投資者看好以太坊合併通縮敘事

經過多次延誤 以太坊合併到權益證明 （PoS）至少還有一個月的時間，距離測試網試驗還有一段時間，但投資者已經在牛市中發送以太幣。 根據加密貨幣交易所 Kraken 的數據，以太幣的價格在 59 月份上漲了 17%，是比特幣 XNUMX% 漲幅的三倍多。

投資者押注成功的合併將大大降低以太坊的通貨膨脹率——甚至可能使代幣通貨緊縮。 衍生品交易者正在搶購期權合約，以從以太幣價格的潛在上漲中獲利。 

在當前的工作量證明系統下， 礦工 第一個解決計算難題並創建以太坊區塊的人將獲得兩個 ETH 獎勵。

以太坊通過退出流通或銷毀來對抗其向礦工發行的代幣， 買家支付的gas費 這取決於網絡需求。 目前，為礦工創造的以太幣多於通過汽油費移除的以太幣，從而導致通貨膨脹。 

相反，權益證明讓驗證者鎖定或抵押他們的以太幣，以換取其代幣的收益。 根據 Runa Digital Assets 的研究，與礦工相比，由於所需的計算機能力不同，以太坊通過獎勵質押者為網絡安全支付的費用減少了 90%。

如果 gas 費用超過支付給質押者的收益，則燃燒的以太幣將多於創造的以太幣，從而導致通貨緊縮和 ETH 的價格上漲壓力。

Runa 的助理投資組合經理 Max Williams 告訴 Blockworks，PoS 系統“感覺就像是股票投資者的股票回購”。 “該網絡有效地回購了 [ETH] 的股票並摧毀了它們。”

以太幣通脹會下降多少？

質押的以太幣越多，對以太坊區塊的需求就越高，合併的通貨緊縮就越大。

根據當前的區塊需求， Blockworks 研究估計 合併不會導致通貨緊縮，但大幅降低通脹仍能營造投資者樂觀情緒。 

“即使它不是通縮，它也只是一個低得多的通貨膨脹率，”威廉姆斯說，並指出 90% 的通貨緊縮是以太坊合併的現實結果。

投資者通過購買期權和抵押以太幣來押注以太幣。 

期權允許投資者在固定時間範圍內對資產的價格變動進行低風險押注。 數字資產經紀商 BitOoda 報告稱，目前創紀錄的 ETH 期權利息量有史以來首次超過 BTC 利息。 加密交易公司 QCP Capital 在 Telegram 公告中指出，對沖基金一直是主要的期權買家。

合併“傳達得非常好，假設它使交易期權更容易一些，因為交易期權最重要的事情就是把握好時機，”威廉姆斯說。 “交易員覺得他們在時機方面具有優勢。”

威廉姆斯還認為，在宏觀經濟狀況惡化的情況下，期權是一種有吸引力的選擇。 

“人們想要純粹地接觸這個事件，他們不想在其他地方有接觸，所以他們通過期權市場來增加這種接觸，”威廉姆斯說。

抵押以太幣最近也很流行。 據 Kraken 稱，截至本週，質押的 13 萬 ETH 創下歷史新高。 目前超過 10% 的以太循環供應被質押，而 7 月份這一比例為 XNUMX%， 每個 CryptoQuant。

Blockworks 研究員 Sam Martin 根據 5.89 月 4 日的數據，合併後的質押收益率為 XNUMX%。

所有關於以太坊價格上漲的猜測都取決於合併——加密歷史上最雄心勃勃的軟件升級之一——順利進行。 因此，投資者將密切關注以太坊的最終實踐與預期的 Goerli 測試網的合併 10年八月. 如果成功，主網 Merge 計劃在 XNUMX 月中旬進行。

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