（彭博社）——10.5 月，印度阿達尼集團 (Adani Group) 以 XNUMX 億美元收購兩家水泥企業的交易即將完成，該集團及其銀行提交了一些特別複雜的文件。
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在一份 21 頁的文件的第 85 頁，有一張圖表顯示了七家在英屬維爾京群島、毛里求斯和迪拜註冊的非上市公司。 它們是相互關聯的，在公開市場上購買水泥公司的股票。
但這七個實體的最終受益者並未被列為該集團的公眾形象和董事長、億萬富翁高塔姆·阿達尼 (Gautam Adani)。 相反，文件稱他們的受益所有人是他的哥哥 Vinod 和 Vinod 的妻子 Ranjanben。
Vinod 和 Ranjanben 都沒有在 Adani 的任何上市公司中擔任管理職位，他們也不在該集團網站上列出的高層管理人員之列。 然而，他們的名字出現在該集團有史以來最大的一筆收購案中，表明阿達尼鮮為人知的兄弟在這個龐大的帝國中發揮著影響力——以及該家族在做大生意時利用眾多小公司的作風。
最近幾週，Vinod——他在迪拜工作多年，在文件中被描述為塞浦路斯國民——在賣空者 Hindenburg Research 在其關於阿達尼集團的嚴厲報告中顯著點名之後，他已經成為國際關注的焦點，該報告助長了阿達尼集團的潰敗其股票價值超過 140 億美元。
“維諾德·阿達尼 (Vinod Adani) 通過幾個關係密切的伙伴，管理著一個巨大的離岸空殼實體迷宮，”興登堡說，他指出了毛里求斯、塞浦路斯、阿拉伯聯合酋長國、新加坡和幾個加勒比島嶼的實體。 它說，這些實體“定期和秘密地與阿達尼進行交易”。 興登堡沒有深入探討水泥收購的細節。
阿達尼集團發表了一份長達 413 頁的反駁聲明，否認了興登堡的所有指控。
Vinod 迪拜辦事處的工作人員將置評請求轉至該集團在印度的總部。
“Vinod Adani 不在任何 Adani 上市實體或其子公司中擔任任何管理職位，也不參與其日常事務，”Adani 集團發言人在回答彭博新聞社發送的一系列詳細問題時表示。 “這些問題無關緊要，我們無法對 Vinod Adani 先生的業務往來和交易發表評論。”
該集團沒有回應讓 Vinod 或 Ranjanben（在塞浦路斯提交的文件中被描述為室內設計師）發表評論的請求。
一位知情人士說，儘管 Vinod 沒有擔任任何正式職位或參與日常運營，但他是 Adani Group 從國際市場籌集資金時的主要談判代表，並參與規劃該集團的戰略方向。 這位知情人士說，維諾德是高塔姆的親密知己，喜歡保持低調，直接與家人打交道。 據該人士稱，該家族不認為其對涉及 Vinod 的業務結構有任何不當行為。
儘管如此，該人士表示，阿達尼家族仍計劃更密切地關注其已建立的一些實體，以了解如何最好地構建它們的未來結構，從而讓投資者放心。
阿達尼王朝建立的小企業網絡提供了迄今為止最明顯的提醒之一，即印度現在是世界上增長最快的經濟體之一，家族企業集團可以是多麼複雜。 雖然許多公司聘請了職業經理人，但其他公司仍受家庭關係的支配，這會使銀行和投資者更難完全了解他們在與誰做生意、資金流向何處以及可能隱現的監管雷區。
維諾德通過持有阿達尼集團上市公司的股份成為億萬富翁。 知情人士說，儘管如此，他在迪拜過著基本上平靜的生活。 塞浦路斯的一份文件顯示他的年齡為 74 歲。
阿達尼集團是一家龐大的企業集團，擁有上市和非上市子公司，業務涉及從港口到電力的各個領域，業務範圍從印度到非洲和澳大利亞。 幾份債務申請將 Vinod 列為該集團內的關鍵人物，稱 Adani Group 應理解為 Vinod、Gautam 和另一位擔任董事總經理的兄弟 Rajesh，以及其他實體，例如家族信託。
一本關於 Gautam 的新傳記的作者 RN Bhaskar 說，“所有海外交易都受到 Vinod 的密切監控”，但他指出，他對 Vinod 知之甚少。
Bhaskar 說，在 Gautam 還是學生並與 Vinod 住在一起的日子裡，他認為他是父親的形象，而 Vinod 是他的正式監護人。 “今天，他們或多或少是平等的。 我是在一次社交聚會上認識他們的，我發現他們之間的化學反應溫暖而和藹可親。”
毛里求斯地址
去年，當 Adani Group 收購瑞士巨頭 Holcim AG 在印度的水泥資產時，Ambuja Cements Ltd. 和 ACC Ltd. 的交易是通過總部位於毛里求斯的名為 Endeavor Trade and Investment 的實體完成的。 印度監管機構批准了公開發售。
在毛里求斯為 Endeavor 列出的地址是 Amicorp 的辦公室，Amicorp 是一家為公司提供法律和行政服務的外部公司。 Hindenburg 在其報告中稱，Amicorp 廣泛開展工作以幫助 Adani Group 建立離岸實體網絡。 Amicorp 沒有回應置評請求。
總部位於英國的稅務司法網絡的經濟學家兼首席執行官亞歷克斯·科巴姆 (Alex Cobham) 表示，多層、司法管轄區相對缺乏透明度以及用於水泥交易的實體類型給投資者和監管機構帶來了一些風險。
“其中包括未及時更新受益所有權的風險； 複雜性導致在實際活動發生的司法管轄區濫用稅收和監管的風險，”科巴姆說。 “而且，也許在這裡最相關的是，投資者可能會受到傷害的風險，因為他們無法獲得準確評估公司所需的信息。”
在迪拜，Vinod 和 Gautam 之間的其他聯繫在朱美拉湖塔樓中得到體現，這是一群可欣賞海濱景色的時尚摩天大樓。 金融公司的熱門地址，它們是屬於 Adani Group 的企業以及 Vinod 的其他企業的所在地。
一棟樓的36層是一間辦公室，外面寫著三個銘牌：Emerging Market Investment DMCC、RVG Exim DMCC、Adani Global Investment DMCC。 一名工作人員說這是維諾德的家族辦公室。 Emerging Market Investment DMCC 在其網站上表示，Vinod 是其發起人，該術語在印度用於創始人和所有者。
興登堡報告中還提到這三個公司名稱是離岸避稅天堂的數十個空殼實體之一。
新興市場投資 DMCC 在 Adani Group 和 Hindenburg 的來回較量中發揮了突出作用。 興登堡表示，該公司向一家名為 Adani Power 的上市公司的子公司提供了 1 億美元貸款，並質疑這些資金的來源。
阿達尼集團表示，該指控“不正確”，而且這筆錢並未借出。 該集團表示，實際上，新興市場投資 DMCC 以 100 美元的價格從貸方手中收購了一家電力企業的不可持續債務。
殼牌公司“是印度投資領域不可或缺的一部分，”卡內基國際和平基金會南亞項目主任米蘭·瓦伊什納夫 (Milan Vaishnav) 說。 “引起人們注意的是涉及的空殼實體的數量以及與 Gautam Adani 兄弟的聯繫，”Vaishnav 談到興登堡報告時說。
Adani Global FZE 的白色玻璃牆辦公室位於朱美拉湖塔樓另一棟建築的 27 層，後者是 Adani Group 旗下的一家商品分銷商。 一位不願透露姓名的知情人士說，這間辦公室最大的小屋由 Vinod 使用，這是對年長家庭成員的尊重。 這位知情人士說，Vinod 每天在這間辦公室裡待上兩三個小時，但不參與日常運營。
Vinod Shantilal Adani 和他的兄弟 Gautam 一樣，出生於印度西部古吉拉特邦的一個小紡織商人家庭。 根據 1976 年前印度媒體刊登的關於他的軟文，Vinod 於 XNUMX 年在孟買的一家企業開始其經營動力織機的職業生涯後，將他的商品投資組合擴展到新加坡。
據媒體報導，Vinod 在搬到迪拜之前曾短暫地搬到過新加坡，在那裡他通過交易糖、石油、鋁、銅和廢鐵發家致富。 這位億萬富翁是耆那教的信徒，強調素食主義和非暴力。
興登堡報告助長了股票下跌，現在高塔姆的財富已經蒸發了 72.9 億美元。 由於他通過新興市場投資 DMCC 持有的股票價值下跌，維諾德自己也遭受了打擊。 根據彭博億萬富翁指數，Vinod 在報告發布前價值 1.4 億美元，現在價值約為 1 億美元。
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在印度，一家大型家族控制公司的負責人要求不透露姓名以自由談論該國最有權勢的大亨之一，他表示，針對阿達尼的指控給該國帶來了負面影響，尤其是親戚網絡
這位知情人士說，儘管近年來許多企業的管理已基本專業化，但有關阿達尼家族的指控可能會損害印度的大部分行業。
Quaero Capital LLP 駐倫敦的投資組合經理 Alice Wang 表示，在印度等新興市場，家庭網絡在企業發展的早期階段可能至關重要。
“但家庭結構以後可能會成為負擔，”她說。 “當公司試圖制度化、國際化或製定繼任計劃時。”
– 在 Blake Schmidt、PR Sanjai、Ben Bartenstein、Kamlesh Bhuckory 和 Georgios Georgiou 的協助下。
（更新有關備案的詳細信息）
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來源：https://finance.yahoo.com/news/adani-brother-plays-opaque-powerful-210000274.html