結構化票據支付 8%。 這是一個很好的交易嗎？

在華爾街的賭場裡，你贏的是正面，輸的反面。

「我是一名剛退休的人，我的財務顧問建議我投資於結構性投資，利率為 8%，但有風險。 我也是我寺廟投資委員會的成員，我想知道這些是否是我們捐贈帳戶中債券基金的良好替代品。 你怎麼認為？”

新澤西州理查德

我的答案：

我查看了您發送的摩根士丹利或有收入自動贖回證券的招股說明書。 該產品屬於結構性票據類別，這些票據看起來像債券，但內建了不尋常的賭注。 這真是太棒了。

您對傳統債券 2% 的票面利率不滿意嗎？ 這就是此次發行中提到的 8% 引起您注意的原因嗎？ 我的心與你同在。

這張 18 個月到期的結構化票據實際上是兩件事。 這是一種固定年利率為 8% 或可能更高的債券（確切的票面利率將在 23 月 XNUMX 日收盤時確定）。 這也是一次賭場之旅。

如果您在賭場一切順利，您將獲得 8% 或任何優惠券。 如果事情進展不順利，你就會失去優惠券，甚至可能失去一大筆本金。

我無法公正地評估決定結果的公式，因為它涉及三種不同的股票指數，而摩根士丹利需要 31 頁來描述這說明。 但這個類比給了你一個很好的想法：

您來到二十一點牌桌，發給您三手牌。 如果其中任何一個破產，你就輸了。 另一件事是，在第一輪發牌之後，莊家可以退出。 如果你的面朝上的牌看起來不錯，他就會這麼做。 那時您可以收回本金，但錯過了獲得每年 8% 派息的機會。

捐贈基金應該投入這樣的事情嗎？ 這其實是兩個問題，可以分開回答。

第一個問題：儘管目前債券殖利率很低，捐贈基金是否應該持有一些債券？ 我會說是的。 債券，尤其是短期債券，可以在股市崩盤時提供穩定性。 成長型股票最近的表現提醒人們市場可能會崩盤。

第二個問題：猶太教堂應該參觀二十一點賭桌嗎？ 我會讓你和投資委員會來回答這個問題。

現在，作為投資 IRA 的退休人員，您可能可以應對會嚇跑負有信託責任的投資委員會的風險。 結構化筆記對你來說很划算嗎？

我不喜歡結構化筆記。 我喜歡普通的股票和債券，也喜歡擁有普通股票和債券的交易所交易基金。 您每天都會看到報價。 您支付的價格與億萬富翁支付的價格相同。 ETF 具有流動性，這意味著易於出售。 結構化筆記的情況並非如此。

在這一點上，我應該指出，摩根士丹利在銷售世界不需要的複雜投資產品方面並不是特別過分。 所有大經紀商都這麼做。 這就是他們支付賬單的方式。

如果你相信經紀人的話，摩根士丹利票據的起始價值為每 955 美元投資 1,000 美元。 如果您持懷疑態度，請自行評估。 為此，您需要雇用一屋子的統計學家和電腦程式設計師。

假設價值為 955 美元。 那麼您實際上需要支付 3% 的年費來進行投資。 這對我來說似乎很僵硬。

您可以透過其 Total Bond Market ETF 的股票從 Vanguard 購買一系列優質債券。 年費：0.035%。 如果您能夠應對風險，則只將部分資金投入其中，其餘資金投入 Vanguard Growth ETF（費用為 0.04%）。 您在 Vanguard 的投資成本將比該票據低 80 倍。

如果您真的喜歡賭博，請將一些錢投入 Cathie Wood 的一款瘋狂 ETF，該 ETF 只購買投機股票（基金名稱以 Ark 開頭）。 她的收費比 Vanguard 高很多，但遠不及 3%。

使用先鋒或方舟的成長型股票基金，你會冒很大的風險，但你至少有可能獲得很多回報。 您的回報沒有 8% 的上限。 如果你拿到一手好牌，你不會讓二十一點莊家掃光所有的牌。

您是否有值得一看的個人理財難題？ 例如，它可能涉及一次性養老金、遺產規劃、員工期權或年金。 將描述發送至 williambaldwinfinance-at-gmail-dot-com。 在主題字段中輸入“查詢”。 包括名字和居住州。 包含足夠的細節以生成有用的分析。

為了清晰和簡潔，將對信件進行編輯； 只會選擇一些； 這些答案旨在具有教育意義，而不是替代專業建議。

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