比爾·阿克曼（Bill Ackman）取消 Netflix，股價下跌 400 億美元

總結

• Netflix公司
  NFLX
  透露它十年來首次失去訂閱者。
• 該投資者在 3.1 月建倉後出售了全部 XNUMX 萬股。
• 今年迄今為止，股價已下跌超過 60%。

在披露持有 Netflix Inc. 股份近三個月後（NFLX, 金融），潘興廣場領袖 比爾阿克曼 (交易, 項目組合）本週稍早透露，在有消息稱該公司十年來首次失去認購者後，他賣出了 3.1 萬股股票。

這位億萬富翁激進主義大師在周三發布的一封致股東的信中表示，由於 1.1 億美元投資的損失，這家總部位於紐約的對沖基金今年迄今的回報率受到了四個百分點的影響。 總的來說，這場賭注讓潘興廣場損失了 400 億美元。

這家總部位於加州洛斯加托斯的串流媒體服務公司週二發布的 2022 年第一季業績報告顯示，該公司失去了 200,000 萬訂戶，隨後股價暴跌。 然而，這並非完全出乎意料。 該公司在一月份警告投資者，今年前三個月的用戶成長將大幅放緩，並提供了平庸的指導。

此外，雖然 Netflix 開創了顛覆傳統觀賞體驗的串流服務，但華特迪士尼的競賽平台
DIS
公司（DIS, 金融）、康卡斯特
中關村
公司（CMCSA, 金融）和派拉蒙環球（FOR, 金融）等公司已慢慢開始蠶食其用戶成長。

為了應對慘淡的業績，Netflix 宣布計劃在未來幾年更積極吸引非付費觀眾並整合廣告，從而修改其純訂閱模式。

阿克曼在信中指出，他“高度尊重Netflix 的管理層和他們所建立的卓越公司”，但其“巨大”的運營槓桿和未來用戶增長的變化可能會對潘興對該公司內在價值的估計產生巨大影響。

他寫道：“雖然我們相信這些商業模式的變化是明智的，但很難預測它們對公司的長期用戶成長、未來收入、營運利潤率和資本密集度的影響。” 「由於我們投資組合的高度集中性，我們要求所投資的業務具有高度的可預測性。 雖然 Netflix 的業務從根本上來說很容易理解，但鑑於最近發生的事件，我們對足夠確定地預測公司未來前景的能力失去了信心。”

阿克曼還強調，根據管理團隊的業績記錄，如果Netflix 繼續成為“一家非常成功的公司和一項出色的投資”，他不會感到驚訝，但他承認，他已經從之前的災難性投資中吸取了教訓，例如Valeant Pharmaceuticals，這些投資使他的公司損失了數十億美元。 。

“我們從過去的錯誤中學到的一個教訓是，當我們發現與我們最初的論點不一致的投資新信息時，要立即採取行動。 這就是我們在這裡這樣做的原因，”他寫道。

Netflix 市值為 97.02 億美元，週四上午下跌 3.5%，至 218.30 美元。 今年迄今為止，該股已下跌超過 60%。

然而，與股票長期表現密切相關的 GuruFocus 排名系統 Netflix 的 GF 評分為 81 分（滿分 100 分）。在盈利能力和增長方面獲得高分，在財務實力和 GF 值方面排名中等，動力評級較低，但該公司未來具有良好的表現潛力。

截至 2021 年第四季度，對該公司進行了大量投資的大師包括 巴利·吉福德 (交易, 項目組合), 肯·費舍爾 (交易, 項目組合), 弗蘭克·桑茲 (交易, 項目組合), 斯皮羅斯·斯加拉斯（Spiros Segalas） (交易, 項目組合) and 大通科爾曼 (交易, 項目組合).

阿克曼持股概覽

Pershing Square 的 2022 年第一季股票投資組合尚未發布，因為該公司在該期限結束後還有 45 天向美國證券交易委員會提交 13F 報告。 該對沖基金以其積極投資而聞名，在少數業績不佳的公司中持有大量頭寸，並與管理層合作，為股東釋放價值。

截至 80 月 10.78 日，阿克曼價值 31 億美元的股票投資組合由 12.86 隻股票組成，其中 XNUMX% 以上投資於週期性消費領域，而房地產領域則佔 XNUMX%。

截至第四季末，阿克曼在 Lowe's Companies Inc.（低, 金融）、希爾頓全球控股公司（HLT, 金融）、Chipotle 墨西哥燒烤公司（CMG, 金融），餐廳品牌國際公司（QSR, 金融），霍華‧休斯
HHC
公司（HHC, 金融）、達美樂比薩公司（防區, 金融）及加拿大太平洋鐵路有限公司（CP, 金融).

投資人應該意識到，13F 文件並不能全面反映一家公司的持股情況，因為它們只包括其在美國股票和美國存託憑證中的頭寸，但報告仍然可以提供有價值的資訊。 此外，報告僅反映截至最近投資組合提交日期的交易和持有情況，報告公司今天或甚至在本文發表時可能持有也可能不持有。

披露

我/我們沒有任何提及的股票頭寸，並且沒有計劃在接下來的 72 小時內購買任何提及的股票的新頭寸。