銀行業倒閉促使美聯儲重新考慮 XNUMX 月的主要加息

過去三天美國資產規模最大的 XNUMX 家銀行中的兩家倒閉可能會暫時緩和 美聯儲最近在利率問題上的鷹派立場. 在上週的證詞中，美聯儲主席杰羅姆鮑威爾暗示美聯儲在 0.5 月 22 日的利率決定中將相對大幅上調 0.25 個百分點。 現在，利率期貨暗示加息 XNUMX 個百分點的可能性較小，利率保持穩定的可能性很小。 當然，市場和美聯儲仍在消化最近的消息和政策反應。

通脹問題

儘管銀行業受到干擾，但通脹數據仍然令人擔憂。 隨著 XNUMX 月份的 CPI 數據顯示通脹飆升，這 XNUMX 月份的數據可能會加強. 此外，服務通脹仍然居高不下。 通脹缺乏持續進展導緻美聯儲發出信號，需要在加息方面做更多工作。

銀行風險

然而，明顯急劇上升的利率和相應的固定收益定價疲軟正在給銀行的資產負債錶帶來壓力。 由於美聯儲從非常低的水平大幅上調利率，通常被視為低風險的固定收益資產在過去一年中出現了相對極端的價值下跌。

這是導致 矽谷銀行的倒閉 今天 Signature Bank 也關門了。 上週，規模較小的專注於加密貨幣的 Silvergate Bank 也進入了清算階段。 以總資產計算，2023 年銀行倒閉的規模現在與 2008 年金融危機高峰期的規模相似。 然而，在 2008 年，倒閉的個別銀行數量要多得多。

隨著美聯儲接近利率週期的頂部，他們談到了風險管理的重要性。 看來銀行業的問題和 財政部創建了一個新的 25 億美元的銀行定期融資計劃 足夠重要以至於美聯儲可能需要一些時間來評估市場影響和連鎖反應，因為美聯儲將在兩週內做出利率決定。

三月決定

在近期銀行業崩潰之前準備好 XNUMX 月加息幅度更大的前景後，美聯儲可能會選擇不那麼激進的行動。 最近幾天銀行業發生的事件意義重大。

美聯儲激進的加息給銀行業以及房地產等其他經濟領域帶來了壓力。 在某種程度上，這就是貨幣政策的運作方式，但美聯儲除了實現充分就業和低通脹的目標外，還尋求金融體系的穩定。

在對美聯儲 XNUMX 月會議的預期過山車一周之後，美聯儲可能會重新考慮其計劃，至少是在下次會議上，並且可以理解地專注於管理通脹以外的話題。 然而，假設銀行業沒有看到進一步的重大機構失靈，美聯儲 XNUMX 月或 XNUMX 月會議可能會小幅加息 假設就債務上限達成協議，這對美國經濟來說是另一個小但可能非常重大的風險。