亞洲對能源的渴求拯救不了俄羅斯經濟

去年，西方對莫斯科實施制裁，減少對俄羅斯碳氫化合物的採購，並向烏克蘭提供軍事支持。 但是世界上最大的民主國家，也是美國在亞洲最大的盟友之一，印度， 沒有做過這些. 相反，印度抓住了購買廉價俄羅斯能源的機會，以提振其疲弱的經濟。 令人驚訝的是，美國財政部長珍妮特·耶倫指出：“歡迎印度想買多少就買多少”，因為它以高達 30% 甚至更多的大幅折扣獲得俄羅斯石油。

美國這項政策背後有幾個關鍵因素。 印度是一個民主競爭對手，也是對中國的必要製衡，而中國是美國在 21 世紀的主要競爭對手^st 世紀甚至更遠。 因此，加強俄印合作不如讓新德里成為華盛頓的重要夥伴重要。其次，對於俄羅斯而言，亞洲市場無法替代歐洲市場。 它的 2022 創紀錄的赤字 能源收入下降的推動就是證明。 最後，也是最重要的是，俄羅斯的“重返亞洲”是在處於弱勢地位的情況下進行的，這意味著這些新的商業安排中有許多都不符合俄羅斯的利益。

隨著購買 1.2萬桶 2022 年 XNUMX 月，印度每天進口 33倍 俄羅斯的石油比入侵前的水平還多。 儘管增長如此之快，但印度僅支出 兩倍 整體石油進口，其中大部分不是來自俄羅斯。 雖然印度進口了其石油消費總量的近 85%，主要從海灣地區採購，但俄羅斯的份額已經擴大 到28％ 今年 0.2 月與去年同期相比為 XNUMX%。

作為報復，西方對俄羅斯能源出口實施制裁，隨後 價格上限為 60 美元/桶, 印度煉油廠開始以折扣價收購俄羅斯原油。 採購廉價俄羅斯烏拉爾混合燃料的現有結構使政府得以停止提高燃料價格，並鞏固了莫迪的選民基礎。

印度的競爭對手巴基斯坦看到了印度在利用俄羅斯對廉價石油的弱點方面取得的成功，並試圖效仿它的成功。 巴基斯坦計劃開始 購買 俄羅斯石油從三月下旬開始。 巴基斯坦的 毀滅性的洪水和持續的能源危機 為它提供一切購買俄羅斯石油的動力。 持續的財政困難和激增的進口成本將其推上了與印度相同的道路：在俄羅斯因西方制裁而下滑的同時從俄羅斯進口廉價石油。

俄羅斯現在陷入了自己製造的陷阱。 俄羅斯認為亞洲市場可以立即彌補這一不足，但其合作夥伴都是精明的交易員。 為了削弱西方制裁的影響，俄羅斯 重定向 原油出口到中國、印度和土耳其，利用其進入三個不同海域（波羅的海、黑海和太平洋）的港口，擁有規模龐大的石油運輸基礎設施和不受制裁的國內市場。

然而，這些新安排無法彌補歐洲市場消失所造成的損失。 俄羅斯烏拉爾的交易價格為 每桶 49.50 美元，幾乎是一年前價格的一半，石油和天然氣的出口收入增加了 下降了46％ 2023 年 XNUMX 月，從去年同月開始。

雖然印度對西方有很大的影響力，但巴基斯坦 丟失 在美國於 2021 年從阿富汗撤軍後，它對美國的戰略價值很大。儘管如此，俄羅斯處於如此弱勢的地緣政治地位，以至於即使是巴基斯坦也有能力從克里姆林宮獲得讓步。

上個月，巴基斯坦政府宣布了一項新的節能計劃，這將有助於財政部節省開支 274億美元，並公開反對以過高的價格購買俄羅斯石油。 鑑於其外匯儲備和國內能源需求的波動，巴基斯坦需要廉價燃料。 俄羅斯是一個選擇，但考慮到巴基斯坦距離如此多的能源生產國如此之近，俄羅斯只是眾多選擇之一。

結構性問題將阻礙伊斯蘭堡和莫斯科之間任何牢固的能源貿易關係。 巴基斯坦缺乏可以完全加工俄羅斯原油的煉油廠基礎設施。 其次，俄羅斯提議巴基斯坦以“友好國家”，主要是海灣國家（類似於印度 以迪拉姆支付 俄羅斯石油）可能不會產生任何實質性影響，因為巴基斯坦的許多債權人（沙特阿拉伯和阿聯酋）也是其主要石油供應商。 他們很可能希望巴基斯坦繼續購買以美元支付的更昂貴但更輕質、更甜的海灣原油，以穩定其貨幣地位。

如果連巴基斯坦都能利用自己來對抗俄羅斯，那麼中國處於與克里姆林宮討價還價的絕佳位置也就不足為奇了。 隨著北京繼續其大流行後復蘇，俄羅斯對中國的折扣原油和燃料油出口飆升至創紀錄水平。 與印度針鋒相對，中國進口 1.66萬元 上個月，俄羅斯烏拉爾和 ESPO 分別以每桶 13 美元和 8 美元的折扣大幅降低。 儘管可以獲得廉價的俄羅斯原油，但在整個 2022 年，中國國有石油公司 放慢 擴大石油進口基礎設施，主要是因為他們不想被視為公開支持莫斯科。

儘管俄羅斯與其他亞洲國家加強了能源合作，但前者在這些市場上的槓桿率幾乎為零，無法鎖定足以穩定經濟並同時為戰爭籌資的長期能源出口合同。 雖然克里姆林宮繼續保持每天 7 萬桶的石油出口，但其石油出口價值已從 600 億美元/天到 200 億美元/天. 據德意志銀行經濟學家稱，普京在烏克蘭的冒險導致俄羅斯經濟自焚，因為莫斯科現在正在失去 每天500萬美元 與去年初相比，石油和天然氣出口收入。

來自烏克蘭的強烈聲音 制裁 中國和印度購買俄羅斯原油。 西方無法說服印度尊重製裁制度，反映了國際體系中不斷加深的裂痕，以及印度樂於打持久戰的立場。 出於地緣政治原因，很難實現制裁所有幫助莫斯科的人，尤其是印度和其他與俄羅斯進行貿易的人。 然而，很明顯，克里姆林宮誤入了華盛頓、新德里和北京的手中。 隨著印度和中國以遠低於價格上限的價格購買俄羅斯原油，可以肯定地說，西方對莫斯科的金融緊縮將達到預期的效果。

由 Shallum David 合著。 感謝 Wesley Alexander Hill。