在 Xilinx 交易完成之前，超額增長是有代價的

隨著必要的批准現已到位， Advanced Micro Devices公司 （AMD)/Xilinx 交易很可能會在本週完成。 然而，雷蒙德詹姆斯 (Raymond James) 的克里斯卡索 (Chris Caso) 指出，由於 AMD 自交易宣布以來持續取得成功，它的完成是有代價的。

這位五星級分析師指出：“2020 年 5 月宣布該交易時，AMD 預計該交易將立即增加每股收益、利潤率和現金流。” 然而，從那時起，AMD 的獲利成長速度明顯高於 Xilinx 的獲利成長。 因此，與2020 年XNUMX 月相比，我們的分析現在表明，AMD 核心收益的稀釋（將除以交易後更高的股份數量）超過了賽靈思收益的增加（與XNUMX 年XNUMX 月相比，其增長速度較慢）。 AMD）」。

因此，將賽靈思納入旗下將「增加」利潤和現金流，但非 GAAP 每股收益將受到打擊。 假設短期內幾乎沒有任何成本協同效應，2022 年收益將稀釋約 0.43 美元（約 11%），一旦 2023 年實現協同效應，年度每股收益將稀釋 0.39 美元（約 8%）。

儘管這與交易宣佈時的預期不同，但它幾乎沒有改變大局，並最終顯示了 AMD 的成長速度。

因此，Caso 認為這個問題“在他的 AMD 論文中是一個非常次要的因素，其影響力比數據中心領域的份額增長和基本增長的動態要小得多。” 在接下來的幾年裡，分析師預計，基於強大的路線圖以及該公司目前對英特爾的“技術領先地位”，該公司將繼續實現“令人印象深刻的份額增長”。

因此，這是 Caso 投下的信任票，他維持 AMD 跑贏大盤（即買入）的評級，並以 160 美元的目標價支持該公司。 如果他的論點被證明是正確的，投資者期望的一年回報率為 38%。 （要查看卡索的記錄， 點擊這裡.)

華爾街其他人士如何看待 AMD 的前景？ 根據 14 名買入者和 9 名持有者，該股擁有適度買入的共識評級。 平均價格目標略低於 Caso 的目標； 股價為 156.95 美元，該數字表明未來一年股價將升值約 35%。 （請參閱 TipRanks 上的 AMD 股票分析）

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免責聲明：本文中表達的觀點僅是該分析師的觀點。 內容僅供參考。 在進行任何投資之前，進行自己的分析非常重要。