阿里巴巴是首選，分析師提高了對 24 財年增長復甦和物流寬鬆的預期

基準 分析師 Fawne Jiang 重申買入 阿里巴巴集團控股有限公司 （紐約證券交易所代碼： BABA) 目標價為 180 美元.

江認為 BABA 股票是 2023 年中國大盤價值股的首選。

從根本上講，雖然零售和電子商務增長在 1 月季度保持低迷，但 Jiang 預計該行業的基本拐點將在 24 月季度 (F24QXNUMX) 出現，XNUMX 財年增長前景將重新加速。

零售和電子商務的增長在 XNUMX 月這個季度面臨越來越大的壓力，最初是由於封鎖範圍擴大導致明顯的物流中斷而受到影響，然後由於員工應對感染而導致交付能力不足。

根據國家統計局的數據，中國零售業在 0.5 月和 5.9 月受到重創，分別同比下降 XNUMX% 和 XNUMX%。 在宏觀逆風和物流中斷的推動下，電子商務實物商品明顯放緩。

具體對於 BABA，Jiang 的檢查表明 GMV 增長從 XNUMX 月季度開始適度減速，同比下降幅度約為中個位數。

XNUMX 月的需求出現溫和復蘇，主要受食品和飲料、生鮮和健康品類之外的快速消費品的穩健增長推動。 儘管如此，由於交付能力不足導致物流中斷，取消率仍然很高。

分析師預計物流中斷將會緩解，一線城市情況的改善就是明證。 相比之下，低端地區可能會面臨一些增量壓力，因為春節假期可能會擴大全國范圍內的傳播，滾動效應可能會波及整個 XNUMX 月季度。

估值方面，隨著行業懸而未決的清算在即，分析師預計中國平台經濟體的風險狀況將被重置，這將允許多次擴張，並最終提升行業估值。

儘管最近出現反彈，但該股票的交易價格為 8.2 倍遠期市盈率 ex。 在蔣看來，淨現金和投資的估值很便宜，尤其是考慮到未來的複蘇。

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Jiang 將 F3Q23 的收入估計從 244.9B 元人民幣上調至 244.6B 元人民幣。 分析師將我們的 F3Q23 調整後 EBITDA 從 52.5B 元人民幣上調至 51.5B 元人民幣，反映出好於預期的成本控制，尤其是淘寶交易和淘菜菜。

花旗集團 分析師 Alicia Yap 維持阿里巴巴的買入評級，並將目標價從 144 美元上調至 160 美元。

價格行動： 週二最後一次檢查時，阿里巴巴股價上漲 3.45% 至 114.72 美元。

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