巴西總統選舉股票投資者指南

(彭博社)——巴西股市今年的表現優於全球同行，一些投資者表示，由於週日第一輪投票中爭奪總統職位的兩位候選人都不會危及該國在短期。

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但對拉丁美洲最大股票市場前景的共識往往止步於此，因為兩位主要候選人——工人黨的前總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦和現任總統賈爾·博爾索納羅——在幾個問題上有著不同的看法，從國有控股公司的私有化，重點是向更可持續的能源過渡。

雖然盧拉更直言不諱地表示要利用國有企業來幫助提振經濟，但博爾索納羅打算繼續推進他在第一個任期內啟動的私有化計劃，可能包括石油巨頭巴西石油公司。

週日投票開始前公佈的民意調查大多讓盧拉領先，一些民意調查人員表示他可以獲得足夠的選票來支持在第一輪中徹底獲勝。 如果需要，定於 30 月 XNUMX 日進行徑流。

盧拉運動的一位代表拒絕置評。 博爾索納羅競選活動的代表沒有回應尋求評論的書面請求。

博爾索納羅或盧拉：巴西人決定誰應該再有一次機會

以美元計算，巴西的 Ibovespa 指數今年上漲了 7.9%，而美國標準普爾 25 指數下跌了 500%。 投資者表示，估值看起來仍然具有歷史吸引力。 “巴西很便宜，”紐約 Deltec Asset Management 的投資組合經理 Greg Lesko 說。

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以下是投票前需要注意的事項：

房屋建築商

包括安德烈·馬齊尼在內的花旗集團分析師在本月早些時候的一份報告中寫道，支持巴西低收入住房市場的努力“應該繼續下去，無論政治結果如何”。 這意味著專注於低收入住房的建築商，例如 MRV Engenharia e Participacoes SA 和 Direcional Engenharia SA，可能會重新產生興趣。 該行業的另一個提振可能來自巴西緊縮週期的預期結束。 在大幅加息 1,175 個基點後，巴西央行在 XNUMX 月會議上維持基準 Selic 利率不變。

國營企業

雖然盧拉表示巴西國家石油公司可能會開始對煉油廠等低迴報資產進行新一輪投資，但博爾索納羅在 50 月表示，他的經濟團隊已獲准提議和計劃潛在的出售。 政府控制著 Petrobras，持有這家價值 76 億美元的公司 XNUMX% 的普通股。

“我不認為巴西石油在盧拉政府的領導下價值為零，投資者意識到他的複出不太可能代表迪爾瑪那些年的回報，”里約熱內盧 Mantaro Capital 的投資組合經理萊昂納多·魯菲諾 (Leonardo Rufino) 說。 “但預計會有更高水平的政治干預。”

消費者自由裁量權

資深新興市場投資者馬克·莫比烏斯（Mark Mobius）表示，在盧拉的領導下，“消費者支出可能會有所增加”。 這位前總統表示，除了維持當前向巴西低收入家庭支付 600 雷亞爾（111 美元）現金補助的社會計劃外，他還將為每名 150 歲以下兒童增加 200 雷亞爾的金額。 本月早些時候，博爾索納羅也表示，他打算將通過其旗艦 Auxilio Brasil 計劃的支出增加 800 雷亞爾至每月 XNUMX 雷亞爾，以支付那些在領取救濟金時找到工作的人。

當心商場運營商，例如 BR Malls Participacoes SA。 摩根大通股票策略師表示，折扣零售商和一些迎合低收入消費者的公司，包括 Magazine Luiza SA、MercadoLibre Inc.、Lojas Renner SA，可能會因刺激計劃而受益於更高的消費者支出艾米沙約。

教育

Anima Holding SA 和 Cogna Educacao 等營利性教育公司的股價最近出現反彈，因為盧拉表示他將通過向學生提供新貸款來推動政府的教育計劃，即 Fies。 Banco BTG Pactual SA 分析師警告投資者不要做空教育公司。

商品出口商

如果交易員感覺到盧拉領導下的干預主義宏觀政策增加了巴西雷亞爾的壓力，他們可能會湧入世界第二大鐵礦石生產商淡水河谷公司和紙漿製造商 Suzano SA，這些公司獲得了相當一部分收入以美元計。

ESG

盧拉表示，向綠色能源的過渡應該是他的經濟計劃的一個關鍵支柱。 這可能會吸引一些投資者，他們被博爾索納羅在亞馬遜雨林和 Covid-19 大流行等話題上的激烈言論嚇到了。 這意味著廢物管理公司 Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA 等公司可以表現良好，更廣泛地說，大盤股可能會受益於資金流入的增加。

高盛集團經濟學家阿爾貝托·拉莫斯（Alberto Ramos）在一份報告中寫道：“人們認為盧拉政府相對更致力於 ESG 議程，這最終可能會帶來外交政策紅利。”

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