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禮貌 FMC
字體大小 因戰爭而飆升的食品價格是追逐大宗商品股票的糟糕理由——但它們是值得關注的好理由 FMC .FMC（股票代碼：FMC）的股價今年上漲了 9.2%，這得益於俄羅斯入侵烏克蘭後作物價格上漲，以及預計這將為農藥製造商帶來更大的利潤。 通常情況下，這類走勢應該“淡出”，這是一種逆勢而為的逆勢策略。 畢竟，由於暫時的供應中斷——在這種情況下，戰爭——通常會下降。但就 FMC 而言，價格上漲可能是投資者需要重新審視一家在 2021 年遭遇困難的優質特種化學品生產商的催化劑。在表現不佳的同行之後，如 Corteva （CTVA），幾乎沒有， 巴伐利亞 （BAYN.Germany）於 2018 年收購孟山都，FMC 的股票應受益於其低估值、突然現金充裕的農民以及對可持續作物保護解決方案的日益關注。 雖然較高的農業價格不太可能持續下去，但 FMC 的股票看起來可以繼續上漲。FMC 並不是家喻戶曉的名字。 這家總部位於費城的化學品製造商創造的產品旨在幫助抵消供應衝擊，同時增加全球食品供應。 該行業生產常規和轉基因種子以及除草劑、殺菌劑和殺蟲劑，幫助農民提高作物產量並減少產量波動。與競爭對手不同，FMC 銷售化學品，而不是種子。 預計該公司將在 5.4 年在農用化學品年收入約 2022 億美元的市場上創造約 65 億美元的銷售額。 早在拜耳收購孟山都，以及杜邦和陶氏化學合併，然後在 2019 年合併種子和化工業務成立 Corteva 時，投資者想知道只銷售化學品是否會成為競爭劣勢。FMC 首席執行官馬克·道格拉斯拒絕了這一想法。 “我們不知道競爭對手銷售的種子或客戶購買的種子，”他說。 “我們的工作是帶來最新的技術來提供幫助。”然而，2021 年的情況並非如此。 FMC 的股票去年下跌了 4%，而 標普500 上漲 27%。 這不是農藥公司的問題，因為 Corteva 上漲了約 22%。 儘管 FMC 的收益與 12 年相比增長了約 2020%，但其股價仍下跌。道格拉斯將其歸咎於誤解。 分析師“掌握了這樣一種觀念，即我們將採取行動，而不是提高價格來抵消通脹，”他說。 “我們正在提高價格。 我們總是這樣做； 我們通過技術增加我們的份額。 人們花了幾個季度才得到真正的信息。”Fermium Research 分析師弗蘭克·米奇 (Frank Mitsch) 表示，這種新的信心可以延續到 2022 年剩餘時間。 FMC 的有機銷售額將增長 5% 至 7%； 未計利息、稅項、折舊和攤銷前利潤（Ebitda）正以 7% 至 9% 的速度增長； 他說，每股收益可能增長 10%。 “對 2022 年的早期展望表明，FMC 已經回到了其長期的銷售/利潤目標，”對該股持有持有評級的米奇說。雖然較高的農產品價格不足以購買 FMC 股票，但它們可以為其收益提供長期提振。 俄羅斯對烏克蘭的入侵幾乎就像天氣引起的供應衝擊，往往會推高農產品價格。 這些價格讓美國農民的口袋裡有了更多的現金，這使得 FMC 等農業供應商更容易提高價格。通貨膨脹是雙向的，價格和數量的增長能否抵消成本上升是值得關注的。 FMC 在 2021 年第四季度成功解決了這一問題，RBC 分析師 Arun Viswanathan 認為這種情況可以在 2022 年繼續。儘管如此，依靠大宗商品價格飆升並不是創造價值的長期策略。 Douglas 意識到這一點，並指出 FMC 將大約 6% 的年銷售額用於研發。 更重要的是，他的公司正在轉向更可持續的技術來控制害蟲、雜草和真菌。 “我們已經投資於肽、酶——這對農業領域來說是全新的，”道格拉斯說。這些投資應該開始得到回報。 “從長遠來看，我們對 FMC 在生物製劑、殺菌劑及其合作夥伴方面的投資感到興奮，所有這些都將增加 FMC 的市場准入，並可能導致收入和 Ebitda 上升，”Viswanathan 寫道，他擁有優於大盤的評級和 135 美元的價格以股票為目標。 FMC 現在有一些事情要做。 股價僅為華爾街 15 年每股收益 2022 美元預期的 7.73 倍。 這比 Corteva 的 20 倍市盈率和標準普爾 500 指數的 18 倍便宜。雖然 Corteva 可能值得溢價——預計未來兩年的收益平均每年增長約 17%——但標準普爾 500 指數預計未來幾年的收益增長僅為 8% 至 10%。對於 FMC 股票，看起來投資者以低於市場的價格獲得了高於市場的增長。 如果該股能夠獲得市場倍數，那麼到今年年底，股價可能會達到每股 157 美元左右，比最近的 31 美元上漲 120%。寫 艾爾根在 [電子郵件保護]
因戰爭而飆升的食品價格是追逐大宗商品股票的糟糕理由——但它們是值得關注的好理由
FMC .
FMC（股票代碼：FMC）的股價今年上漲了 9.2%，這得益於俄羅斯入侵烏克蘭後作物價格上漲，以及預計這將為農藥製造商帶來更大的利潤。 通常情況下，這類走勢應該“淡出”，這是一種逆勢而為的逆勢策略。 畢竟，由於暫時的供應中斷——在這種情況下，戰爭——通常會下降。
但就 FMC 而言，價格上漲可能是投資者需要重新審視一家在 2021 年遭遇困難的優質特種化學品生產商的催化劑。在表現不佳的同行之後，如
Corteva （CTVA），幾乎沒有，
巴伐利亞 （BAYN.Germany）於 2018 年收購孟山都，FMC 的股票應受益於其低估值、突然現金充裕的農民以及對可持續作物保護解決方案的日益關注。 雖然較高的農業價格不太可能持續下去，但 FMC 的股票看起來可以繼續上漲。
FMC 並不是家喻戶曉的名字。 這家總部位於費城的化學品製造商創造的產品旨在幫助抵消供應衝擊，同時增加全球食品供應。 該行業生產常規和轉基因種子以及除草劑、殺菌劑和殺蟲劑，幫助農民提高作物產量並減少產量波動。
與競爭對手不同，FMC 銷售化學品，而不是種子。 預計該公司將在 5.4 年在農用化學品年收入約 2022 億美元的市場上創造約 65 億美元的銷售額。 早在拜耳收購孟山都，以及杜邦和陶氏化學合併，然後在 2019 年合併種子和化工業務成立 Corteva 時，投資者想知道只銷售化學品是否會成為競爭劣勢。
FMC 首席執行官馬克·道格拉斯拒絕了這一想法。 “我們不知道競爭對手銷售的種子或客戶購買的種子，”他說。 “我們的工作是帶來最新的技術來提供幫助。”
然而，2021 年的情況並非如此。 FMC 的股票去年下跌了 4%，而
標普500 上漲 27%。 這不是農藥公司的問題，因為 Corteva 上漲了約 22%。 儘管 FMC 的收益與 12 年相比增長了約 2020%，但其股價仍下跌。
道格拉斯將其歸咎於誤解。 分析師“掌握了這樣一種觀念，即我們將採取行動，而不是提高價格來抵消通脹，”他說。 “我們正在提高價格。 我們總是這樣做； 我們通過技術增加我們的份額。 人們花了幾個季度才得到真正的信息。”
Fermium Research 分析師弗蘭克·米奇 (Frank Mitsch) 表示，這種新的信心可以延續到 2022 年剩餘時間。 FMC 的有機銷售額將增長 5% 至 7%； 未計利息、稅項、折舊和攤銷前利潤（Ebitda）正以 7% 至 9% 的速度增長； 他說，每股收益可能增長 10%。 “對 2022 年的早期展望表明，FMC 已經回到了其長期的銷售/利潤目標，”對該股持有持有評級的米奇說。
雖然較高的農產品價格不足以購買 FMC 股票，但它們可以為其收益提供長期提振。 俄羅斯對烏克蘭的入侵幾乎就像天氣引起的供應衝擊，往往會推高農產品價格。 這些價格讓美國農民的口袋裡有了更多的現金，這使得 FMC 等農業供應商更容易提高價格。
通貨膨脹是雙向的，價格和數量的增長能否抵消成本上升是值得關注的。 FMC 在 2021 年第四季度成功解決了這一問題，RBC 分析師 Arun Viswanathan 認為這種情況可以在 2022 年繼續。
儘管如此，依靠大宗商品價格飆升並不是創造價值的長期策略。 Douglas 意識到這一點，並指出 FMC 將大約 6% 的年銷售額用於研發。 更重要的是，他的公司正在轉向更可持續的技術來控制害蟲、雜草和真菌。 “我們已經投資於肽、酶——這對農業領域來說是全新的，”道格拉斯說。
這些投資應該開始得到回報。 “從長遠來看，我們對 FMC 在生物製劑、殺菌劑及其合作夥伴方面的投資感到興奮，所有這些都將增加 FMC 的市場准入，並可能導致收入和 Ebitda 上升，”Viswanathan 寫道，他擁有優於大盤的評級和 135 美元的價格以股票為目標。
FMC 現在有一些事情要做。 股價僅為華爾街 15 年每股收益 2022 美元預期的 7.73 倍。 這比 Corteva 的 20 倍市盈率和標準普爾 500 指數的 18 倍便宜。
雖然 Corteva 可能值得溢價——預計未來兩年的收益平均每年增長約 17%——但標準普爾 500 指數預計未來幾年的收益增長僅為 8% 至 10%。
對於 FMC 股票，看起來投資者以低於市場的價格獲得了高於市場的增長。 如果該股能夠獲得市場倍數，那麼到今年年底，股價可能會達到每股 157 美元左右，比最近的 31 美元上漲 120%。
寫 艾爾根在 [電子郵件保護]
資料來源：https://www.barrons.com/articles/buy-fmc-stock-pick-51646873933?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
