阿斯頓馬丁失去了山，但投資者希望在快車道上

陷入財務困境的豪華跑車製造商 阿斯頓·馬丁 去年，在再次呼籲投資者提供現金後，其虧損增加了一倍多，但分析師看到了進展的跡象。

投資研究員 Jefferies 表示，阿斯頓馬丁的管理層似乎對未來更有信心，儘管股東的熱情可能過頭了。

“雖然我們承認在產品和定價方面取得了進展，但有機去槓桿化的道路尚不明朗。 我們認為股價已經超前了，我們會尋求更好的切入點，”Jefferies 分析師 Philippe Houchois 在一份報告中表示。

該股已從 135 月的低點 89 便士上漲 295%。 本周繼續上漲，收於 576 便士。 去年 692 月，該公司通過供股籌集了 2 億英鎊（XNUMX 億美元），之後沙特阿拉伯的公共投資基金成為其第二個^nd 最大股東。

阿斯頓·馬丁 2022 年的虧損從前一年的 495 億英鎊（595 億美元）增至 213.8 億英鎊（257 億美元），但該公司表示希望今年開始產生現金。 儘管該公司在 2022 年最後一個季度公佈了 6.6 萬英鎊的營業利潤。 董事長勞倫斯·斯特羅爾在公佈結果後表示，他將在今年夏天發布新車型，包括電動車型。 阿斯頓馬丁的複蘇受到供應和生產問題的影響。 因此，高性能 707 版 DBX SUV 的銷售低於計劃。 阿斯頓馬丁表示，新車型的推出將得到改善。

Bernstein Research 也看到了財務數據的優點。

“公司的現金應該是充足的。 總的來說，與長期以來相比，該公司今天看起來更能掌控自己的命運。 Bernstein 分析師 Daniel Roeska 表示，持續的消費者需求和穩定的執行力使他們在 24 年更接近自由現金流盈虧平衡。

英國汽車分析師 Charles Tennant 博士指出了上個盈利季度的一些問題。

“在我們對這一看似非凡的轉變感到興奮之前，需要注意的是，40 年售出的 6,412 輛汽車中有 2022%（比 4 年增長 2021%）是在最後一個盈利季度交付的，其中還包括 36 輛售價 2.5 英鎊的 Valkyrie 超級跑車百萬美元（3 萬美元）。 但就全年而言，儘管收入猛增 26% 至 1.38 億英鎊（1.66 億美元）——一半的汽車銷量來自 DBX 4×4，平均售價上漲 18% 至 177,000 英鎊（212,000 美元）——但虧損仍然嚴重高達 495 億英鎊的慘淡記錄，”坦南特在電子郵件交流中說。

“該公司試圖通過聲稱如果剝離其 765 億英鎊（920 億美元）的債務成本和產品開發支出，結果將是 13% 或 190 億英鎊（220 美元）的利潤百萬）。 此外，它表示，如果他們能在 2023 年將銷量提高 10% 至 7,000 輛，那麼利潤率將飆升至 20%，”Tennant 說。

阿斯頓·馬丁表示，因為它提高了每輛車的盈利能力，如果不能實現之前的 10,000 輛年度銷售目標，利潤目標仍在軌道上。 該公司預計 7,000 年的銷量約為 2023 輛。

Tennant 表示：“問題依然存在，債務依然存在，而且產品開發投資的需求也不會隨著向已經在籌備中的電動汽車的昂貴過渡而消失。”

Bernstein 的 Roeska 正在等待夏季的新車型發布。

“阿斯頓馬丁應該詳細說明其產品計劃和電氣化戰略。 2022 年的最後一個季度表明，管理層對其業務擁有更大的控制權。 為了提供引人注目的（新模式戰略），他們需要證明他們可以保持這種控制。 訂單必須保持下去，奢侈品拉動模式必須持續下去，”Roeska 說。

在後來的一份報告中，羅斯卡表示，他預計新車型將提高利潤率。

“我們預計阿斯頓將在 2023 年底和 2024 年推出一系列高利潤的‘絕唱’特價商品，從而提高利潤率。 如果沒有新的超級跑車或特價商品，這種情況到 2025 年就會消失。關於中期產品系列的更多細節將對我們目前的觀點起到積極作用，”Roeska 說。

阿斯頓馬丁參與一級方程式，可能會提高其知名度。

“考慮到阿斯頓扭虧為盈的不確定性，阿斯頓並不被視為一家豪華汽車公司（與競爭對手法拉利一樣）。 我們認為最近的收益實際上已經扼殺了阿斯頓這個廣為流傳的短篇故事，而最近在 F1 賽道上的成功雖然在技術上無關，但也可能會刺激散戶和機構投資者重新審視這家公司，”他說。

阿斯頓·馬丁排在第 3 位^rd 在 5 月 XNUMX 日的巴林大獎賽上，這是本賽季的第一場比賽。

Tennant 期待阿斯頓馬丁在新車型的推動下復甦。

“目的是證明阿斯頓·馬丁已經渡過了難關，推出了一系列有利可圖的新車，包括急需的混合動力和純電動汽車。 2023 年可能是阿斯頓馬丁通過從最後一次機會轎車中恢復盈利來反駁其反對者的一年，這表明憑藉其梅賽德斯 - 奔馳技術，合作確實可以保持獨立，“坦南特說。

梅賽德斯擁有阿斯頓馬丁近 10% 的股份，並提供發動機和電動汽車技術。 Saudi 的股份和 Stroll's Yew Tree 擁有接近 19% 的股份，並且 吉利 中國 7.6%。

最新的財務信息可能會暫時結束關於阿斯頓馬丁作為獨立製造商的日子已經屈指可數的猜測。 一些分析師發現，隨著開發新電動汽車的成本越來越高，很難看出它如何能夠在快速發展的行業中作為獨立參與者生存下來。 他們認為，據報導，吉利的報價本可以讓其獲得更多資金，並開放與其英國跑車製造商蓮花共享平台的渠道。