幾乎是時候再次投資創新了

科技股陷入困境。 投資者擔心該行業自 2020 年大流行以來一直處於泡沫之中，目前的疲軟是一場大清算的開始。

週二，摩根士丹利的分析師將其與 2000 年最後一次巨大的科技泡沫進行了比較。 他們的研究表明，投資者仍然為創新付出了過高的代價。 這種評價只對了一半。

可擴展的創新仍然很少見，而且現在也很便宜。

53 月 13 日，SpaceX 火箭將 300 顆小衛星送入近地軌道。 伴隨的助推器在太空邊緣分離，執行複雜的遠端資訊處理操作，然後自動降落在距離加州海岸 120 英里的一艘無人駕駛船上。 這是 SpaceX 可重複使用助推器第 XNUMX 次成功著陸。 這家總部位於加州霍桑的私人公司隨後在下週又進行了兩次這項複雜的操作。

這是一個充滿奇蹟和奇蹟的時代。

投資人大多都看對了這個時代。 一家私人控股公司 SpaceX 的估值已達 125 億美元 report XNUMX 月發表於 彭博社。 就像 2000 年一樣，問題在於太多不可擴展的創新價格過高。

維珍銀河（SPCE） 是一家被華爾街投資公司炒作到頂峰的特殊目的收購公司。 這家太空旅遊公司本應透過將富裕的人類送入太空來建立一項勇敢的新業務。

摩根士丹利分析師在 2020 年表示，這些股票價值 70 美元。 去年 62 月，維珍銀河的股價確實上漲至 7 美元，但現實是：太空旅遊市場無法擴展，即使富人成群結隊，這家羽翼未豐的公司也沒有高週轉率的火箭隊。 股票暴跌並燒毀。 目前 XNUMX 美元的價格更符合實際業務的價值。

研究公司審計分析 筆記 SPAC 的平均值較其高點下降了 60%。 許多其他人警告說他們會破產。

摩根士丹利的分析師現在將這些規模較小、不可擴展的業務與大型技術平台混為一談。 這是一種魯莽的分析，否定了規模的重要性。

比爾蓋茨，創辦人 微軟（MSFT） 1995年出現在 大衛萊特曼秀。 當蓋茲 湧出 關於網路的前景，萊特曼指出，當時網路上可能發生的一切都可以輕易地用現有技術複製。 在萊特曼未經訓練的眼中，網路似乎沒有必要，因為他看不到規模化的好處。 當蓋茲爭論媒體可以備份並按需提供時，萊特曼面無表情地問道：“你聽說過錄音機嗎？”

如今，看空分析師對更重要的、可擴展的創新提出了同樣荒謬的論點。

雲端網路的快速發展使得超級電腦層級的處理可以按需提供，並且它正在改變一切。 分解將計算能力轉移到火箭、運輸、物流、生物學和幾乎所有其他先進技術領域。 一些上市公司和私人公司開始成為理所當然的贏家。 由於技術的發展，其中許多業務的成本比過去幾年便宜。

SpaceX是伊隆馬斯克創立的私人企業。 該公司正在發射數千顆小型衛星，以合理的價格向全球未提供服務的地區提供高速、低延遲的網路。 目前一般投資人沒有辦法買股票，但可以買股票 特斯拉（TSLA），馬斯克的其他業務。

這家電動車製造商是一家偽裝成汽車業務的大型科技公司。 全自動駕駛、基於雲端的軟體可按需提供給數十萬輛特斯拉，這是可擴展的奇蹟。 完全自動化改變了遊戲規則。 這是安全上的飛躍，同時使車隊物流成本降低了幾個數量級。

科技業存在過度行為。 有些仍然存在； 然而，投資人將小型、不可擴展的科技企業與大型創新平台混為一談是錯誤的。 這些企業中的許多現在歷史上都很便宜。

現在全面回歸科技領域可能還為時過早。 許多重要企業的股價，甚至連特斯拉，仍遠低於關鍵移動平均線。 然而，投資者應該意識到科技並不是一個整體。

是時候將特斯拉這樣的可擴展平台納入您的關注範圍了。