價值 1 億美元的垃圾債券在不到一年的時間裡下跌了 38%，這表明市場發生了多大的變化

（彭博）—如果您喜歡7.5% 的利率，那麼您也會喜歡18% 的利率嗎？發薪日貸款機構Curo Group Holdings Corp. 大約一年前出售了750 億美元的垃圾債券，為投資者提供了7.5% 的豐厚收益率，以換取承擔各種消費貸款的風險。 隨後，該公司於 250 月以略高於面額的價格再次出售了價值 17.9 億美元的證券。 這些債券目前被標普全球評級評為 CCC+，收益率高達 62%，而交易價格僅為 XNUMX 美分。 與去年相比，這是一個很大的變化，由於投資者對債務的需求旺盛，第一筆交易和重新開放的規模都擴大了。

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當然，利率的快速上升已經壓低了各種政府和企業債務的價格，甚至連信用評級較高的投資等級債券的銷售也在最近幾週枯竭。 但 2028 年到期的 Curo 債務所提供的可觀收益率表明，久期風險或對利率的敏感性在這裡不再是一個因素。

相反，對即將到來的經濟衰退和發薪日貸款更嚴格規定的擔憂幾乎肯定會影響投資者的心。 去年庫羅一直在買賣業務，包括達成以 345 億美元出售美國傳統直接貸款業務的協議，以及以 140 億美元收購 First Heritage Credit 的協議。更廣泛地說，美國公司債的投資者在最近的市場動盪期間，一直在尋求更高品質債務的安全。 去年，許多人似乎都在逃離庫羅這樣的債券，而不是像去年。

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