伯克希爾哈撒韋：年度股東大會現場報導

會議以一部包含伯克希爾眾多子公司和股權投資（包括伯克希爾哈撒韋能源公司、Borsheims、

蘋果

（AAPL），以及

美國運通卡

(AXP)。 它還包括由巴菲特和他的老朋友兼顧問查理芒格主演的幽默短劇，以及以伯克希爾為主題的“Uptown Funk”和“Empire State of Mind”的模仿。

在伯克希爾哈撒韋的三位副主席——芒格、格雷格·阿貝爾和阿吉特·賈恩的陪同下，快活的巴菲特獲得了起立鼓掌，並立即開始開玩笑：“你不會聽到對指數基金的那種歡迎，”他打趣道。 “我們兩個人都 190 歲了，”巴菲特補充說，他指的是 91 歲的自己和 98 歲的芒格。

巴菲特舉起一盒喜詩花生脆糖，談到了喜詩的黑白形象，她的黑白形象裝飾在喜詩的商品上。 她於 1939 年去世。“很多人認為這是我的拖累，但事實並非如此，”巴菲特說。 “有相似之處，但這些謠言是我們的競爭對手開始的。”

巴菲特繼續概述伯克希爾的 第一季度財務業績，於週六早上發布。 稅後營業利潤較去年同期增長不到 1%，達到約 7 億美元。 該公司降低了股票回購的步伐，但伯克希爾積極購買其他公司的股票。

伯克希爾在第一季度斥資 3.2 億美元進行股票回購，併購買了 51.9 億美元的其他股票。 該公司還出售了價值 10.3 億美元的非伯克希爾股票。 伯克希爾以 102.7 億美元的現金和美國國庫券結束了這一時期。

“我們手頭總是有很多現金，”巴菲特說。 

巴菲特和芒格談到了他們所謂的股市“賭博”，包括高頻交易、期權策略和其他投機行為。 這可能導致價格的短期波動，為伯克希爾提供買入機會，

神諭

奧馬哈的說。 “有時市場會做一些瘋狂的事情，”巴菲特說。 “這對伯克希爾有好處，不是因為我們很聰明……而是因為我們很理智。”

會議的第一個問題是關於伯克希爾在股票市場上迅速變得更加活躍的問題。 在 巴菲特2021年度股東信，日期為 26 月 XNUMX 日，他寫道，那裡幾乎沒有有吸引力的機會。 此後，伯克希爾達成收購保險公司的協議

阿勒格尼

以 11.6 億美元收購了

雪佛龍

（CVX），

西方石油

(氧)，和

HP

(HPQ)。

當被問及發生了什麼變化時，芒格說：“與國庫券相比，我們發現了一些我們更喜歡擁有的東西。” 巴菲特補充道，“像往常一樣，查理給出了完整的答案，但我還是會多說少說。”

巴菲特解釋說，西方石油的資本回報計劃和俄羅斯入侵烏克蘭後油價上漲 買入股票，而且阿勒格尼是伯克希爾保險業務的天作之合。

巴菲特還表示，伯克希爾哈撒韋購買了額外的

蘋果

第一季度的庫存。 截至 911 月底，該公司持有這家 iPhone 製造商的約 907.6 億股股票，而 2021 年底為 XNUMX 億股。

巴菲特為股東頌揚股票回購的好處，指出伯克希爾在

美國運通卡

多年來，該公司的股價從 20% 增長到了 11% 左右——而伯克希爾沒有購買任何額外的股票。

巴菲特說：“想像一下，你擁有一個農場，有 640 英畝土地，每年都種地，從中賺到一點錢，享受種田的樂趣，不知何故，20 年後它變成了 1,100 或 1,200 英畝。” “如果你以合適的價格做這件事，沒有什麼比買回自己的部分業務更好的了。”

另一個問題涉及伯克希爾的 Geico 和 BNSF 鐵路子公司相對於競爭對手的表現。 巴菲特把它交給了負責伯克希爾保險業務的 Jain 和負責非保險業務的 Abel。

耆那教最近承認

進步

(PGR) 在利潤率和增長率方面都比 Geico 做得更好。 他將此歸因於伯克希爾子公司後來進入遠程信息處理或基於使用的保險，該保險根據客戶的駕駛方式調整費率。

進步

在業務方面擁有多年的額外數據和經驗，但 Jain 表示 Geico 從其遠程信息處理政策中看到了可喜的早期成果，品牌為 DriveEasy。 

Abel 為 BNSF 的方法進行了辯護，該方法無法像鐵路行業那樣採用精確調度的鐵路。 

今年到目前為止，伯克希爾的股票上漲了約 7%，而伯克希爾的股票下跌了 13%。

標普500.

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