3 年經濟衰退史無前例的三大原因

沒有兩次衰退是相似的。 但 2022 年潛在的經濟衰退看起來是我們見過的最獨特的一次。

經濟放緩的一些傳統跡像已經出現。 美國國內生產總值連續兩個季度萎縮——教科書上對技術性衰退的定義。

與此同時，房屋建築活動大幅下降，消費者信心處於疫情爆發以來的最低點。 然而，總統喬·拜登週四表示，國家仍然“走在正確的道路上”。

以下是即將到來的經濟衰退與眾不同的三大原因。

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勞動力市場強勁

在大多數衰退中，經濟產出和就業同時下降。 收入下降迫使企業裁員，從而導致失業率上升。 最終，失業率上升導致消費者支出減少，從而形成惡性循環。

然而，到 2022 年，失業率仍處於歷史最低水平。 3.5 月份的官方失業率為 50%，與大流行前達到的 XNUMX 年低點相當。 高盛的經濟學家表示，在經濟衰退期間，強勁的就業市場“在歷史上是不尋常的”。

這個異常強勁的就業市場可能來自另一個不同尋常的來源：企業財務實力。

公司現金充裕

在經濟衰退期間，企業的銷售額和收益都會下降。 這個過程可能已經開始了。 然而，在這場經濟衰退中，美國企業仍在維持利潤並坐擁巨額現金儲備。

目前美國企業的平均稅後利潤率約為 16%。 在傳統的經濟衰退中，這一比率會降至個位數。 與此同時，這些公司總共坐擁超過 4 萬億美元的現金。 這是一個創紀錄的水平，對於經濟衰退的環境來說也是極不尋常的。

故事繼續

在過去十年的寬鬆貨幣和低利率時代，公司可能已經籌集了這些資金。 現在，這筆現金起到了緩衝作用，可以讓公司在經濟放緩的情況下留住員工。

利率正在上漲

這次衰退的另一個不同尋常的因素是美聯儲的鷹派立場。 在大多數經濟衰退中，央行會降低利率並向經濟增加更多資金以穩定經濟。

然而，到2022年，美聯儲一直在積極加息以抑制通脹。 考慮到就業市場和企業資產負債表的強勁表現，央行可能有更多理由繼續加息。

接下來是什麼？

“這是不可持續的，”《華爾街日報》的喬恩·希爾森拉特說。 他認為，要解決這種失調，必鬚髮生以下兩件事之一：要么經濟迅速復蘇，結束衰退，要么經濟持續下滑，迫使雇主裁員。

這兩種情況可能就是美聯儲此前提到的“軟著陸”和“硬著陸”。 投資者需要密切關注所有指標，以了解哪種情況正在發生，因為影響可能會很嚴重。

如果發生軟著陸，這可能是押注遭受重挫的增長股和科技股的理想時機。 然而，在硬著陸中，投資者可能需要尋求醫療保健公司和房地產投資信託等資產支持的防禦性股票的庇護。

無論哪種情況，2022 年對於投資者來說都將是有趣的一年。

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