沃倫·巴菲特的投資助手能跑贏股市嗎？

 Combs 和 Weschler 管理著約 10% 的投資組合，即 34 年初的 2022 億美元。現年 92 歲的巴菲特管理著另外 90%，並作為伯克希爾的長期首席執行官監督整個公司。

51 歲的庫姆斯和 61 歲的韋施勒有望在後巴菲特時代接管整個股票投資組合。 Combs 於 2010 年來到伯克希爾，一年後來到 Weschler。 兩人都是前投資經理

雖然不知道投資組合中的哪些股票由 Combs 和 Weschler 管理，但人們普遍認為，伯克希爾哈撒韋持有的 4 億美元以下的大部分較小股權由 Combs 和 Weschler 管理。 兩者都有相當大的迴旋餘地來做出投資決定，巴菲特說他有時會在他們做出決定後才知道他們的舉動。

巴菲特喜歡專注於能夠推動伯克希爾市值 670 億美元的職位。 這通常意味著持有的股票至少佔伯克希爾市值的 1%。

根據伯克希爾截至 16 月 25 日的季度報告，《巴倫周刊》研究了伯克希爾持有的 30 只規模較小的股票，總計約 2022 億美元。許多股票在 XNUMX 年表現不佳，包括

Amazon.com

（AMZN），

雪花

（雪），

憲章通訊

（CHTR），

達維塔

（DVA），

通用汽車

(

GM

) and

塞拉尼斯人

（行政長官）。 本週早些時候，這五隻股票年初至今下跌了 35% 或更多。

這 16 隻股票平均下跌 25.9%，而同期下跌 19.8%

標普500
.
更強的表演者是

克羅格

（韓國）和

麥克森

(

MCK

).

簽證

和

萬事達卡

今年也跑贏了股市，是過去十年的大贏家。 這是一個很好的賭注，他們由 Combs 或 Weschler 持有，因為巴菲特長期以來一直迷戀競爭對手美國運通（

AXP

).

伯克希爾最大的持股主要或全部是巴菲特的，包括

蘋果

(

AAPL

),

可口可樂

（KO），

美國銀行

（BAC），

美國運通卡

(AXP) 和

雪佛龍

（CVX）。

伯克希爾沒有回應置評請求。

當巴菲特離開現場時，他們有望在伯克希爾發揮重要作用，但他們持有的股票的表現在很大程度上是個謎。 巴菲特很少談及此事——或他自己的表現。

他確實在 2019 年告訴 CNBC：“總的來說，它們都略微落後於標準普爾指數，幾乎相同。” 巴菲特補充說，他們的表現比他好，儘管那是在蘋果股價上漲兩倍之前。 蘋果是伯克希爾哈撒韋最大的股權，約佔投資組合的 40%。

鑑於 Combs 和 Weschler 可能在後巴菲特時代在伯克希爾發揮關鍵作用，股東了解他們的表現可能有好處。 如果他們在過去一年、五年和十年內落後於標準普爾 500 指數，那麼可以說伯克希爾應該考慮在巴菲特離開時將更多的投資組合指數化，並減少選股。

從一些較小的持股來看，Davita 與 Weschler 關係密切，根據 40 月份的監管文件，Weschler 個人擁有超過 37 萬股。 伯克希爾持有腎臟透析服務提供商 70% 的股份。 Davita 股價今年下跌 2015% 至最近的 XNUMX 美元，自 XNUMX 年以來幾乎沒有變化。

Snowflake 以前是飛速發展的軟件股票，但不太可能是巴菲特持有的股票，因為軟件不在他的能力範圍內。 巴菲特也有價值傾向，軟件估值很高。 Snowflake 最近的股價為 141 美元，今年下跌了 58%，比其 2020 年 120 美元的 IPO 價格高不了多少，這是伯克希爾為其股份支付的價格。

考慮到其高估值，Amazon.com 可能不是巴菲特的控股公司。 伯克希爾的股份價值約 1 億美元。 如果巴菲特喜歡它，亞馬遜的持股量可能會大得多。

巴菲特一直不喜歡汽車行業，認為該行業競爭過於激烈且資本密集。 這使得通用汽車很可能成為 Combs 或 Weschler 的控股公司。

克羅格被兩人之一控制。 巴菲特幾年前說，它是其中一個人擁有的。 巴菲特表示，他對競爭激烈且利潤率低的食品雜貨業務並不著迷。

Combs 和 Weschler 做的不僅僅是賺錢。 過去三年，庫姆斯一直領導著伯克希爾的汽車保險業務 Geico。 兩者都提供收購建議。

在 2019 年接受 CNBC 採訪時，巴菲特說：“最初幾年，......他們遠遠領先於指數，他們得到了回報。” 他補充說，他們的薪酬取決於績效。 “它排在三分之一。 因此，如果他們錯過了第二年，則可以收回三分之二，依此類推。”

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