隨著香港為新虛擬資產時代做準備，它必須採用創新的爭議解決方式

縱觀歷史進程，世界上發生過多次滅絕事件。 最後一次，白堊紀-古近紀滅絕，或 K-Pg 事件，消滅了恐龍並導致哺乳動物的出現，並最終導致智人成為頂級物種。 雖然生命仍然是一種宇宙奇物，暫時被限制在淡藍色的圓點內，但它已經適應並在億萬年中繼續蓬勃發展。 滅絕事件雖然具有破壞性，但卻是進化的驅動力。

這就是金融科技的世界，在更短和更快的時間框架內，但同樣激烈。 自從中本聰首次向世界展示他的去中心化交易網絡願景（由當時鮮為人知的區塊鏈技術提供支持）以來，已經過去了十多年。 從那以後，這一小步激發了全球向分佈式賬本技術、DeFi 和 Web 3.0 的飛躍。 然而，通往應許之地的道路充滿了危險。 在短短幾年的時間裡，我們目睹了 2016 年的 DAO 危機、2017 年的 ICO 泡沫，以及最近 Sam Bankman-Fried 的 FTX 的崩潰，與過去熟悉的故事相呼應。

然而，將金融科技的概念或基礎技術視為另一家南海公司而一概而論是輕率的。 南海公司是一個破滅的泡沫，與 FTX 不同，但新世界是真實存在的。

鑑於不斷的中斷，許多人可能仍然對加密貨幣和交易所持懷疑態度，這是可以理解的，但該技術對我們的社會的影響卻越來越大。 有人可能會爭辯說，來自公共和私營部門的探索者仍在尋求該技術的實際應用，以及對其進行監管的方式。 已經引入了一些實驗性監管框架，並且正在招募新時代的治安官來監管 21 世紀的狂野西部。

香港在捍衛其作為世界主要金融中心之一的地位的鬥爭中屢屢受挫，但最近採取了一系列舉措來推動金融科技領域的發展。 在最近的香港金融科技週上，香港金融服務及庫務局局長 Christopher Hui 宣布了三個試點項目：政府發行的首批 NFT、綠色債券代幣化和 eHKD。 這些舉措似乎表明該地區正在接受基礎技術，並逐漸認可通過此類技術創建、管理和交易的資產，最終朝著更加數字化的經濟發展。 最新的政策聲明提供了急需的監管確定性和市場總體方向感。

這些政策將如何轉化為可衡量的成果還有待觀察。 就在蓄勢待發之際，FTX 的災難性崩潰及時提醒人們，該技術帶來的新的系統性風險和相關法律問題尚未得到充分理解。 在加密生態圈之外幾乎感受不到最近崩盤的影響。 在撰寫本文時，巴哈馬的金融監管機構已任命清算人來管理 FTX 在該國的部門，並且出現了對 FTX 及其關聯公司 Alameda Research 事務管理不善的各種指控。 2014 年總部位於東京的 Mt. Gox（一家曾經佔據主導地位的比特幣交易所）的垮台可能很好地揭示了交易所崩潰的最新迭代將如何展開，但當前的事件無疑會孕育出其自身的新問題，尤其是從重組的角度來看。

如果香港要將自己推向成為虛擬資產中心的方向，特別是如果要讓散戶投資者在一定程度上獲得虛擬資產，它必須迅速發展以準備應對大量新的法律雄心勃勃的企業失敗時的問題，不幸的是，其中很多都會失敗。 目前還缺乏對實際問題的討論，例如在虛擬或代幣化資產中建立擔保權益的模式和製度，以及通過實體法院與此類權利的互動和保護。 迄今為止，我們現有的基於法院的爭議解決機制在連接線上和線下世界方面舉步維艱。 不久前，通過電子郵件送達文件才被認為是有效的，而且僅在某些有限的情況下有效。

當我們小心翼翼地走向去中心化世界和元宇宙的勇敢新世界時，法律必須認識到真實和虛擬之間的界限將變得越來越模糊，不可逆轉，甚至可能最終融合。 目前，仲裁似乎提供了連接兩個世界的最佳爭端解決機制：它可以靈活地適應當事人的需要，允許相對快速的解決，並允許當事人和程序保密。

更重要的是，本著去中心化的精神，訴訟可以從頭到尾完全在線進行，當事人可以自由選擇自己喜歡的仲裁員，可以是該領域的專家，也可以是值得信賴的人他們自己的同行，而不是受特定管轄範圍限制的傳統法官，他們可能比技術更精通法律。 裁決可以通過傳統法院執行，而香港與中國內地關係密切，具有獨特的優勢。 這裡的一些有遠見的機構已經發布了規則並推出了為在線爭議解決 (ODR) 量身定制的平台。

當我們繼續駛過這些危險的未知水域時，讓我們不要忽視新大陸——它有望為人類帶來下一次飛躍。

與貝克·麥堅時香港高級律師張柏濤合著； Beryl Wu，Baker & McKenzie Hong Kong 律師。