艾比約瑟夫科恩說一切上升的時代已經結束

（彭博）—艾比·約瑟夫·科恩表示，隨著市場熱情消退，投資者將需要嚴格關注基本面和證券選擇，以度過動盪。

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由於炙手可熱的通膨和聯準會升息重創股市，標準普爾 500 指數上半年將迎來理查德·尼克森 (Richard Nixon) 總統任期以來最糟糕的表現。 哥倫比亞商學院教授、高盛集團前高級投資策略師科恩週三在接受彭博社監控採訪時表示，在當前的拋售中，挑選證券非常重要。

「在過去幾年裡，基本面比動力和投資者熱情等因素更重要，」她說。 「我們現在又回到了一個重要的時期，獲利的基本面、利潤率的基本面、通貨膨脹和利率的基本面——並將這些基本面放在估值模型上，這將使對於未來的投資者來說，這是一個巨大的變化。”

「我相信我們現在看到了向阿爾法邁進的趨勢，這不僅發生在美國股市，其他已開發市場也可能發生這種情況，並且從資產類別的角度更廣泛地考慮這一點，這些資產類別不再全部都在上漲。」步調一致，」她說。

科恩表示，隨著利率上升，企業和基金經理人都會發現利用槓桿來提高回報變得更加困難，這意味著他們良好表現的潛在能力變得更加重要。

「當資金不再免費時，你可以更好地了解這些公司經理和投資組合經理是否真的做得很好，」她說。

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她表示，市場正在結束通貨膨脹和利率控制的30年時期，固定收益證券是投資的好地方。 但是，“這並不意味著從現在起一兩年後，通膨將處於令人難以置信的失控狀態，利率仍然大幅上升，我不認為會出現這種情況。”

就投資者如何看待經濟背景而言，「目前的定價似乎是溫和衰退，當然不是嚴重衰退，」她說。

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