3 股派息誘人的煤炭股

煤炭是對環境造成最大負擔的能源形式。 這導致大多數國家努力從煤炭轉向天然氣和可再生能源。

因此，一些投資者從長期的角度來看，認為煤炭股已經死了。 然而，這遠非如此。 新興國家的煤炭消費依然強勁。

此外，自俄羅斯入侵烏克蘭以來，煤炭價格從 155 年初的 2022 美元飆升至 400 美元的歷史新高。 烏克蘭戰爭證明，從煤炭到清潔能源的轉型比最初預期的要困難得多。

讓我們討論一下目前蓬勃發展並因此提供可觀股息支付的三隻煤炭股的前景。

挖礦以獲得安全的紅利

納科工業 (NC) 是北美煤炭公司的控股公司，成立於 1913 年。該公司向發電公司供應露天礦的煤炭。

NACCO是美國最大的褐煤生產商，年產量35萬噸，位列所有煤炭生產商前10名。 該公司在北達科他州、德克薩斯州、密西西比州、路易斯安那州和新墨西哥州的納瓦霍部落開展業務。

由於煤炭價格的高週期性，該公司表現出不穩定的業績記錄。 2012年至2019年，公司每股收益平均每年僅增長1.7%，波動較大。

NACCO 從烏克蘭持續的戰爭以及美國和歐洲對俄羅斯的製裁中獲益匪淺。 在製裁之前，俄羅斯提供了全球 10% 的石油產量和歐洲消耗的約三分之一的天然氣。 由於製裁，石油和天然氣價格飆升至多年高位，因此許多國家求助於煤炭以減少預算赤字。 結果，煤炭價格從 155 年初的 2022 美元上漲至 400 美元的歷史新高。

該公司再也沒有比這更有利的商業環境了。 可以肯定的是，這家煤炭生產商有望在 35 年將其每股收益增長約 2022%，從 6.70 年的 2021 美元增至 9.00 年至少 2022 美元的歷史新高。

然而，鑑於煤炭價格的周期性，謹慎的做法是預計上述制裁帶來的順風在未來幾年減弱。 此外，由於持續的全球能源危機，目前正在開發的可再生能源項目數量空前。 當所有這些項目上線時，在 2-5 年內，它們可能會對煤炭價格造成影響。

另一方面，市場已經消化了NACCO未來盈利的大幅下滑。 該股目前的市盈率僅為 10，為 4.2 年來的最低水平。 同樣值得注意的是，由於估值便宜，該股提供了近 10 年 2.3% 的高股息收益率。

對於處於衰退行業的公司，NACCO 擁有令人欽佩的股息增長記錄，股息連續 37 年增長。 此外，鑑於 9% 的極低派息率，股息可能會在未來幾年繼續增長。 儘管如此，該股票只適合那些對這項業務的高週期性和煤炭消費量的長期下降感到滿意的投資者。

過高的利潤和廉價的估值

聯盟資源合作夥伴（阿爾普) 是第一家公開交易的 Master Limited Partnership (MLP) 和美國東部第二大煤炭生產商 除了其主要業務是生產煤炭並將其銷售給國內和國際主要公用事業用戶外，該公司還擁有礦產和特許權使用費權益在二疊紀盆地、阿納達科盆地和威利斯頓盆地等主要油氣區。

由於大多數國家為逐步淘汰煤炭而做出的協調努力，Alliance Resource Partners 的業績記錄明顯不佳且波動較大。 然而，由於煤炭價格上漲，該公司有望在 4.00 年實現約 2022 美元的每股收益，創九年來新高，但仍遠低於 6.12 年實現的每股收益 2012 美元。

好的一面是，西方國家對俄羅斯的製裁不太可能很快放鬆。 此外，Alliance Resource Partners 是為數不多的剩餘煤炭生產商之一，因此它處於從緊張的煤炭市場中受益的理想位置。

同樣值得注意的是，該股票的市盈率僅為 5.2。 然而，投資者應注意，當這隻股票享有超額利潤時，它的市盈率卻如此之低。 估值便宜的原因是擔心大多數國家為消除煤炭使用所做的努力將在未來某個時候對 Alliance Resource Partners 造成影響。 雖然事實證明這種轉變比最初預期的要困難得多，但它是一個不容低估的重大風險因素。

由於利潤過高和估值低廉，Alliance Resource Partners 目前提供 9.8% 的極高股息收益率。 鑑於 50% 的良好派息率和公司堅如磐石的資產負債表，其股息在可預見的未來似乎是安全的。 儘管如此，Alliance Resource Partners 在過去十年中已多次削減股息，因此投資者不應將其股息視為安全的，尤其是考慮到煤炭行業的高週期性。

澳大利亞和股東友好 

必和必拓集團（必和必拓) 總部位於澳大利亞墨爾本，其歷史可以追溯到 1851 年印度尼西亞一個小島上的錫礦，名為 Billiton。 如今，該公司是金屬和採礦業的勘探和生產巨頭，市值達 157 億美元。

必和必拓勘探、生產和加工鐵礦石、冶金煤和銅。 公司擁有多元化的生產組合。 在 2021 財年，必和必拓約 53% 的 EBITDA 來自鐵礦石，21% 來自銅，26% 來自煤炭。

與大多數其他大宗商品生產商一樣，由於大宗商品價格的高週期性，必和必拓的業績記錄起伏不定。 在2014-2016年大宗商品價格下行週期中，必和必拓75年每股收益暴跌2015%，2016年出現重大虧損。

然而，近年來，商業環境有了很大改善。 該公司在 10 年實現了 7.75 美元的 2021 年最高每股收益，這主要是由於供應中斷導致鐵礦石價格過高。 由於供應增加和對全球經濟衰退的擔憂，鐵礦石價格已較 50 年 2021 月的峰值回調 5.10%，但仍高於歷史平均水平。 因此，必和必拓有望在今年公佈約 XNUMX 美元的強勁每股收益。

必和必拓在 6.50 年提供了創紀錄的 2021 美元年度股息。以當前股價計算，該股息相當於 11.3% 的收益率，非常高。 但是，投資者應注意，必和必拓每六個月支付一次不同的股息，具體取決於其實際收益。 因此，該公司很可能在 2023 年提供較低的股息。此外，投資者不應忘記必和必拓對鐵礦石價格的高度敏感性。 儘管如此，必和必拓一再證明其對股東友好的性格，因此它可能會繼續以股息的形式向股東支付大部分收益。

此外，管理層應該因維持堅如磐石的資產負債表而受到讚揚。 得益於其財務實力，必和必拓能夠經受住業務低迷期，並在隨後的複蘇中變得更加強大。 總體而言，必和必拓是一家管理良好、對股東友好的公司，不可避免地對大宗商品價格週期敏感。

最後的思考

上述三隻煤炭股中，納科工業的股息收益率最低，但股息最安全。 該公司已連續 37 年增加股息，並有可能在未來多年繼續提高股息。

Alliance Resource Partners 和必和必拓提供更高的收益率，但由於大宗商品價格不利，它們可能會在 2023 年減少股息。 儘管如此，它們都擁有堅如磐石的資產負債表，因此在可預見的未來，它們很可能會繼續以豐厚的股息回報股東。