牛市或熊市。 投資者正試圖做出決定

字體大小

與交易員不同，我一天中壓力最大的時間是下午 4 點，就在市場收盤時，我必須了解投資者的最新行為 巴倫的晚間通訊，審查和預覽。

在某些日子裡，市場的行為有明顯的解釋：股票的走勢與數據點成正比或反比。 其他日子，這種關係會在中午發生轉變，讓我們中的許多人摸不著頭腦。 最近，在較慢的夏日里，我可能很難找到任何關係。

---

通訊註冊

查看和預覽

每個工作日晚上，我們都會重點介紹當天的重要市場新聞，並說明明天可能會發生的事情。

---

很多時候，股票的走向取決於投資者對美聯儲主席杰羅姆鮑威爾的看法。 這通常解釋了“好消息就是壞消息”的框架。

週五，股票被拋售 儘管有多個好消息在 XNUMX月就業報告: 就業增長依然穩健，勞動力參與率上升，時薪增幅低於預期，這是通脹已見頂的另一個證據。

這份報告剛剛好，不太可能改變貨幣政策的方向。 然而，

標普500
指數仍下跌 1.1%

納斯達克綜合指數
下降1.3％。

週五的拋售表明市場的擔憂遠遠超出了美聯儲的下一步行動。 任何閱讀傑里米格蘭瑟姆最新筆記的人都有充分的理由出售股票。 這位著名的投資者和預言家週三寫道，我們正處於一個即將破裂的“超級泡沫”之中。

“當前的超級泡沫呈現出前所未有的危險組合，包括跨資產高估（債券、房地產和股票都被嚴重高估，現在迅速失去動力）、商品衝擊和美聯儲的鷹派態度。 每個週期都是不同且獨特的——但每個歷史上的相似之處都表明，最壞的情況還沒有到來，”GMO 的長期策略師格蘭瑟姆寫道。

這張紙條值得一讀，只是不是在睡前。

格蘭瑟姆的報告是在股市糟糕的一周中間發布的，為標準普爾 500 指數下跌 4.2% 的 9.1 月份畫上了圓滿的句號。 繼 2020 月份上漲 XNUMX% 之後，這是自 XNUMX 年 XNUMX 月以來市場表現最好的月份。

現在，問題是應該相信哪個月份——這只是在問同樣的問題的另一種方式，這些問題主導著近來所有策略師的報告：我們是處於熊市反彈還是正在走向新的牛市？

The Leuthold Group 首席投資策略師 Jim Paulsen 表示，與 10.54 月相比，10.39 月——尤其是過去一周——更有可能成為反常現象，因為市場上許多最大的影響者和頂級資金都在海灘上，遠離他們的辦公桌. 11.9 月份平均有 XNUMX 億股易手，而 XNUMX 月份為 XNUMX 億股。 今年的日均交易量為 XNUMX 億。

撇開假期不談，保爾森表示，對美聯儲一舉一動的關注已經不合時宜了。 “美聯儲直到今年 2001 月才採取任何行動，但幸運的是，當 XNUMX 年 XNUMX 月通脹開始出現時，所有自由市場政策都開始收緊。那麼，一年後，會發生什麼？ 通脹見頂。”

保爾森指出，週四晚上，一年期盈虧平衡通脹率一度跌破 2%。 週五收於 2.11%。 早在 6.3 月份，一年的盈虧平衡達到 XNUMX% 的峰值。 盈虧平衡利率是通脹保值債券和相同期限國庫券的收益率之差。

“我們回到了美聯儲的目標，”保爾森說。 “我認為美聯儲進一步收緊政策的理由正在迅速消散。”

通貨膨脹可能很快就會再次成為一個沉睡的話題。 希望超級泡沫不會讓我們繼續前進。

寫 亞歷克斯·尤勒在 [電子郵件保護]