以太坊即將到來的更新引發了對大規模拋售的擔憂，但這是否合理？

以太坊即將經歷自“合併”以來最重要的升級之一，這一事件使其能夠過渡到權益證明共識協議。 12 年 2023 月 22 日，網絡將在 27:35:XNUMX UTC 實施 Shapella 更新。

推出後，以太坊用戶可以從最初支持 PoS 遷移的平台“信標鏈”中提取他們持有的 ETH。 因此，對市場的潛在影響有很多猜測。

在撰寫本文時，以太坊正在反彈並且似乎準備繼續其上升趨勢超過 1,900 美元區域並進入 2,000 美元區域。 然而，上一次加密貨幣進行重大升級後，市場出現拋售並跌至關鍵支撐區域。

以太坊投資者是持有還是拋售他們的 ETH？

根據一個 發表 來自加密貨幣研究公司 CryptoQuant 的報告稱，Shapella 更新帶來的拋售壓力“將低於預期”。 該公司聲稱，在 9.7 年底和 2020 年鎖定了信標鏈上的大部分 ETH，約 2021 萬個 ETH。

此時，以太坊從 100 美元以下反彈至 4,000 美元以上的歷史新高。 因此，這數百萬的 ETH 被質押在虧損狀態，並且不太可能在升級後被拋售。

大多數在信標鏈上抵押 ETH 的投資者都是大型投資者或機構投資者。 從這個意義上說，CryptoQuant 研究了 Lido 和類似平台，以衡量散戶投資者的情緒。

與大投資者一樣，散戶持有 ETH 處於虧損狀態，如下圖所示。 該研究公司指出：

此外，值得注意的是，Lido 礦池的大部分沉積物目前都在水下。 由於大量質押的 ETH 目前處於虧損狀態，我們認為拋售壓力將低於預期。

在研究“聰明錢”和 ETH 期權領域時，加密貨幣市場分析公司 Blofin 指出，直到今天，圍繞這些合約的結構仍未改變。 隨著升級的臨近，ETH 的隱含波動率增加的可能性更大。

然而，直到今天，期權投資者並沒有“積極地”押注價格波動，這暗示在 Shapella 更新後 ETH 可能不會發生任何事件。 布洛芬 說:

有趣的是，ETH價格的大幅上漲並未帶動投資者對ETH上海昇級前後業績預期的激進押注。 距離升級僅剩一周左右時間，但ETH期權IV並未出現明顯上漲，遠期隱含利率仍處於低位。