在貝萊德現貨 ETF 熱潮中，以太幣價格觸及 6 個月高點，但零售需求在哪裡？

8 月 9 日，以太幣 (ETH) 令人驚訝地上漲了 2,000%，突破了 48 美元大關，並達到了六個月來的最高價格水平。 這次飆升是由貝萊德在特拉華州註冊 iShares 以太坊信託的消息引發的，導致 ETH 空頭期貨清算價值 XNUMX 萬美元。 最初的公告是由 @SummersThings 在社交網路上發布的，後來得到彭博 ETF 分析師的證實。

iShares 以太坊信託剛剛在特拉華州註冊。

就背景而言，貝萊德的 iShares Bitcoin Trust 在向 SEC 提交 ETF 申請前 7 天以類似方式註冊。 詳細資訊如下。

[公告：我要搬到 @SynopticCom 很快] pic.twitter.com/IYafIaxMzA

-薩默斯（@SummersThings） 2023 年 11 月 9 日

這項消息引發了人們對 9 兆美元資產管理公司 BerRock 可能提交的以太坊現貨 ETF 申請的樂觀預期。 這項猜測是在貝萊德於 2023 年 XNUMX 月在特拉華州的 iShares 比特幣信託登記處進行的，即其首次現貨比特幣 ETF 申請的前一周。 然而，由於貝萊德沒有發表正式聲明，投資者可能已經採取了行動，儘管資產管理公司在傳統金融領域的巨大影響力讓那些押注以太幣成功的人陷入了危險的境地。

專業交易員利用衍生性商品進行看漲 ETH 押注

要了解專業交易員在意外上漲後如何定位，應該分析 ETH 衍生性商品指標。 通常情況下，與現貨市場相比，以太坊月期貨交易的年化溢價為 5%–10%，這表明賣方需要額外的資金來推遲結算。

9.5 月9 日，以太坊期貨溢價躍升至5%，創下一年多來的最高水平，並於31 月XNUMX 日突破XNUMX% 的中性門檻。這一轉變結束了兩個月的看跌期和槓桿多頭的低需求職位。

為了評估突破 2,000 美元是否導致過度樂觀，交易者應該檢查以太坊選擇市場。 當交易者預期比特幣價格下跌時，Delta 25% 偏差往往會升至 7% 以上，而興奮時期通常會跌至負 7% 以下。

25 月 31 日，以太坊選擇權 13% 的 Delta 偏差從中性轉變為看漲，目前的 -12% 偏差是 9 個月以來的最低水平，但遠未過於樂觀。 在過去的 XNUMX 天裡，如此健康的水平一直是常態，這意味著以太坊投資者正在期待看漲勢頭。

毫無疑問，無論現貨ETF 的說法如何，以太坊多頭都佔了上風，因為在貝萊德消息發布之前，24 月18 日至8 月30 日期間，以太坊上漲了XNUMX%。這一價格走勢反映了對以太坊網路的更高需求，正如頂級去中心化應用程式 (DApp) XNUMX 天交易量。

儘管如此，在分析更廣泛的加密貨幣市場結構時，尤其是零售指標，與以太衍生性商品的樂觀情緒和槓桿需求的高漲之間存在一些不一致。

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零售指標顯示對 ETH 和加密貨幣的需求處於休眠狀態

首先，過去一周，Google對「購買以太坊」、「購買以太坊」和「購買比特幣」的搜尋量一直停滯不前。

有人可能會說，零售交易者通常會落後於牛市，通常在觸及主要價格標記和 6 個月高點後幾天或幾週後進入週期。 然而，當使用穩定幣溢價作為中國加密貨幣零售交易者活動的衡量標準時，對加密貨幣的需求一直在下降。

穩定幣溢價衡量的是中國點對點美元泰達幣（USDT）交易與美元之間的差異。 過度的購買需求往往會迫使該指標高於公允價值 100%，而在熊市期間，Tether 的市場報價充斥，導致 2% 或更高的折扣。

目前，Tether 對 OKX 的溢價為 100.9%，顯示散戶投資者的需求較為平衡。 例如，這一水平與 102 月 13 日以來的 30.6% 形成鮮明對比，直到 9 月 XNUMX 日，加密貨幣總市值躍升了 XNUMX%。這進一步表明，中國投資者尚未對法定貨幣提出過度需求。使用穩定幣進行加密貨幣轉換。

從本質上講，以太幣漲至 2,000 美元以上似乎是由衍生性商品市場和現貨 ETF 批准的預期推動的。 零售需求不足並不一定表示即將出現調整。 然而，圍繞貝萊德以太坊信託註冊的炒作，加上 ETH 衍生品的槓桿多頭過多，引起了人們的擔憂，使 2,000 美元的支撐位面臨考驗。

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