在以太坊期貨合約出現大規模清算後，交易員採取中立立場

以太（ETH) 價格在 33 月 7 日至 9 月 260 日期間下跌了約 XNUMX%，此前令人印象深刻的 XNUMX 億美元的未來合約多頭（買家） 已清算. 由於價格波動對衍生品交易所造成了自 18 月 XNUMX 日以來的最大影響，因此使用槓桿的交易者感到驚訝。

1,070 月 9 日的 14 美元價格水平是自 44 月 XNUMX 日以來的最低水平，三個月內回調了 XNUMX%。 這種不利的價格走勢歸因於 FTX 交易所破產 8 月 XNUMX 日，客戶提款被停止後。

值得強調的是，10.3 月 1 日在 8 小時內上漲了 XNUMX%，緊接在急劇修正之前。 價格走勢模仿了比特幣的（BTC) 走勢，因為領先的加密貨幣面臨快速躍升至 20,700 美元，但隨後在 17,000 小時內跌至 3 美元。

這位期貨未平倉合約的前任副負責人與同樣由 Sam Bankman-Fried 控制的對沖基金和交易公司 Alameda Research 有著偽裝和有害的關係。

FTX 和 Alameda Research 的破產引發了多個問題，涉及監管和傳染。 例如，美國商品期貨交易委員會（CFTC）專員克里斯汀·約翰遜 9 月 XNUMX 日表示，最近的案件 演示 該部門需要更多的監督。 此外，Tether 的首席技術官 Paolo Ardoino (USDT) 穩定幣，試圖消除有關 FTX 和 Alameda Research 的傳聞 發帖 在Twitter上。

讓我們看一下加密衍生品數據，以了解投資者是否仍然對以太幣避險。

期貨市場進入逆價差

由於與現貨市場的價格差異，零售交易商通常避免季度期貨。 儘管如此，它們仍然是專業交易者的首選工具，因為它們可以防止 資金費率的波動 這經常發生在永續期貨合約中。

該指標應在健康市場以 4% 至 8% 的年化溢價交易，以涵蓋成本和相關風險。 考慮到上述數據，很明顯衍生品交易員在過去一個月一直看跌，因為以太期貨溢價一直低於 0.5%。

更重要的是，以太期貨溢價已經進入逆價差，這意味著對空頭——看跌押注——的需求非常高。 賣家每年支付 4% 的費用來保持頭寸。 該數據反映了專業交易者儘管成本微薄，但仍不願增加槓桿多頭（多頭）頭寸。

期權市場在 8 月 XNUMX 日之前保持中性

儘管如此，我們還必須分析以太 排除特定外部性的期權市場 到期貨工具。 例如，當做市商和套利部門為上行或下行保護過度收費時，25% 的 delta skew 就是一個明顯的信號。

在熊市中，期權投資者給出更高的價格暴跌機率，導致偏斜指標升至 10% 以上。 另一方面，看漲的市場傾向於將偏斜指標推低至負 10% 以下，這意味著看跌的看跌期權被打折。

自 60 月 26 日以來，8 天的 delta 偏斜接近於零，表明期權交易者正在為類似的風險定價，提供下行保護。 然而，隨著投資者開始恐慌，該指標在 24 月 XNUMX 日迅速躍升至正十門檻之上。 當前的 XNUMX 水平異常高，表明專業交易者提供下行保護是多麼不舒服。

這兩個衍生品指標表明，8 月 1,400 日的以太幣價格暴跌相當出乎意料，導致鯨魚和做市商在失去 XNUMX 美元的支撐位後迅速改變立場。

投資者可能需要一些時間來消化 FTX 和 Alameda Research 倒閉帶來的潛在監管和傳染風險。 因此，在短期內，以太幣的急劇而快速的複蘇似乎遙不可及且不太可能。