3只用於被動收入的高股息醫療保健股票

全球經濟最近明顯放緩，這主要是由於各國央行為將通貨膨脹恢復到正常水平而實施的激進加息。 因此，即將到來的經濟衰退的風險顯著增加。

大多數醫療保健股都能夠抵禦衰退，因為即使在不利的經濟條件下，消費者也不會減少他們的醫療費用。

在這裡，我們將討論三隻醫療保健股的前景，它們提供高於平均水平的股息收益率並具有良好的增長前景。

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有吸引力的估值和關鍵優勢

葛蘭素史克公司（葛蘭素史克公司) ，前身為葛蘭素史克，總部位於英國，在藥品、疫苗和消費品領域開發、製造和銷售保健產品。 其藥品產品與以下疾病類別相關：中樞神經系統、心血管、呼吸系統和免疫系統疾病。

GSK 具有關鍵的競爭優勢，即專注於研發。 公司在研發方面投入巨資。 到 2022 年，它將近 13% 的收入用於研發。

另一方面，葛蘭素史克的業績記錄不穩定，主要是由於一些專利到期和貨幣匯率大幅波動。 例如，Advair 的專利於 2019 年到期，這對公司隨後兩年的業績造成了影響。 總體而言，在過去九年中，葛蘭素史克的每股收益平均每年僅增長 0.9%。

另一方面，葛蘭素史克的其他呼吸產品表現出強勁的增長。 該公司還有幾種疫苗，銷售增長很快。 因此，葛蘭素史克很可能在未來幾年提高其增長率。

值得注意的是，該股目前的市盈率為10，創下近8.3年新低，遠低於該股13.0的歷史平均水平。 估值便宜的原因是短期增長前景有些黯淡，以及通貨膨脹對股票估值的影響，因為高通脹降低了未來收益的現值。

然而，美聯儲已優先考慮將通脹率恢復到 2% 的長期目標。 由於積極加息，通脹自去年夏天達到頂峰以來每月都在下降。 因此，期望美聯儲遲早實現其目標是合理的。 當通脹回落至正常水平時，葛蘭素史克的股票可能會受到強大的估值推動。

還值得注意的是，該股票的股息收益率超過 4%。 該公司擁有 42% 的健康派息率和強勁的資產負債表，穩健的利息保障倍數為 9.3。 鑑於葛蘭素史克對經濟衰退的韌性，其股息在可預見的未來應該被認為是安全的。 美國投資者唯一需要注意的是股息對英鎊和美元匯率的敏感性。

歷史短，前景大

歐加農公司 (奧格尼) 從 Merck (MRK) 2021 年 50 月。 Organon 是一家製藥公司，在多個領域開發和銷售健康解決方案。 其知名品牌組合包括近 XNUMX 種已失去專利獨占性的產品，用於心血管、呼吸和皮膚病學以及非阿片類藥物疼痛管理領域的治療。 Organon 的女性健康產品組合包括生育和避孕品牌，例如 Nexplanon/Implanon 和 NuvaRing。

該公司還擁有少量生物仿製藥，用於免疫學和腫瘤學。 此次分拆已將 15% 的收入、25% 的製造基地和 50% 的產品從默克轉移到 Organon。

Organon 有一些重要的增長動力。 以前屬於默克的知名品牌應該為 Organon 提供強大的自由現金流，因為非專利產品不需要高額的研發費用。

此外，女性保健業務自 1923 年成立以來一直是該領域的先驅。該公司生產了首款激素口服避孕藥和首款低劑量雌激素複方口服避孕藥。 最近，Organon 開發了第一個每月一次的避孕環。

生物仿製藥僅佔 Organon 收入的一小部分，但該公司正在努力擴大這一領域。 Organon 將於今年在美國推出一種與重磅炸彈藥物修美樂 (Humira) 類似的生物仿製藥。 鑑於 Humira 在過去十年的過度銷售，Organon 的生物仿製藥可能會成為公司未來幾年的重要增長動力。

此外，Organon 目前的股息收益率為 4.6%，派息率為 26%。 由於公司擁有強大的資產負債表，利息覆蓋率為 4.1，因此在可預見的未來，股息是安全的。

同樣重要的是要注意，該股票的市盈率僅為 5.5。 便宜的估值主要是由於分拆公司的歷史較短。 如果 Organon 證明它可以穩定或增加收益，那麼它的股票幾乎肯定會獲得更高的估值倍數。

27 年的股息增長

賽諾菲（SNY) ，全球製藥領導者，成立於 1994 年，總部位於法國。 該公司市值達 119 億美元，開發和銷售各種治療方法和疫苗。 藥品佔銷售額的 72%，疫苗佔銷售額的 15%，消費者保健貢獻了其餘銷售額。 它有三分之一的銷售額來自美國，略高於四分之一的銷售額來自西歐，其餘的銷售額來自新興市場。

賽諾菲的專業護理部門，尤其是在罕見病和免疫學領域，表現出較高的增長率。 其中一些產品，例如 Dupixent，才剛剛開始受到關注。 因此，這些產品很可能在未來許多年內仍將是主要的增長動力。

賽諾菲還通過重大收購推動了增長。 此外，由於該公司的產品用於治療疾病，即使在經濟不景氣時期，對它們的需求也依然堅挺。 這是一個需要考慮的重要因素，尤其是考慮到即將到來的經濟衰退的風險越來越大。

賽諾菲（Sanofi）表現出波動但不錯的業績記錄。 在過去九年中，該公司的每股收益平均每年增長 7.4%。 鑑於其某些產品的良好增長前景，賽諾菲在未來幾年可能會繼續以中等個位數的速度增長其每股收益。

賽諾菲已連續 27 年提高以當地貨幣計算的股息。 由於貨幣波動，美國投資者可能會經歷股息波動，但賽諾菲的股息肯定具有吸引力。 賽諾菲目前提供 4% 的股息收益率，這與該股的歷史平均收益率一致。 由於其 44% 的健康派息率和堅如磐石的資產負債表（幾乎沒有債務），該公司可能會在未來多年繼續提高股息。

還值得注意的是，賽諾菲目前的市盈率為 10​​10.7，為近 16.0 年來的最低水平。 這遠低於我們假設的公允收益倍數 XNUMX，這與該股的歷史估值及其同業估值一致。 每當股票恢復到正常估值水平時，它都會給投資者帶來豐厚的回報。

最後的思考

經濟衰退每隔幾年就不可避免，因此以收入為導向的投資者應始終努力尋找能夠抵禦經濟衰退的股票。 在當前的投資環境中尤其如此，由於中央銀行實施前所未有的加息，經濟衰退的風險大大增加。

上述三個名字對經濟衰退具有相當的彈性，具有良好的增長前景，並且提供高於平均水平的股息收益率，具有很大的安全邊際。