當前股市上漲可能成為歷史上最令人痛恨的牛市的 4 個原因

• 市場資深人士埃德·亞德尼 (Ed Yardeni) 表示，當前的股市反彈有望成為歷史上最令人痛恨的牛市。

• 他強調了投資者沒有完全接受當前股市上漲的 4 個原因。

• “最可鄙的是，當幾乎每個人都認為現在經濟衰退隨時都會到來時，多頭卻厚顏無恥地向前衝鋒，”亞德尼說。

市場資深人士埃德·亞德尼 (Ed Yardeni) 表示，目前始於 XNUMX 月中旬的股市反彈可能成為歷史上最令人痛恨的牛市之一。

標準普爾 500 指數已從 21 月 12 日的低點飆升 100%，而納斯達克 40 指數上漲近 XNUMX%。 如此強勁的反彈是在高通脹、高利率和對潛在衰退的擔憂日益加劇的情況下出現的。

這導致許多投資者認為當前的股市反彈不是新的牛市，而是熊市反彈。

亞德尼不同意，而是在周末的一份報告中強調了當前股市上漲可能成為歷史上最令人討厭的牛市的四個原因。

1. “它以創歷史新高的市盈率開始。”

亞德尼強調，股市的牛市反彈始於估值高，而不是低。 2022 年第四季度，標普 500 指數的遠期市盈率約為 18 倍，高於其 25 年平均水平 16.8 倍。

“過去，估值在熊市結束時提供了令人信服的機會，”亞德尼解釋道。 在最近的熊市中，由於估值沒有觸底至有吸引力的水平，許多投資者在等待估值下跌時可能錯過了低點買入。

2. 迫在眉睫的經濟衰退。

自 XNUMX 月中旬股市觸底以來，關於經濟衰退即將來臨的可能性的頭條新聞一直在升溫。 然而，儘管存在這種恐懼，股市仍在繼續上漲。 美國首席執行官和頂級商業領袖的警告並沒有使股價下跌。

“最可鄙的是，當幾乎每個人都認為現在經濟衰退隨時都會到來時，多頭卻厚顏無恥地向前衝鋒，”亞德尼說。

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3. 銀行業危機並未使股市脫軌。

未能破壞當前股市反彈的另一個風險是導致三大銀行倒閉的區域銀行業危機。 矽谷銀行、Signature Bank 和 First Republic Bank 都在兩個月內倒閉了。 這些銀行的倒閉堪比 2008 年大金融危機期間的銀行倒閉，這三家倒閉的地區性銀行持有超過 500 億美元的資產，但股市仍在上漲。

“尤其令人群不安的是，自 500 月 8 日銀行業危機開始以來，標準普爾 XNUMX 指數一直在持續上漲，”亞德尼說。

4. 小股缺乏參與。

最後，投資者質疑當前股市反彈主要是由大型科技股推動的，導致標準普爾 500 指數成份股的數百家小公司缺乏參與。

“他們觀察到等權重與市值加權標準普爾 500 指數的比率已經暴跌......如此糟糕的幅度並不是年輕牛市的標誌，”亞德尼說。

但亞德尼指出，除了大型科技股之外，還有許多股票在最近幾周躍升至歷史新高，而且積極的盈利預測修正幅度很大。

最終，亞德尼確實相信股市當前的牛市反彈，尤其是因為人工智能的出現可能會推動 2020 年的繁榮。

“我認為我們正處於真正整合人工智能的早期階段，”亞德尼週二告訴 CNBC。 “有了機器人技術，有了自動化，這一切實際上都可以提高大腦的生產力。 在以前的生產力繁榮時期，我們提高了博朗、馬力的生產力。 因此，我認為這是一場截然不同的生產力繁榮，在我看來，所有公司都是科技公司。”

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