3 大退休基金收益率高達 11.2%

我不知道你是否注意到，最近出現了一系列悲觀的文章， 全部 宣揚同樣的事情：任何想要退休的人現在都確實面臨著一段黯淡的時光。

對此我想說：胡說八道！ 下面我就跟大家展示三個 封閉式基金（CEF） 目前其收益率如此之高（高達 11.2%），購買它們並靠其豐厚的回報過活從未如此有吸引力。

稍後我們將詳細討論這三項基金，以及持續基金為退休人員提供的眾多福利。 首先，我們來談談今天媒體上看到的「退休危言聳聽」。 因為這些文章（都是由可怕的頭條新聞獲得點擊這一事實推動的）表明，高通膨和仍然較高的股票估值將導致退休人員面臨低得多的「安全提款率」（SWR）。

「SWR」一詞來自退休財務顧問 William Bengen，他首先提出了一條流行規則，即您每年可以提取 4% 的投資，並有足夠的錢來度過退休生活。

Bengen 在 4 年代中期得出了 1990% 的數字。 當時，他只是查看過去的股票和債券回報，計算出可以提取多少資金來支付通貨膨脹和生活成本。 一位退休人員拿出 4% 的資金，最終得到的投資組合可以維持數十年； 每年拿出 5% 的人已經花光了錢。

當然，這在當時可能是有道理的。 但讓我們快進到今天，看看由 55% 股票和 45% 債券組成的投資組合的回報率，這是 Bengen 在製定規則時使用的權重。

快速瀏覽這兩個資產組的歷史回報就會發現，過去十年應用 4% 規則時面臨的第一個問題是：政府債券帶來了糟糕的回報。

事實上，切換到所有股票將使 SWR 達到 11.5%！ 這不僅是因為在此期間股票本身的平均年化回報率為 13.5%，而債券的回報率為 1% 左右，而且還因為通貨膨脹率較低，平均約為 2%。

值得讚揚的是，本根意識到了這一點，並迅速將4% 的規則改為4.5%，然後再次改為4.7%，儘管他的模型仍然假設長期政府債券的配置極高，這對回報率提出了嚴格的限制。

當然，現在情況不同了。 通貨膨脹率很高，今年的股票報酬率也不是很好。 那麼是時候放棄 4.7% SWR 規則了嗎？

忘記 4% 法則。 嘗試 8% 規則

本根規則如此受歡迎的原因之一是它很簡單：你有一個鼓勵過度儲蓄的嚴格規則，這樣，最終你就不會面臨退休時錢花光的不幸前景。

事實是，還有比 4% 規則更簡單的退休方式。 它並不依賴政府債券或大牌 ETF 的低迴報，這些回報率只有微不足道的 2% 以下。

最好的部分？ 您退休時無需出售任何股票！ 因此，當像我們今年經歷的那樣的崩盤來襲時，您可以保持投資組合完好無損，而不必以低迷的價格拋售股票以產生額外的現金。 這也是為您所愛的人留下遺產的好方法。

3 個將 4% 規則丟進垃圾箱的 CEF

當然，我說的是 CEF。 我們要關注的三個是 PIMCO Corporate & Income Opportunities Fund (PTY)、Liberty All-Star Equity Fund（美國） 和 美國普通投資者基金（GAM）。

這三隻基金為您提供公司債（透過 PTY）、一籃子藍籌股（與美國）和價值股（透過 GAM）。

將這三者放在一起，您就擁有了一個在二十年來提供強勁回報的投資組合，接近美國平均退休年齡的總長度。 那些在 Bengen 的建議剛出來時就忽視了這一建議並將資金投入此處的投資者將獲得 8.7% 的年化總體回報率，其中包括高額、可靠的股息。

由於這些基金的管理分配政策允許管理層根據市場條件控制派息，因此平均而言，它們可以長期維持可靠的派息。 這就是為什麼 GAM 和 PTY 可以繼續維持投資者預期的派息水準。 美國的紅利 做過的事 在大衰退期間，該基金的回報率從那場災難的低點至今已高達 670%，因此我們很樂意在這裡稍稍休息一下。

現在讓我們談談派息，因為正如我所提到的，最近的拋售使這些基金的股息確實非常有吸引力。

9.5% 是新的 4.7%

由於收益率隨著價格下跌而上升，因此拋售意味著，截至撰寫本文時，PTY 的收益率已飆升至 10.8%； 美國已攀升至11.2%； GAM 達到了 6.5%（順便說一句，這對 CEF 來說有點低，但我們將其視為 GAM 更保守的方法）。

把它們放在一起，平均股息支付率為 9.5%，這意味著 您不必出售一隻股票。 這是本根方法的真正致命弱點，因為這意味著無論市場狀況如何，你都必須不斷出售股票和債券，這在今天可能意味著被迫虧本出售。

但是，由於其高股息和可以引導其度過動盪時期的職業經理人，CEF在2008年、2020年和2022年等經濟低迷時期更加積極地保護投資組合。像上述三隻這樣的基金可以繼續支付翻倍的高收益您的 SWR 從 Bengen 的水平一直提高到 9.5%。

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