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字體大小 去年年底，《巴倫周刊》以生物技術公司持有的現金為由，預測將出現一波交易浪潮。 上圖是用於印刷一美元鈔票的印版。 Alex Wong / Getty Images 由於生物技術股票較 60 年 2021 月的峰值下跌了近 XNUMX%，而且大型製藥公司現金充裕，為什麼今年沒有更多收購？ 這是醫療保健市場的一個悖論。傑富瑞 (Jefferies) 分析師邁克爾·伊 (Michael Yee) 週五發布的一份報告強調了生物技術估值下降的程度，以及大型製藥巨頭手頭有多少現金。 目前，最大的生物製藥公司幾乎擁有足夠的現金來或多或少地收購每一家中小型生物技術公司。Yee 計算出，所有估值低於 5 億美元的生物科技股的總市值約為 350 億美元。 與此同時，排名前 20 的生物製藥公司的現金餘額合計超過 300 億美元。“我們已經到了這樣一個地步：大型製藥公司擁有如此多的現金，他們基本上可以購買整個中型股宇宙，”Yee 寫道。 “我們注意到，當市場快速下跌時，併購是困難的......但最終一些交易可能會催化情況回升。”2021年底， “巴倫周刊” 預測了一個 生物科技併購浪潮 今年這將提振該行業。 引用金庫中的“成噸的干火藥” 輝瑞公司 （股票代碼：PFE）， 諾華公司 （NVS）和其他人認為，併購浪潮將“重新喚醒投資者對生物技術的興趣”。那波甚至連漣漪都沒有。 可以肯定的是，已經達成了一些交易： 葛蘭素史克公司 “ （葛蘭素史克）1.9億美元 收購 of 塞拉腫瘤學 (SRRA) 上個月，以及 輝瑞公司 “ 這筆交易價值高達 525 億美元，旨在收購一家名為 ReViral 的私營公司。也有跡象表明大型製藥公司正在尋找，包括輝瑞公司選擇了一位資深的製藥公司。 歷史上最大的醫療保健交易之一 擔任新任首席財務官。 儘管如此，生物技術收購的穩定流動 “巴倫周刊” 而其他人的期望並沒有實現。與此同時，生物技術估值繼續下滑。 這 SPDR標準普爾生物技術ETF 追踪生物技術行業的 XBI 公司今年下跌了 34%，過去 41.2 個月下跌了 12%。那麼，如果生物技術很便宜，而且製藥公司有大量現金，為什麼沒有人進行交易呢？ 默克公司 (MRK) 首席財務官 Caroline Litchfield 在接受采訪時提供了令人信服的解釋 “巴倫周刊” 四月下旬：生物技術高管還不相信市場先生告訴他們的公司價值是多少。“我們還沒有看到賣家改變他們對公司價值的看法，” 利奇菲爾德說。 “我認為世界生活在希望之中，對嗎？ ......如果你坐在生物技術領域，你會等待了解，這是永久性的，還是暫時的？ 我認為這就是他們的處境。”Yee 在周五的報告中寫道，如果大型生物製藥公司開始購買中小型生物技術公司，這將表明“賣家已經調整了預期並接受了新的估值”。更重要的是，Yee 寫道，這將表明製藥買家認為價格不會進一步下跌。 總而言之，這種穩定感可以讓投資者放心，他們需要重返生物技術領域並繼續購買。 那還沒有發生。 17.9 月份 XBI 下跌 3.2%。 XNUMX月份迄今為止，該指數又下降了XNUMX%。在周五早上給投資者的一封電子郵件中， 奧本海默 醫療保健股票策略師 Jared Holz 總結了這種情緒。 “這裡必須進行大量的自我修復，以改善更廣泛的生物技術領域的健康狀況，”霍爾茨寫道。 “我們相信這需要時間。 幾個月。 也許好幾年了。”寫信給Josh Nathan-Kazis，地址是 [電子郵件保護]
Alex Wong / Getty Images
由於生物技術股票較 60 年 2021 月的峰值下跌了近 XNUMX%，而且大型製藥公司現金充裕，為什麼今年沒有更多收購？ 這是醫療保健市場的一個悖論。
傑富瑞 (Jefferies) 分析師邁克爾·伊 (Michael Yee) 週五發布的一份報告強調了生物技術估值下降的程度，以及大型製藥巨頭手頭有多少現金。 目前，最大的生物製藥公司幾乎擁有足夠的現金來或多或少地收購每一家中小型生物技術公司。
Yee 計算出，所有估值低於 5 億美元的生物科技股的總市值約為 350 億美元。 與此同時，排名前 20 的生物製藥公司的現金餘額合計超過 300 億美元。
“我們已經到了這樣一個地步：大型製藥公司擁有如此多的現金，他們基本上可以購買整個中型股宇宙，”Yee 寫道。 “我們注意到，當市場快速下跌時，併購是困難的......但最終一些交易可能會催化情況回升。”
2021年底， “巴倫周刊” 預測了一個 生物科技併購浪潮 今年這將提振該行業。 引用金庫中的“成噸的干火藥”
輝瑞公司 （股票代碼：PFE），
諾華公司 （NVS）和其他人認為，併購浪潮將“重新喚醒投資者對生物技術的興趣”。
那波甚至連漣漪都沒有。 可以肯定的是，已經達成了一些交易：
葛蘭素史克公司 “ （葛蘭素史克）1.9億美元 收購 of
塞拉腫瘤學 (SRRA) 上個月，以及
輝瑞公司 “ 這筆交易價值高達 525 億美元，旨在收購一家名為 ReViral 的私營公司。
也有跡象表明大型製藥公司正在尋找，包括輝瑞公司選擇了一位資深的製藥公司。 歷史上最大的醫療保健交易之一 擔任新任首席財務官。 儘管如此，生物技術收購的穩定流動 “巴倫周刊” 而其他人的期望並沒有實現。
與此同時，生物技術估值繼續下滑。 這
SPDR標準普爾生物技術ETF 追踪生物技術行業的 XBI 公司今年下跌了 34%，過去 41.2 個月下跌了 12%。
那麼，如果生物技術很便宜，而且製藥公司有大量現金，為什麼沒有人進行交易呢？
默克公司 (MRK) 首席財務官 Caroline Litchfield 在接受采訪時提供了令人信服的解釋 “巴倫周刊” 四月下旬：生物技術高管還不相信市場先生告訴他們的公司價值是多少。
“我們還沒有看到賣家改變他們對公司價值的看法，” 利奇菲爾德說。 “我認為世界生活在希望之中，對嗎？ ......如果你坐在生物技術領域，你會等待了解，這是永久性的，還是暫時的？ 我認為這就是他們的處境。”
Yee 在周五的報告中寫道，如果大型生物製藥公司開始購買中小型生物技術公司，這將表明“賣家已經調整了預期並接受了新的估值”。
更重要的是，Yee 寫道，這將表明製藥買家認為價格不會進一步下跌。 總而言之，這種穩定感可以讓投資者放心，他們需要重返生物技術領域並繼續購買。
那還沒有發生。 17.9 月份 XBI 下跌 3.2%。 XNUMX月份迄今為止，該指數又下降了XNUMX%。
在周五早上給投資者的一封電子郵件中，
奧本海默 醫療保健股票策略師 Jared Holz 總結了這種情緒。 “這裡必須進行大量的自我修復，以改善更廣泛的生物技術領域的健康狀況，”霍爾茨寫道。 “我們相信這需要時間。 幾個月。 也許好幾年了。”
寫信給Josh Nathan-Kazis，地址是 [電子郵件保護]
資料來源：https://www.barrons.com/articles/big-pharma-mergers-biotech-cash-51651844327?siteid=yhoof2&yptr=yahoo