算法穩定幣 MIM 失去掛鉤 – Trustnodes

與存入普通 eth 或 USDc 以獲得 1 美元 dai 的 dai 不同，在 Magic Internet Money (MIM) 中，您首先將 eth 存入 Yearn 池以獲得 yvWETH，即所謂的有息代幣 (ibTKN)。

現在，您可以使用這個 yv-WETH 或 USDt 作為 1 美元 MIM 的抵押品，如果價格低於您借入的金額，價格供應預言機將清算您的抵押品。

這一直很好，但它開始承受相當大的壓力，因為它最近不太保持 1 MIM = 1 美元。

一些人指出了極端情況，例如 35 萬美元的 MIM 價格為 8 萬美元，而這本來是一對一的。

對於某些人所說的失去信心，確切的原因還不是很清楚。 我們假設由於這是兩個級別，因此這裡的壓力更大，因為人們可能需要在價格大幅下跌後償還債務。

例如，儘管 eth 最近下跌了 0.999%，但 Dai 表現良好，價格為 50 美元，但 MIM 更新且更複雜，因此存在不平衡可能是因為對清算（平衡穩定幣算法）或套利的需求過多。

Bancor 產品架構師兼研究主管 Mark Richardson 將責任歸咎於後者。

在顯示上圖時，Richardson 表示，MIM 套利的最佳場所 Curve 被有效地淹沒，以至於“資金池基本上已經耗盡了支持 $MIM 套利的能力。”

Curve 專門通過 USDc、USDt、Dai 和 MIM 等池以及其他美元甚至歐元等代幣來穩定穩定幣。

他們有一個數學公式，可以形成一條曲線，將這些代幣之間的差異放大 1000 倍或更多，因此即使存在很小的差異，例如 0.001 美元，也可以進行套利。

您也可以手動套利，但您需要大量資金，而且當價格差異仍然很小（0.97 美元而不是 1 美元）時，收益可能不足以計算機會成本。

使用 Curve，即使是很小的差異也足以利用它們，所以每個人都在使用它們，它們被淹沒了。

然而，0.97 美元的價格在穩定幣的歷史上並不少見。 如果記憶還記得的話，USDt 曾經達到 0.8 美元甚至更低。

如特色圖片所示，Uniswap 上的一些交易接近這些水平，但 Coinmarketcap 和 Coingeko 的圖表顯示，各交易所的價格為 0.97 美元。

如果它設法保持該水平並最終穩定下來，那麼它應該不是什麼大問題，尤其是因為 Dai 在 0.97 年 2022 月 eth 崩盤時也跌至 XNUMX 美元。

然而，對於個人交易者來說，他們可能會損失一些錢，儘管這應該會降低償還債務的成本，但 Curve 顯然在穩定這一點方面做得很好，Richardson 表示：

“價格掛鉤的明顯彈性要歸功於 Curve Finance 及其吸收穩定幣套利交易的驚人能力，無論市場情緒如何。”

因此，儘管 MIM 的市值約為 1.9 億美元，價格壓力巨大，但該算法通常仍在跟上。

但像往常一樣，當價格上漲時，這種借款效果很好。 但是，如果價格下跌，尤其是速度下跌，它們可能會導致大量損失。

所有這一切都表明，抵押 Defi 中有很多清算，因此有太多人在償還 MIM，而沒有足夠的人鑄造新的，導致去抵押。

假設它與 Dai 一樣強勁，它曾經有相當普遍的 0.98 美元，這應該平衡，這可能證明 Curve 現在這樣的水平相當罕見。

但較低的水平將與不清楚為什麼 Uniswap 似乎不合時宜，因為 MIM 目前的價格為 0.91 美元，而 Sushiswap 的價格為 0.97 美元。

有了 1 萬美元，您在 Uniswap 上購買 MIM 然後在 Sushi 上出售，這將是 60,000 美元的差價，但這可能是 Uni 沒有足夠的流動性導致這種可能暫時的潛在問題。