蘋果公司的收益比看起來要好得多

Apple（AAPL) 週四公佈第一季度財報，報告罕見地未達到分析師的預期，收入同比下降 5% 至 117.2 億美元。 更糟糕的是，佔蘋果總收入一半以上的 iPhone 銷售額同比下降 8% 至 65.7 億美元。

對於任何其他公司來說，這些結果將是一場災難。 看看亞馬遜（AMZN)，報告全年淨虧損 2.7 億美元。 截至週五，這家電子商務巨頭的股價下跌超過 4%。 微軟 (MSFT)? 在上周宣布雲增長放緩後，其股價下跌了約 1%。 谷歌母公司 Alphabet 的股票（GOOG, GOOGL)，同時，在公司報告廣告銷售下降後，股價下跌超過 1%。

你可能會認為蘋果公司將在華爾街面臨與其同行相同的清算。 但截至週五中午，這家 iPhone 製造商的股價上漲了 3% 以上。 原因？ Apple 的報告並沒有想像中那麼糟糕。 事實上，儘管 iPhone、Mac 和可穿戴設備的收入有所下降，但也有好消息。

該報告的突出之處在於，Apple 的安裝基礎現在包含了驚人的 2 億台設備。 尤其是 iPhone 的安裝基礎處於歷史最高水平，並且在新興市場實現了兩位數的增長，首席財務官 Luca Maestri 在公司的財報電話會議上特別提到了墨西哥和印度。 他說，這有助於將公司的服務收入推高至創紀錄的 20.8 億美元。

更重要的是，Apple 表示其各種服務的付費用戶數量達到了 935 億用戶。 這比該公司一年前多了 150 億，是五年前記錄的四倍。

多年來，蘋果一直在推動其服務增長，以幫助抵消其對 iPhone 銷售的依賴，目前該業務在第一季度的收入達到 20.7 億美元，成為僅次於 iPhone 的公司第二大賺錢工具。

美國銀行全球研究分析師 Wamsi Mohan 在蘋果報告發布後的一份報告中寫道：“付費賬戶和交易賬戶都[同比] 增長了兩位數……這告訴我們蘋果繼續滲透安裝基礎並增加貨幣化。”

故事繼續

正如摩根士丹利的埃里克伍德林在他自己的投資者報告中指出的那樣，Apple 生態系統的增長意味著“仍有很大的空間來增加每個用戶的支出”。

蘋果下個季度的毛利率預計也將介於 43.5% 和 44.5% 之間，Wedbush 的丹·艾夫斯 (Dan Ives) 表示，這是由於蘋果推動將更多設備組件（包括芯片開發）引入內部的結果。

更重要的是，蘋果公司首席執行官蒂姆庫克表示，在 XNUMX 月和 XNUMX 月工人抗議 COVID 封鎖中國富士康工廠後，iPhone 生產已恢復正常。 這應該至少可以解決未來 iPhone 銷量下降的部分問題。

前方仍有麻煩

這並不是說庫比蒂諾的故事就是陽光和彩虹。 蘋果仍然是一家依賴消費者消費習慣生死存亡的公司，而且由於消費者信心低迷，Mohan 表示人們擔心終端市場對蘋果產品的需求。

iPhone 銷量的下滑也不只是供應問題。 根據 IDC 的全球季度移動電話跟踪器，智能手機出貨量在第四季度下降了 18%，原因是在大流行期間公司看到繁榮之後，消費者縮減支出，導致手機需求放緩。

此外，Apple 預測 Mac 和 iPad 的銷量在下一季度將下降兩位數。 那是在 Apple 發布配備公司最新 M2 Pro 和 M2 Max 芯片的新款 MacBook Pro 和 Mac mini 之後。 新電腦通常會推動銷售增長，但看起來它們根本無法與蘋果去年的增長相提並論。

儘管如此，與其他大型科技公司不同的是，蘋果公司的業務似乎仍然具有足夠的彈性，使其不必裁員。 華爾街似乎已經註意到了這一點。

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