巴西總統決選投票的股票投資者指南

(彭博社)——巴西股市今年的表現優於全球同業，投資者表示，由於在周日決定性的決選投票中角逐總統職位的任何候選人預計都不會在短期內危及該國的財政前景，因此可能會出現更多漲幅。

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然而，這就是對拉丁美洲最大股票市場前景的共識趨於結束的地方。 這是因為兩位候選人——前總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦和現任總統雅伊爾·博爾索納羅——在關鍵問題上存在分歧，從政府控制的公司私有化到專注於向更可持續的能源過渡。

雖然來自工人黨的盧拉更直言不諱地表示要利用國有企業來幫助提振經濟，但博爾索納羅打算繼續推進他在第一個任期內啟動的私有化計劃，該計劃可能包括巴西石油公司，拉丁美洲最大的石油生產國。

盧拉在本月初的第一輪投票中的領先優勢小於預期，此後博爾索納羅在民意調查中縮小了差距。 但在最後投票前夕，前陸軍上尉博爾索納羅的勢頭似乎停滯不前。 PoderData 週三發布的一項調查顯示，這位左翼領跑者的有效選票為 53%，高於一周前的 52%，而博爾索納羅的支持率則從 47% 降至 48%。

盧拉競選團隊的代表拒絕置評。 博爾索納羅競選活動的代表沒有回應尋求評論的書面請求。

Bolsonaro-Lula 徑流對巴西意味著什麼：QuickTake

以美元計算，巴西的 Ibovespa 指數今年上漲了約 15%，而美國標準普爾 19 指數下跌了 500%。 估值在歷史上看起來仍然具有吸引力，在許多發展中國家同行都在苦苦掙扎之際，一些基金經理將南美國家的股票吹捧為首選投資選擇。

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荷蘭資產管理公司荷寶管理著 200 億歐元（200 億美元）的資產，並增持巴西股票。

以下是投票前需要注意的事項：

房屋建築商

包括安德烈·馬齊尼在內的花旗集團分析師上個月在一份報告中寫道，支持巴西低收入住房行業的努力“應該繼續進行，無論政治結果如何”。 這意味著活躍於該領域的建築商，例如 MRV Engenharia e Participacoes SA 和 Direcional Engenharia SA，可能會重新獲得投資者的興趣。 巴西貨幣政策緊縮週期的預期結束可能會再次提振。 在一系列總計 1,175 個基點的加息之後，巴西央行在 XNUMX 月會議上維持基準 Selic 利率不變。 它的下一個決定將於週三晚些時候作出。

國營公司

盧拉表示，巴西國家石油公司可能會開始對煉油廠等低迴報資產進行新一輪投資。 與此同時，博爾索納羅在 50 月份表示，他的經濟團隊已獲准提議和計劃潛在的出售。 政府控制著巴西國家石油公司，持有這家價值 87 億美元的公司普通股 2011% 的股份。 對投資者而言，擔心的是迪爾瑪·羅塞夫 (Dilma Rousseff) 政策的回歸，後者於 XNUMX 年接替盧拉擔任總統。她的政府迫使巴西國家石油公司虧本出售燃料，引發股價暴跌。

“我不認為巴西石油在盧拉政府的領導下價值為零，投資者意識到他的複出不太可能代表迪爾瑪那些年的回報，”里約熱內盧 Mantaro Capital 的投資組合經理萊昂納多·魯菲諾 (Leonardo Rufino) 說。 “但預計會有更高水平的政治干預。”

消費者自由裁量權

資深新興市場投資者馬克莫比烏斯上個月表示，在盧拉的領導下，消費者支出可能會增加。 這位前總統表示，除了維持一項向低收入家庭支付 600 雷亞爾（113 美元）現金補助的計劃外，他還將為每名 150 歲以下兒童增加 200 雷亞爾的金額。 博爾索納羅表示，他打算將通過其旗艦 Auxilio Brasil 計劃的支出增加 800 雷亞爾至每月 XNUMX 雷亞爾，以支付那些在領取救濟金時找到工作的人。

BR Malls Participacoes SA 等購物中心運營商值得關注。 摩根大通股票策略師 Emy Shayo 表示，折扣零售商和一些迎合低收入消費者的公司，包括 Magazine Luiza SA、MercadoLibre Inc. 和 Lojas Renner SA，可能會受益於刺激計劃帶來的更高需求。

教育

Anima Holding SA 和 Cogna Educacao 等營利性教育公司的股票也備受關注，盧拉表示，他將通過向學生提供新貸款來推動政府的教育計劃，即 Fies。

商品出口商

如果交易員感覺到盧拉領導下的干預主義宏觀政策對巴西雷亞爾施壓，他們可能會湧入全球第二大鐵礦石生產商淡水河谷公司和紙漿製造商 Suzano SA，它們 80% 以上的收入來自離岸市場.

ESG

盧拉表示，向綠色能源的過渡將成為他的經濟計劃的支柱，這種方法可能會吸引投資者，因為博爾索納羅在亞馬遜雨林和大流行等話題上的激烈言論嚇壞了投資者。 因此，在盧拉的勝利中，從事工業廢物回收等領域的公司，如廢物管理公司 Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA，可能會受益，更廣泛地說，大盤股的流入可能會增加。

高盛集團經濟學家阿爾貝托·拉莫斯（Alberto Ramos）在一份報告中寫道：“人們認為盧拉政府相對更致力於 ESG 議程，這最終可能會帶來外交政策紅利。”

– 在 Felipe Marques、Barbara Nascimento、Simone Iglesias、Mariana Durao 和 Ricardo Strulovici Wolfrid 的協助下。

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