高盛表示，奧馳亞股票值得買入，菲利普莫里斯不是

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奧馳亞

集團今年一直是大型煙草公司的佼佼者，高盛認為，由於其防禦性、以國內為重點的業務，其實力似乎將持續下去，使其成為比

菲利普莫里斯國際
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分析師 Bonnie Herzog 將奧馳亞（股票代碼：MO）的評級從中性上調至買入，並將目標價從 57 美元上調至 48 美元。 相比之下，她將菲利普莫里斯 (PM) 的評級從買入下調至中性，並將目標價從 100 美元下調至 116 美元。

週二早盤，奧馳亞股價上漲 2.3%，至 53.43 美元，而菲利普莫里斯股價上漲 0.6%，至 94.66 美元。 這

標普500
上漲了0.4％。

毫不奇怪，赫爾佐格的很多決定都取決於當前的地緣政治局勢。 她稱奧馳亞“在當前的避險環境中是一項有吸引力的投資，因為投資者越來越擔心滯脹，對擁有強勁自由現金流、高而穩定的利潤率和有吸引力的 FCF [自由現金流] 和股息的美國公司給予更大溢價產量。”

在過去三年中，奧馳亞股票的股息收益率為 6.9%，平均每年產生約 8 億美元的自由現金流。

Herzog 還強調了公司​​強勁的利潤率和資產負債表、萬寶路客戶群的忠誠度以及股票估值。 其股價約為她 10 財年預期的 2023 倍，較其五年曆史平均水平低 18%，較標準普爾 47 指數低 500%。

相比之下，她認為俄羅斯入侵烏克蘭給菲利普莫里斯的前景蒙上了一層陰影。 這兩個國家約佔菲利普莫里斯業務的 8%，赫爾佐格擔心，鑑於中斷和不利的貨幣匯率，該公司將不得不降低其全年指導。

她警告說，這場衝突還可能影響菲利普莫里斯公司的加熱不燃燒煙草設備 iQOS 的長期目標，這也可能會遇到不利因素 由於半導體短缺.

她仍然對公司的長期前景充滿信心。 “菲利普莫里斯正處於其業務（和行業）令人印象深刻的轉型中，以實現無菸的未來，我們相信這最終將創造長期的股東價值，”她寫道。 然而，目前有太多不確定因素讓她保持樂觀。

赫爾佐格並不是唯一擔心菲利普莫里斯涉足烏克蘭和俄羅斯的分析師。 到 2021 年底，FactSet 追踪的 72% 的分析師對菲利普莫里斯公司的評級為買入或同等評級，但如今這一數字已降至一半左右。 這 股價一直較低 自入侵以來，公司 暫停對俄羅斯的投資 這個月早些時候。

相比之下，奧馳亞在華爾街並不是很受歡迎，只有 37% 的分析師看好該股。 它確實報告了一個 一季度好於預期 XNUMX 月，菲利普莫里斯 XNUMX 月的最新報告也 最高估計.

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