阿達尼賣空故事對印度股市來說不是問題

Adani Group 是一家印度控股公司，在國內的能源市場上投入了大量資金， 新興市場最新目標 賣空者。 不過，這些問題不是印度的問題。 投資者不應將此視為印度版 “恆大”地產違約 在中國。

在貝萊德BLK
iShares MSCI 印度 （國家工業發展局印達
) 交易所交易基金，阿達尼的公司，即阿達尼總天然氣 (1.1%)、阿達尼企業 (1.08%)、阿達尼傳輸 (0.77%)、阿達尼綠色能源 (0.65%)、阿達尼港口 (0.43%) 和阿達尼電力 ( 0.26%)，都不到基金的 4%。 它不是最大的持股 智慧樹印度收益基金 （外延）。 EPI 和 INDA 在過去 12 個月裡幾乎步調一致。 例如，Adani Enterprises 是一列失控的火車。 它比去年上漲了 79%，而這兩種印度 ETF 均下跌了 8.8%。 在過去的兩年裡，Adani Enterprises 就像印度的比特幣一樣，上漲了 470.9%——事實上，這比比特幣好得多（兩年內上漲了-32.4%）。

中國恆大股份被 去年三月停止交易。 中國股市確實因該消息而下跌，但零 Covid 政策與恆大市場的關係同樣大。 衡量上海和深圳上市股票的 MSCI 中國指數和滬深 300 指數自 XNUMX 月以來一直在上漲。

在這一點上，每個人都知道阿達尼的大驚小怪是怎麼回事。

阿達尼在過去幾年的迅速崛起對一些人來說是一個危險信號。 即，Hindenburg Research，一家位於紐約市的小型投資研究公司。 他們告訴客戶週一拋售該公司的股票，稱阿達尼正在進行“公司騙局”。 他們的報告發表了 月24。

興登堡分析師在他們的長篇報告（附有 68 個腳註）中表示 福布斯上市億萬富翁 Gautam Adani這位阿達尼集團的創始人兼董事長已積累了大約 120 億美元的淨資產，在過去三年中“主要通過該集團七家上市公司的股價上漲”增加了超過 100 億美元。

報告作者寫道：“即使你忽略我們的調查結果，並按面值計算阿達尼集團的財務狀況，其七家主要上市公司由於估值過高，僅在基本面基礎上就有 85% 的下跌空間。”

週日，阿達尼對興登堡的報告做出了更長的回應——稱他們為“曼哈頓的麥道夫”，並稱該報告“不過是謊言”。

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阿達尼：大到不能倒？

興登堡說的有道理。 說到估值，阿達尼地產鏈下。

我們都知道綠色能源風靡一時，但是阿達尼綠色能源真的值得嗎？ 過去 353 個月收益的 12 倍？ 該股週一在印度下跌了 20%。

但是，由於阿達尼在德里的關係，以及它是至關重要的能源和電力市場的參與者這一事實，這家公司可能“太獨特而不能倒閉”，德里 TS Lombard 的首席印度經濟學家 Shumita Deveshwar 說.

阿達尼（Adani）將進行重大調整，但由於投資者只是將資金投入到一個每天都會運轉的經濟體，而不是中國持續的大流行困境，印度股市從中國的零 Covid 關閉中受益，但印度股市不會崩潰因此。

“投資者對印度股票的審查勢必會增加，但在公司治理指標方面，印度的排名優於大多數新興市場，”Deveshwar 說。 一個 印度公司治理記分卡 與國際金融公司和孟買證券交易所聯合開發的一項調查發現，印度大型公司的標準一直在提高。 阿達尼不是常態。

在“太大而不能倒”方面，阿達尼得到了納倫德拉莫迪政府的支持。 莫迪在印度仍然很受歡迎。

莫迪的人氣排名在世界政治領導人中名列前茅，印度教民族主義狂熱高漲——根據興登堡的說法，阿達尼加入了這一潮流。

阿達尼的問題不是印度的問題，儘管印度可能會在短期內承擔責任。 對於 Deveshwar，“市場將在未來幾個月穩定下來。”