職後的年化回報率為 8.9%，超過了標準普爾 XNUMX 指數 XNUMX% 的回報率。 現在舒爾茨又回來了——他在四月份宣布回歸——並準備正面解決星巴克的問題。舒爾茨最後一次回來時，他削減了成本，讓公司度過了 2007-09 年的經濟衰退。 星巴克可以再次使用他的預算技巧。 在截至 2022 月的 30 財年，預計該公司的銷售成本（包括工資和咖啡豆等商品）將增長 200%。 今年 500 月，該公司表示，未來幾個月內將在工資、員工培訓和技術方面的投資產生 2023 億美元的額外支出，分析師稱，到 XNUMX 年，這些額外的年度成本將超過 XNUMX 億美元。不過，這不是 2008 年。成本不會下降，但最糟糕的增長應該已經過去。 就舒爾茨而言，他知道他需要願意為增長而投資，即使這意味著要擺脫一些近期的痛苦。舒爾茨應該在此過程中得到一些幫助。 好消息始於中國，這對星巴克來說一直是個麻煩點。 雖然世界第二大經濟體的同店銷售額在第二季度同比下降 23%，但中國提升了部分 與 Covid 相關的限制 在五月。 星巴克在該國的銷售額——過去 4 個月占其總銷售額的 12 億美元，佔其總銷售額的 12%——應該會開始改善，甚至可能在 2023 年上半年恢復到 Covid 之前的水平。持有該股票的 Hightower Advisors 首席投資策略師 Stephanie Link 表示：“中國一團糟，突然之間，你有了一個中國重新開放的故事。”星巴克也應該繼續看 美國的複蘇 根據 Evercore ISI 的估計，門店客流量仍比疫情前水平低約 10%，持續改善應有助於美國的銷售，到 32.3 年將總收入提升至約 2022 億美元。星巴克還強調了其“一致的定價能力”。 10 月的季度電話會議，這使其能夠提高在北美的利潤。 總體而言，分析師預計星巴克的銷售額將在 35.6 年再增長 2023%，達到 XNUMX 億美元。但是，如果星巴克不能將更多的收入轉化為利潤，那麼銷售額的增長將無濟於事。 分析師預計，營業利潤率將從 15.8 年的 2023% 上升至 14.8 年的 2022%。這將使其回到 2021 年的水平，當時利潤率約為 18%，因為成本應該開始減速，即使公司繼續花費在增長上。 “與今年……通脹對美國利潤率的影響相比，支出投資將相對溫和，”Evercore 分析師寫道 大衛·帕爾默.通訊註冊 本週雜誌 每週的電子郵件提供了本週雜誌的故事和其他功能的完整列表。 東部時間星期六早上。每股收益預計將從 2.89 年的 11 美元下降 3.24% 至 2021 美元，但到 20 年將增長 2023% 至 3.47 美元。 如果固定成本基本得到控制，到 15 年每股收益可能每年增長 4.38% 至 2025 美元。如果星巴克能夠達到這些數字，那麼該股票即使不是便宜貨，至少在目前的估值下也相當引人注目。 它的 22 個月遠期市盈率略高於 12 倍，接近 2020 年以來的最低水平，低於 27.3 倍的五年平均水平。 將這一差距縮小到 25 年市盈率的 2024 倍將使該股達到 98 美元，較週四收盤價 30 美元上漲 75.20%。 瑞士信貸分析師表示：“與歷史上的交易相比，它相當便宜。” 勞倫·西爾伯曼，他稱 25 為“公平”估值，並對該股給予“跑贏大盤”評級和 103 美元的目標價。 這些收益能否實現取決於舒爾茨。 他需要立即進行投資——比如為新店配置培訓咖啡師——同時繼續發展星巴克獎勵計劃，該計劃的會員每年的花費是非會員的兩到三倍。 其中之一是 Silberman 表示，未來幾年會員人數可能會超過 70 萬，而現在的人數不到 30 萬。 舒爾茨將有機會在 13 月 XNUMX 日的星巴克投資者日上闡述這一切，屆時該公司應提供最新的長期指導。這確實會給股票帶來震動。寫 雅各布·桑嫩欣 [電子郵件保護]
續集很少像原版一樣好，關於續集的續集越少越好。 霍華德舒爾茨，前首席執行官 最近回來的人 掌舵
星巴克 , 可能是個例外——為投資者提供了購買被打壓的股票的理由。
這家總部位於西雅圖的公司的股價在 36 年下跌了 2022%，這是自 2008 年以來最糟糕的一年。星巴克（股票代碼：SBUX）因其獎勵計劃和增長放緩的可能性而受到損害。 其商店的工會化努力，以及中國經濟放緩和美國通脹飆升，這些都增加了成本。 經濟衰退的可能性只會增加投資者對公司前景的擔憂。
進入返回星巴克的舒爾茨 離開僅僅四年. 舒爾茨於 1987 年收購了這家公司，並創建了我們所知的現代星巴克，並策劃了它從一家街角咖啡館發展為一家幾乎遍布每個角落的國際連鎖店。 從 1992 年公司上市的第一年，到 2000 年結束他的第一次掌舵，股票年回報率為 37.7%，與
標普500 指數的 19.7%。
舒爾茨於 2008 年 18.2 月重新擔任首席執行官，該股在 2018 年 500 月離職後的年化回報率為 8.9%，超過了標準普爾 XNUMX 指數 XNUMX% 的回報率。 現在舒爾茨又回來了——他在四月份宣布回歸——並準備正面解決星巴克的問題。
舒爾茨最後一次回來時，他削減了成本，讓公司度過了 2007-09 年的經濟衰退。 星巴克可以再次使用他的預算技巧。 在截至 2022 月的 30 財年，預計該公司的銷售成本（包括工資和咖啡豆等商品）將增長 200%。 今年 500 月，該公司表示，未來幾個月內將在工資、員工培訓和技術方面的投資產生 2023 億美元的額外支出，分析師稱，到 XNUMX 年，這些額外的年度成本將超過 XNUMX 億美元。
不過，這不是 2008 年。成本不會下降，但最糟糕的增長應該已經過去。 就舒爾茨而言，他知道他需要願意為增長而投資，即使這意味著要擺脫一些近期的痛苦。
舒爾茨應該在此過程中得到一些幫助。 好消息始於中國，這對星巴克來說一直是個麻煩點。 雖然世界第二大經濟體的同店銷售額在第二季度同比下降 23%，但中國提升了部分 與 Covid 相關的限制 在五月。 星巴克在該國的銷售額——過去 4 個月占其總銷售額的 12 億美元，佔其總銷售額的 12%——應該會開始改善，甚至可能在 2023 年上半年恢復到 Covid 之前的水平。
持有該股票的 Hightower Advisors 首席投資策略師 Stephanie Link 表示：“中國一團糟，突然之間，你有了一個中國重新開放的故事。”
星巴克也應該繼續看 美國的複蘇 根據 Evercore ISI 的估計，門店客流量仍比疫情前水平低約 10%，持續改善應有助於美國的銷售，到 32.3 年將總收入提升至約 2022 億美元。星巴克還強調了其“一致的定價能力”。 10 月的季度電話會議，這使其能夠提高在北美的利潤。 總體而言，分析師預計星巴克的銷售額將在 35.6 年再增長 2023%，達到 XNUMX 億美元。
但是，如果星巴克不能將更多的收入轉化為利潤，那麼銷售額的增長將無濟於事。 分析師預計，營業利潤率將從 15.8 年的 2023% 上升至 14.8 年的 2022%。這將使其回到 2021 年的水平，當時利潤率約為 18%，因為成本應該開始減速，即使公司繼續花費在增長上。 “與今年……通脹對美國利潤率的影響相比，支出投資將相對溫和，”Evercore 分析師寫道 大衛·帕爾默.
每週的電子郵件提供了本週雜誌的故事和其他功能的完整列表。 東部時間星期六早上。
每股收益預計將從 2.89 年的 11 美元下降 3.24% 至 2021 美元，但到 20 年將增長 2023% 至 3.47 美元。 如果固定成本基本得到控制，到 15 年每股收益可能每年增長 4.38% 至 2025 美元。
如果星巴克能夠達到這些數字，那麼該股票即使不是便宜貨，至少在目前的估值下也相當引人注目。 它的 22 個月遠期市盈率略高於 12 倍，接近 2020 年以來的最低水平，低於 27.3 倍的五年平均水平。 將這一差距縮小到 25 年市盈率的 2024 倍將使該股達到 98 美元，較週四收盤價 30 美元上漲 75.20%。 瑞士信貸分析師表示：“與歷史上的交易相比，它相當便宜。” 勞倫·西爾伯曼，他稱 25 為“公平”估值，並對該股給予“跑贏大盤”評級和 103 美元的目標價。
這些收益能否實現取決於舒爾茨。 他需要立即進行投資——比如為新店配置培訓咖啡師——同時繼續發展星巴克獎勵計劃，該計劃的會員每年的花費是非會員的兩到三倍。 其中之一是 Silberman 表示，未來幾年會員人數可能會超過 70 萬，而現在的人數不到 30 萬。 舒爾茨將有機會在 13 月 XNUMX 日的星巴克投資者日上闡述這一切，屆時該公司應提供最新的長期指導。
這確實會給股票帶來震動。
寫 雅各布·桑嫩欣 [電子郵件保護]
資料來源：https://www.barrons.com/articles/buy-starbucks-stock-pick-51656000027?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
