多年來，菸草公司一直在與監管機構作鬥爭。 這種情況可能即將改變，並且
特別需要一個遊戲計劃。
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16 億美元收購口服尼古丁袋製造商
人們普遍認為，美國捲菸製造商將突然擁有一個靈活的新競爭對手。 2008 年，該公司從萬寶路共同所有者奧馳亞公司分拆出來，專注於海外市場後不久，國際捲菸銷售的放緩迫使菲利普莫里斯公司在無菸產品方面進行創新。 自 2014 年以來，該公司從頭開始打造了 IQOS——一個不可燃的加熱菸草品牌，目前年收入達 9 億美元。
根據菲利普莫里斯公司自己的估計，除美國和中國外，菲利普莫里斯公司已經佔據了全球無菸產品市場59%的份額。 現在它把目光投向了美國。 A 收購瑞典火柴公司 為菲利普·莫里斯提供了美國分銷網絡並在口服尼古丁袋領域佔據領先地位。
這筆交易給奧馳亞敲響了警鐘，該公司的無菸產品組合較弱。 43 年，萬寶路佔據美國零售捲菸市場 2021% 的份額，但該公司在所謂的低風險產品市場中的份額較低。 其主要利益包括備受爭議的電子煙公司 JUUL Labs 及其 on! 35% 的股份。 口服尼古丁袋。 此外，美國傳統捲菸的銷售數量面臨壓力，因為 汽油價格上漲 迫使一些吸煙者減少吸煙量。
奧馳亞可能出售其在百威啤酒公司價值約 10 億美元的股份
並用現金購買剩餘的 JUUL。 不過，首先，該電子煙品牌需要獲得美國食品藥物管理局的批准才能留在市場上。 在電子煙健康恐慌之後，監管機構目前正在審查所有電子煙品牌。
讓投資者相信全面收購 JUUL 是個好主意將是另一個挑戰。 奧馳亞為初始股權支付了過高的價格，其估值僅為 1.7 億美元，低於 12.8 年底 2018 億美元的收購價格。JUUL 的內部估值要高得多。 傑富瑞估計，為了獲得完全控制權，奧馳亞可能還需要支付 7.5 億美元。
奧馳亞也可以生產自己的無菸產品，但其記錄很弱。 今年早些時候，管理層表示該公司正在開發新的內部品牌。 它最近支付了約 100 億美元購買加熱菸草公司 PODA 的智慧財產權。
放慢菲利普莫里斯的發展速度可以為奧馳亞贏得一些時間。 這家美國公司與其老子公司簽訂了在美國市場分銷 IQOS 的獨家授權協議。 該合約有效期至 2024 年 2029 月，如果達到某些里程碑，合約將自動延期五年。 如果奧馳亞能夠將合約保留到 XNUMX 年，它將獲得 IQOS 銷售的好處，並在一定程度上控制該產品蠶食傳統捲菸的速度。
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不過，現在菲利普莫里斯公司正打算收購瑞典火柴的分銷網絡，它可能希望單獨行動，以充分利用美國 IQOS 銷售的利益，而不僅僅是向奧馳亞收取特許權使用費。 兩家公司就是否達到延長合約的目標有爭議。 由於與奧馳亞公司的專利糾紛，奧馳亞在美國推出 IQOS 的計畫被擱置
英美煙草.
當菲利普莫里斯公司與瑞典火柴公司談判的消息傳出時，奧馳亞股價下跌了近 10%。 隨著投資者紛紛買入股息殖利率較高的價值股，他們已經收回了大部分資金。 股東不應將此誤認為是公司壓力正在解除的跡象。 萬寶路男子需要防守，不能重蹈 JUUL 的覆轍。
寫 卡羅爾·瑞安在 [電子郵件保護]
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資料來源：https://www.wsj.com/articles/altrias-香菸-addiction-is-becoming-unhealthier-11654351380?siteid=yhoof2&yptr=yahoo