AT&T（股票代碼：T）在其大部分部門都實現了增長，並在 2021 年引領美國無線行業的用戶增長。但它也是一家仍處於重大投資組合重組的公司，最近剝離了幾項主要資產或仍在其上出路，以及即將減少的股息。
AT&T 股票週三放棄了早盤的漲幅，並在整個交易日繼續下滑。 它在午後交易中下跌了近 8%，至 24.40 美元左右，而上週五上漲了 1.5%。
標普500。
截至週二收盤，AT&T 股票在過去一年派息後下跌了約 4%，而該指數的回報率為 15%。
週三上午，AT&T 報告第四季度每股收益為 69 美分，在調整一次性成本和收益後為每股 78 美分。 相比之下，去年同期調整後為 75 美分，華爾街分析師一致估計為 76 美分。 AT&T 第四季度的淨收入為 5 億美元。
收入為 41.0 億美元，超過了 40.3 億美元的平均預期。 同比下降 10%，但 AT&T 表示，如果不剝離其 DirecTV 部門和其他付費電視業務，本季度收入將增長約 4%。
AT&T 調整後的利息、稅項、折舊和攤銷前利潤（或 EBITDA）比市場預期低約 1.2 億美元，為 11.3 億美元。 同比下降 12%。 造成這種下降的最大因素是華納媒體，它不會在很長時間內成為 AT&T 的一部分。
自由現金流大幅超過 8.7 億美元，增長近 14%，而華爾街的共識為 7.3 億美元。 然而，大約一半的差異來自資本支出，AT&T 本季度的資本支出為 3.8 億美元，分析師預計為 4.4 億美元。
AT&T 2021 年全年自由現金流達到 26.8 億美元，派息率為 56%。 該股票目前的年收益率為 7.9%，但在今年晚些時候完成對華納媒體的分拆後，其股息將減少。
AT&T 在 884,000 月的第一周預先公佈了第四季度的用戶指標。 該公司表示，到 2021 年底，它增加了 3.2 名後付費電話用戶（即按月支付賬單的用戶），全年增加了 XNUMX 萬。 這比競爭對手多
Verizon通信公司
（VZ）和
T-Mobile美國
（TMUS）每個添加。 但 AT&T 的每用戶平均收入略有下降——促銷和折扣的影響。
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AT&T 在 271,000 月初還表示，第四季度淨簽約 73.8 名光纖寬帶用戶，HBO Max 用戶達到 4.4 萬，三個月內增加 13 萬，到 2021 年全年增加約 XNUMX 萬。廣告支持的 HBO Max 層級的增加——加上新的內容，如 權力的遊戲 管理層週三表示，前傳——今年應該會保持訂閱人數的增長。 就像其他流媒體服務一樣
Netflix公司
(
NFLX
) 已顯示出增長放緩的跡象。
總體而言，這是一個不錯的第四季度，延續了 AT&T 最近的穩健運營業績。 但這並不是如今許多關注廉價股票的投資者唯一重要的事情。 該公司距離與華納媒體的分離還有幾個月的時間，將離開一家專注於其 5G 無線和光纖寬帶業務的電信運營商 AT&T。 該交易的具體機制——拆分或旋轉——仍然是一個謎，AT&T 在交易後的確切股息政策也是一個謎。 AT&T 股東將擁有 WarnerMedia-Discovery 合併後 71% 的股份（
迪卡
）。 管理層表示，這將使 AT&T 更加精簡，從而能夠更好地在更少的核心市場中競爭。
“我們正在簡化和明確 AT&T 的戰略，”首席財務官 Pascal Desroches 告訴 “巴倫周刊” 週三。 “我們將增加客戶，加強我們的資產負債表，並在我們所做的每一件事上更加有效和高效。 而且我認為我們在所有方面都在交付或超額交付。”
AT&T 管理層週三表示，他們計劃在華納媒體交易於第二季度結束之前，在 XNUMX 月上半月舉辦投資者日來討論更多細節。
包括 WarnerMedia 和 Xandr——AT&T 的數字廣告部門被出售給
Microsoft微軟
(MSFT)——管理層預計該公司 3.10 年調整後每股收益將在 3.15 美元至 2022 美元之間。相比之下，分析師在周三業績公佈前的平均預測為 3.16 美元，3.40 年為 2021 美元。管理層指導也要求“低個位數”不包括 DirecTV 等剝離的業務，收入從 2021 年的 153.2 億美元增長。 按照這一衡量標準，華爾街一直在尋找 2 年約 2022% 的增長。
這是為 AT&T 管理層提供指導的一種令人困惑的方式，因為它包括在幾個月內不會成為公司一部分的資產。 XNUMX 月的投資者日可能會有新的目標，投資者可能不會對周三相對令人失望的預測過於重視。
截至週二收盤，AT&T 股價今年上漲了 7.6%，而
標普500
下跌了 8.6% 和
道瓊斯工業平均指數
下跌 5.6%。
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