儘管不利因素迫在眉睫，但分析師仍看好油價

過去一周是幾十年來油價開年最疲軟的一周，但許多分析師仍然看好 2023 年油價走勢。在 71 月初跌至每桶略高於 80 美元之後，每桶西德克薩斯原油的價格中質原油 (WTI) 反彈至 XNUMX 美元以上收盤。

但在 9 月的第一周，WTI 和國際布倫特原油價格均下跌了 73.77%，WTI 週五收於 19 美元。 大多數人將下降歸因於歐洲、亞洲和美國經濟表現不佳以及中國報告的 COVID-XNUMX 病例數量增加導致需求疲軟。

然而，許多交易員和分析師繼續預測，隨著時間的推移，原油價格將強勁反彈。 對沖基金經理 Pierre Andurand 引述 彭博社 他表示，他相信一旦中國完全重新開放，布倫特原油價格可能會大幅飆升。 Andurand 表示，一旦亞洲完全重新開放，油價可能“上漲至每桶 140 美元”，但他補充說，他的預測假設“不會再有封鎖”。 沒有人真正知道這種假設是否可靠。

在 6 月 4 日的兩條推文中，Andurand 預計到 4 年全球原油需求可能增長 2023%，即每天 XNUMX 萬桶石油 (bopd)：

Andurand 承認，這種假設的需求激增“比市場預期的需求增長高出約 3 倍”，但他補充說，他相信市場“過度關注即將到來的大衰退”。 與關於未來石油需求/供應和價格的任何其他預測一樣，杜蘭德的預測是基於對不完善的數據和手頭其他信息的分析得出的意見。

在我自己 2023年預測片 上週，我引用了標準普爾全球副主席丹耶金在聖誕節前夕發表的聲明，即布倫特原油價格可能在 120 年的某個時候超過每桶 2023 美元。耶金的預測是基於標準普爾全球最近一項研究中運行的幾個案例之一。 Yergin 補充說，具體情況預計布倫特原油全年平均價格為每桶 90 美元，這與摩根大通和高盛等其他分析公司和銀行的預測一致。

路透社 發表的結果 自己的調查 年末 30 位經濟學家和分析師的共識結果是，預計 2023 年布倫特原油平均價格為 89.37 美元。 路透社 注意到布倫特原油在 99 年的平均價格約為每桶 2022 美元，但價格自 89.37 月以來一直沒有達到該水平，並且自 17 月 XNUMX 日以來也沒有達到 XNUMX 美元。

在其 2023 市場展望, 摩根大通對經濟衰退的可能性更為樂觀，他預先表示“全球經濟 沒有陷入衰退的迫在眉睫的風險, 因為通貨膨脹的急劇下降有助於促進增長”，然後指出其基線情況確實假設美國經濟衰退可能在今年晚些時候開始。 作為其展望的一部分，摩根大通預計未來 90 個月布倫特原油價格平均為每桶 12 美元。

摩根大通全球大宗商品策略主管 Natasha Kaneva 補充說，90 美元的預測值代表該公司之前的油價數字大幅下降。 “在維持我們的價格觀點八個月之後，我們現在選擇將 8 年的價格預測下調 2023 美元，因為我們預計俄羅斯的產量將在 2023 年年中之前完全恢復到戰前水平，”Kaneva 說。 “儘管未來幾個月對平衡的預期更加悲觀，但我們發現石油市場的潛在趨勢具有支撐性，並預計全球布倫特基準價格在 90 年平均為 2023 美元/桶，98 年為 2024 美元/桶。”

雖然與 COVID 政策和潛在衰退相關的中國發生的事情是 2023 年值得關注的兩大因素，但 OPEC+ 是另一個因素。 由於其許多成員國已經滿負荷生產原油，卡特爾以看跌方式乾預市場的可能性微乎其微。 但該組織自 2020 年以來多次表明，在某些情況下，其部長同意以看漲方式積極干預的可能性相對較高。

今年所有的各種預測中都沒有任何關於頁岩行業推動的美國國內產量大幅增長的討論。 雖然這部分全球供應情況預計今年將保持穩定和健康，但沒有人預計全球最大原油生產國的總體供應量會大幅增加，與 2 年該行業每天增加的 2018 萬桶相當。大多數人預計每天增加 500-600 萬桶，這種溫和的增加將增加全球原油供應，但不會成為任何形式的價格利空因素。

總的來說，我們目前有一個相當強烈的共識，即布倫特原油價格在 90 年的 12 個月內平均約為每桶 2023 美元。鑑於上週價格的急劇下跌以及價格將面臨的逆風，這似乎是一個看漲的共識來年中國和俄羅斯對烏克蘭的戰爭沒有重大發展。