我們俱樂部的四家公司——Costco Wholesale (COST)、亞馬遜 (AMZN)、Humana (HUM) 和 Bausch Health (BHC)——在周四的新聞中出現。 以下是我們對事態發展的看法。 Costco 消息：Costco 在周三晚上收盤後公佈了 XNUMX 月份零售月份的銷售情況。 在四個星期內，淨銷售額同比增長 7.7% 至 17.73 億美元。 6 月份可比總銷售額增長 2.8%，汽油價格上漲對報告的可比銷售額產生了約 XNUMX% 的積極影響。 該股週四上漲 0.5%，部分收復了前一交易日 3.3% 的跌幅。 請記住：頂線結果始終很重要，但在零售方面，我們特別喜歡分析同店銷售額（也稱為可比銷售額或比較），因為該指標可以更深入地了解業務趨勢。 分析可比銷售額有助於我們了解公司是否可以吸引更多客戶並向他們出售更多商品。 此外，由於汽油價格可能會波動，6% 的數字並不代表商品需求的純粹跡象。 為了更好地了解零售業務的表現，Costco 列出了不包括汽油價格和外匯變化的影響的可比銷售額。 稱為“核心組合”，這是分析的最佳指標，因為它消除了公司無法控制的項目的影響。 在此期間，Costco 的總核心收入增長 6.7%，超過預期的 6.1%。 具體而言，在美國，核心收入增長了 6.1%，略低於預期的 6.3%。 俱樂部的看法：我們繼續對 Costco 持有利的看法，繼核心複合銷售又一個穩健的月份增長之後，以及明年即將出現的兩個潛在催化劑——特別股息支付和會員費上調——之前。 我們將在 XNUMX 月 XNUMX 日收到 Costco 的下一份完整收益報告——與月度銷售數字不同，該報告包含利潤信息。 8. 考慮到經濟衰退即將來臨以及消費者對通脹持謹慎態度，我們對零售風險持謹慎態度。 Costco 是我們擁有的兩家零售商之一，還有 TJX Companies (TJX)，後者的股價在過去一個月中上漲了 13% 以上。 亞馬遜消息：亞馬遜週四在給員工的一份備忘錄中將其招聘凍結範圍擴大到了整個公司員工。 亞馬遜人力資源主管貝絲·加萊蒂（Beth Galetti）寫信給員工，“由於經濟逆風惡化，我們預計未來幾個月會保持這種暫停”。 上個月，該公司暫停了零售業務的招聘。 正如我們從亞馬遜那裡了解到的那樣，當它上週報告盈利和指導疲軟時，該公司仍有一些工作要做來解決其成本結構問題，該結構在零售方面激增，大量招聘以滿足 Covid-19 大流行初期的巨大需求. 既然新冠病毒不再是一個問題，亞馬遜一直在努力調整其業務規模。 俱樂部的看法：我們很高興看到亞馬遜意識到在這些不穩定的經濟時期有必要進一步勒緊褲腰帶。 一段時間以來，吉姆克萊默一直在說科技公司需要解決他們的高人員配置問題。 雖然我們不希望人們在那裡失去工作，但對於想要減緩就業市場和降低工資通脹的美聯儲來說，凍結招聘可能還不夠。 自 XNUMX 月 XNUMX 日公佈第三季度業績以來，亞馬遜每個交易日都在下跌。 27. Humana 新聞：健康保險公司 Humana 正在回購價值 1 億美元的股票。 在周四的監管文件中，Humana 宣布與高盛和瑞穗達成加速股票回購協議。 1 億美元的回購是自 3 年 2021 月起更大的 XNUMX 億美元回購授權的一部分。 在包括週四在內的過去 11 個交易日中，該股僅在一個交易日內下跌。 眾所周知，Humana 使用加速股票回購 (ASR) 協議，而不是通過更傳統的公開市場購買來回購其股票。 Humana 最近一次這樣做是在 2020 年 XNUMX 月和 XNUMX 年 XNUMX 月。 ASR 允許公司比在公開市場上購買相同數量的股票更快地回購股票。 原因是美國 證券法限制了公司一天內可以在公開市場上購買多少普通股。 目前的限制是平均每日交易量的 25%。 俱樂部採取：我們對 Humana 的回購公告感到鼓舞，該公告是在第三季度業績穩健和對明年的有利評論的一天之後，Humana 今年對我們來說是一個大贏家，因為該股今年迄今上漲了 22%，並且週四再創新高。 相比之下，標準普爾 500 指數下跌了近 20%。 在這種背景下，管理層介入並回購大量股票的決定似乎表明它認為股票未來可能會有更大的上漲空間。 Humana 上一次這樣做是在 6 月 19 日，不到一周後，由於對 Medicare Advantage (MA) 會員增長的估計大幅下調，該股下跌了 XNUMX%。 自 50 月收盤以來，HUM 股價上漲了 XNUMX% 以上。 6. 雖然無法確定股票將從這裡走向何方，但我們認為周四的回購消息總體上是積極的。 更廣泛地說，我們認為醫療保健等市場的防禦性部分在短期內仍將受到青睞，尤其是在美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾週三發表鷹派立場之後。 Bausch Health 消息：Bausch Health 在周四開盤前公佈了第三季度業績。 銷售額為 2.05 億美元，同比增長 2%，大致符合預期。 調整後的息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 為 766 億美元，低於 781 億美元的普遍預期。 在周四的交易中，這只苦苦掙扎的股票一直在漲跌。 以下是按細分市場劃分的季度銷售額，截至 2022 年第一季度，這些細分市場已重新調整為 Salix、International、Diversified Products、Solta Medical 和 Bausch + Lomb (BLCO)。 在 XNUMX 月首次公開募股後，博士倫與 BHC 是一個獨立的實體。 然而，BHC 擁有 Bausch + Lomb 的大部分股份，因此這些財務數據仍出現在 BHC 的報告中。 Salix：544 億美元，預期為 535 億美元 國際：250 億美元，預期為 244 億美元 Solta Medical：72 萬美元，預期為 72 萬美元 多元化產品：238 億美元，預期為 244 億美元 Bausch + Lomb：942 億美元，預期為 949 億美元 展望未來，管理層預測2022 財年全年收入在 8 億美元至 8.17 億美元之間，低於此前預測的 8.05 億美元至 8.22 億美元。 然而，更新後的指引包含了 8.11 億美元的共識估計。 全年調整後 EBITDA 預計在 2.99 億美元至 3.09 億美元之間。 雖然這低於之前 3.02 億美元和 3.12 億美元的指導範圍，但與預期的 3.03 億美元持平。 下調反映了 Bausch + Lomb 的最新指引，管理層指出他們對 Bausch Pharma 和 Solta Medical 全年合併銷售額的預期保持不變。 俱樂部採取：這個位置仍然令人非常失望。 然而，儘管參與這隻股票是錯誤的，但在這一點上，我們認為出售也是錯誤的，因為 Bausch Health 仍擁有 Bausch + Lomb 約 88% 的股份。 此外，管理層重申了他們的觀點，即將該職位貨幣化或分配給 BHC 股東繼續具有戰略意義。 鑑於後者的市值約為 4.73 億美元，博士生健康的股份價值約為 4.2 億美元。 這僅是 Bausch Health 近 2.4 億美元市值的兩倍。 重要的是，無論 Bausch Health 選擇如何分配其 BLCO 股票——無論是通過向公開市場出售更多股份還是將其分配給現有股東——其價值都不會受到影響（除了正常的市場波動），因為沒有新股上市創建的。 Bausch Health 交易價格始終低於其 BLCO 股份估值的原因是債務。 儘管債務負擔仍然很高，但管理層正在採取措施使其更易於管理，將 5.6 億美元的未償高級無抵押票據交換為新發行的 3.1 億美元的高級有抵押票據，從而減少了 2.5 億美元的本金。 對於那些不熟悉這些術語的人來說，它們指的是資本結構中的等級制度。 您可能知道，債務（如債券）被認為更安全，因為法律要求本金償還。 普通股的風險更大，因為無法保證您會再次見到您的本金。 （優先股的排名高於普通股，但低於債務。）不同之處在於從無擔保到有擔保的變化。 這指的是抵押品。 擔保債務意味著 Bausch Health 已將資產作為抵押品，這意味著如果發生違約，貸方將擁有抵押資產的所有權。 作為抵押品的交換，資產負債表上的債務已經下降，未來支付的利息將減少，因此公司的財務狀況隨著這一舉措而有所改善。 最後，關於Xifaxan專利訴訟，管理層並沒有提供太多信息，只是已經向美國提起上訴。 聯邦巡迴上訴法院，預計該過程大約需要 12 到 18 個月。 早在 XNUMX 月，在地區法院法官的口頭命令基本上為 Xifaxan 的仿製藥掃清了道路後，BHC 股價暴跌，Xifaxan 是一種用於治療腹瀉型腸易激綜合徵（ IBS-D ）的 Salix Pharmaceuticals 產品。 — CNBC 投資俱樂部的 Zev Fima 和 Matthew J. Belvedere 為本報告做出了貢獻。 （Jim Cramer 的慈善信託基金長期持有 COST、AMZN、HUM 和 BHC。 有關股票的完整列表，請參見此處。）作為吉姆克萊默 CNBC 投資俱樂部的訂閱者，您將在吉姆進行交易之前收到交易警報。 Jim 在發送交易警報後等待 45 分鐘，然後再購買或出售其慈善信託投資組合中的股票。 如果吉姆在 CNBC 電視上談論過一隻股票，他會在發出交易警報後等待 72 小時再執行交易。 上述投資俱樂部信息受我們的條款和條件以及隱私政策以及我們的免責聲明的約束。 由於您收到與投資俱樂部有關的任何信息，不存在或產生任何信託義務或義務。
25 年 2021 月 XNUMX 日，加利福尼亞州英格爾伍德，購物車在 Costco 商店前排隊。
Mario Tama | 蓋蒂圖片社
來源：https://www.cnbc.com/2022/11/03/4-of-our-stocks-are-in-the-news-heres-the-clubs-take-on-each-development.html