對特許學校的襲擊使他們的市政債券處於危險之中

新澤西州紐瓦克的大學高地特許學校似乎已成為新澤西州教師工會為結束該州特許學校而鬥爭的受害者。 在這種情況下，債券持有人和學生都會付出代價。 該學校由新澤西州經濟發展局 (CUSIP 14.9EN645912) 發行了 2 萬美元的市政債券。

該學校沒有錯過任何利息支付，但被判犯有與債務覆蓋率和手頭現金有關的債券契約的各種技術違規行為。 由於學生成績下降、州檢查員觀察到的行為問題以及其他文書違規行為，該校也被州政府留校察看，而這些都不是違約的理由。 還提到了債務覆蓋率和手頭現金違規情況，所有這些都在過去兩年與債券持有人的各種秘密會議上進行了討論。 最終導致威脅加速債券發行並向新澤西州高等法院提出任命接管人的請求。 聽證會原定於 19 年 2022 月 XNUMX 日舉行，但遭到學校反對。

在 30 多年追踪約 4300 起違約事件中，我不記得有哪位受託人曾上法庭並威脅要就此類技術問題加速債券發行。 此外，這裡似乎存在內幕交易，因為在與債券持有人的討論正在進行期間，近 3 萬美元的債券以 103 美元的價格出售，這些討論最終導致了目前的行動方案。 債券交易價格等於或高於票面價值這一事實清楚地表明，買家並不了解正在發生的事情。 受託人 UMB 銀行在這方面存在風險，因為他們無緣無故地對會議信息保密。 至少，他們應該建議所有參與債券持有人，在未告知買方尚未披露的事件的情況下出售債券，對於賣方來說是一種犯罪行為。 

我們不知道學生成績下降的程度，但嚴重懷疑學生成績是否低於紐瓦克地區公立學校的下降程度。 一所特許學校如果不能在學習方面取得重大進步，就會很快消亡。 因為它與工會贊助的學校競爭太激烈而殺死它是可恥的。