所有這三隻鐵路股票？

由於最近發生的脫軌事件，鐵路運輸公司成為媒體關注的焦點。 在過去的幾個月裡，鐵路工人的權利一直是一個熱門話題，工人因工資低和沒有病假而威脅罷工。 在俄亥俄州東巴勒斯坦的諾福克南部火車出軌事件發生後，一些工人將公司使用的降低成本的方法視為導致出軌事件增加的催化劑。 由於存在巨大的潛在生態破壞，可能正在製定立法以防止未來發生此類事件。

對於專注於運輸世界基礎設施和貨物的公司的投資者來說，鐵路股票 CSX (CSX), 諾福克南部 (NSC) 和 聯合太平洋 (UNP) 可能對您的投資組合感興趣。

2022 年軌道交通下降，是否值得關注？

交通部門通常是經濟的可靠風向標。 美國鐵路協會 (AAR) 報告稱，截至 31 年 2022 月 2.8 日止年度，美國鐵路總運輸量同比下降 25.4%，至 0.3 萬車廂和多式聯運單位。 與去年同期相比，貨運量下降 11.9% 至 4.9 萬輛，多式聯運貨運量下降 13.4% 至 XNUMX 萬輛。 全年十大整車大宗商品中有四個上漲，包括煤炭、農產品（不含糧食和食品）、機動車及零部件、非金屬礦產。

此外，拜登總統斥資數十億美元建設公路、橋樑、機場、鐵路、可再生能源、電網等重大基礎設施項目的基建計劃獲得兩黨支持。 既然一項大型基礎設施支出法案已經通過，它可能會提振基礎材料和工業領域的各種公司的銷售和收益。 此外，拜登政府大幅擴大了標準，要求聯邦政府資助的基礎設施項目使用美國製造的鋼鐵、建築材料和製成品。 這意味著納稅人為國家基礎設施項目提供的資金將重新投資於美國的就業和美國製造業。

然而，政府和未來政府對碳排放施加的潛在環境限制也可能增加美國地面運輸的成本鐵路將在可再生能源項目中發揮較小的作用，因為可再生能源工廠不需要重複運輸適用於化石燃料廠和煉油廠。

最近在俄亥俄州東巴勒斯坦發生的火車脫軌事件使鐵路系統法規和安全程序受到質疑。 一種高度易燃和致癌的化學物質，氯乙烯，在火車上出軌，造成大量洩漏，最終確定通過“受控燃燒”消散。 工會負責人指出，他們已提醒聯邦鐵路檢查員注意無視安全措施的機組人員。 這起事故的潛在後果尚未可知或預計，但它可能會影響北美一些最大的運輸公司。

使用 AAII 的 A+ 股票等級對鐵路股票進行評級

在分析一家公司時，擁有一個允許您以相同方式比較公司的客觀框架是很有用的。 這就是 AAII 創建 A+ 投資者股票等級，它通過五個因素評估公司，這些因素已被證明可以在長期內識別出優於市場的股票：價值、增長、動量、盈利預測修正（和意外）和質量。

下表使用 AAII 的 A+ 股票評級，根據基本面總結了三隻鐵路運輸股（CSX、諾福克南方和聯合太平洋）的吸引力。

AAII 對三隻工業貨運和物流股票的 A+ 股票評級摘要

A +股票等級顯示了什麼

CSX 提供基於鐵路的貨運服務，包括傳統的鐵路服務和多式聯運集裝箱和拖車運輸，以及其他運輸服務，例如鐵路到卡車的轉運和大宗商品運營。 它將其產品分類為主要業務線，例如商品、多式聯運和煤炭。

其多式聯運業務通過卡車和碼頭將客戶與鐵路連接起來。 其商品業務包括農產品和食品、汽車、礦產、林產品、金屬和設備以及化肥等市場的運輸。 它將國內煤炭、焦炭和鐵礦石運輸到發電廠、鋼鐵製造商和工業廠房，並將煤炭出口到深水港設施。 其主要運營子公司 CSX Transportation 通過其 20,000 英里的鐵路為運輸供應鏈提供重要的連接。

XNUMX 月，CSX 與四個獨立的工會就鐵路工人帶薪病假達成協議，這是鐵路運輸公司向前邁出的重要一步。

CSX 的價值等級為 D，基於其 40 分，這被認為是昂貴的。 該公司的價值得分排名混合了多個傳統估值指標，股東收益率百分位排名為 10，市淨率 (P/B) 百分位排名為 85，企業價值與收益之比排名為 56利息、稅收、折舊和攤銷 (Ebitda)。 成功的股票投資涉及低買高賣，因此股票估值是選股的重要考慮因素。

Value Grade 是上述估值指標百分位排名的平均值連同市盈率 (P/E)、市銷率 (P/S) 和市盈率-現金流 (P/FCF) 比率.

基於其 45 分的動量評分，CSX 的動量等級為 C。這意味著它在過去四個季度的加權相對強度方面處於所有股票的平均水平。 加權四季度相對強度排名是過去四個季度中每個季度的相對價格變化。

盈利預測修正表明分析師對公司短期前景的看法。 CSX 的盈利預測修正等級為 C，被認為是中性的。 該評級基於其最近兩個季度盈利意外的統計顯著性以及過去一個月和過去三個月對當前財政年度的普遍預期的百分比變化。

在燃油附加費上漲、定價收益以及存儲和其他收入增加的推動下，CSX 在過去兩個財政季度公佈了略微積極的盈利驚喜。 2023 月下旬的嚴冬天氣適度降低了本季度的銷量和收入。 上個月，對截至 1.90 財年的普遍預期收益從每股 1.865 美元降至每股 2023 美元； 對 15 財年的估計進行了 XNUMX 次向上修正和 XNUMX 次向下修正。

諾福克南部 是一家工業貨運物流公司，從事原材料、中間產品和製成品的鐵路運輸。 它通過與往返美國其他地區的鐵路承運人交換，在東南部、東部和中西部提供服務。它還通過各個大西洋和墨西哥灣沿岸港口運輸海外貨物。 該公司在美國東半部提供物流服務並提供多式聯運網絡。該公司的系統覆蓋其服務區域內的各種製造工廠、發電設施、礦山、配送中心、轉運設施和其他企業。

Norfolk Southern 的增長等級為 B。增長等級考慮了收入、每股收益和經營現金流的近期和長期歷史增長。

該公司在過去兩年中表現出強勁的銷售增長。 截至 14.4 年 12 月 31 日止的 2022 個月期間銷售額同比增長 13.8%，截至 12 年 31 月 2021 日止的 2021 個月期間銷售額同比增長 48.1%。營業收入在 8.1 年大幅增長，增長 2022%，其中增長 49.4% 2021年，公司盈利能力大幅提升，淨利潤8.8年增長2022%，XNUMX年增長XNUMX%。公司因處理俄亥俄州東巴勒斯坦火車脫軌事件而受到抨擊，讓很多人質疑公司如何利用增加的利潤。

基於其動量得分 35，該公司的動量等級為 D。Norfolk Southern 的加權相對強度值為 –4.2%。 這轉化為 35 的動量分數，這被認為是弱的。 加權四季度相對強度排名是過去四個季度中每個季度的相對價格變化。 最近一個季度的價格變化被賦予 40% 的權重，前三個季度的每個季度都被賦予 20% 的權重。 從 3 年 2023 月 21 日的火車出軌到 2023 年 10.9 月 3.4 日收盤，諾福克南部的價格下跌了 500%，而標準普爾 XNUMX 指數的價格下跌了 XNUMX%。

盈利預測修正表明分析師對公司短期前景的看法。 Norfolk Southern 的盈利預測修訂等級為 C，被視為中性。 該評級基於其最近兩個季度盈利意外的統計顯著性以及過去一個月和過去三個月對當前財政年度的普遍預期的百分比變化。

上個月，市場普遍預期的 2023 財年每股收益從 13.972 美元降至每股 13.752 美元； 對 2023 財年的估計進行了 23 次向上修正和 XNUMX 次向下修正。

太平洋聯盟 是美國的一家鐵路運營公司，該公司通過聯合太平洋鐵路公司 (UPRR) 運營。 該公司通過鐵路連接該國西部三分之二的大約 23 個州，並與其他鐵路承運商保持協調的時間表，以處理往返大西洋沿岸、太平洋沿岸、東南部、西南部、加拿大和墨西哥的貨運. 該公司的鐵路多元化業務組合包括散貨、工業和優質。

Union 的散裝貨物包括穀物和穀物產品、肥料、食品和冷藏以及煤炭和可再生能源。 它的工業出貨量包括幾個類別，包括建築、工業化學品、塑料和林產品等。 其優質出貨量包括國內和國際的成品汽車、汽車零部件和多式聯運集裝箱商品。

A+ 質量等級是資產回報率 (ROA)、投資資本回報率 (ROIC)、資產毛利、回購收益率、資產總負債變化、應計費用、Z double 的百分位排名平均值的百分位排名主要破產風險 (Z) 分數和 F 分數。 分數是可變的，這意味著它可以考慮所有八項措施，或者，如果八項措施中的任何一項無效，則考慮剩餘的有效措施。 但是，要獲得質量分數，股票必須具有有效（非空）指標，並且八項質量指標中至少有四項具有相應的排名。

聯合太平洋的質量等級為 A，在所有美國上市股票中名列前茅。 公司在資產回報率和F-Score方面排名靠前，分別在所有美國上市股票中排名第88和第86個百分點。 然而，它在總負債與資產的變化方面排名較差，排在第 35 個百分位。 該公司的回購收益率為 4.3%，排名第 90 個百分點。

UNP目前的成長等級為B，在所有美股中排名第64個百分點。 該公司以 63% 的五年年銷售額增長率排名第 3.2 個百分位，但低於同期 6.0% 的行業中值。 聯合太平洋在過去五個財政年度的運營中產生了正的年度現金。 這相當於排名第 65 位。​​聯合太平洋公司的銷售額在過去五個財政年度中的三個年度同比增長，排名第 47 個百分點。

符合該方法標準的股票不代表“推薦”或“購買”清單。 進行盡職調查很重要。

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