合併後 0.285 天內以太坊 (ETH) 供應量下降 240%

今天是以太坊社區被稱為“合併”的事件發生 240 天。 它對 ETH 總供應量的影響是顯而易見的。

合併可以說是其歷史上最重要的升級，見證了以太坊網絡從工作量證明 (PoW) 共識機製過渡到基於權益證明 (PoS) 的共識機制。 現在，距離關鍵事件已經過去了八個月，合併的長期後果正變得越來越明顯。

ETH供應下降

根據以太坊分析儀表板 ultrasound.money，自合併以來已燒毀近 650,000 ETH。 在同一時間跨度內，鑄造了近 424,000 個新的 ETH。 結果是淨供應量變化約為 -226,000 ETH。

作為總供應量的百分比，這些數字表示年化減少 0.213% 或 0.285%。

如果合併沒有發生，ultrasound.money 估計同期 ETH 總供應量將以每年 3.244% 的速度增長。 

長期持有以太幣的人可能會歡迎這個消息。 經過多年的供應增加，過去 240 天較高的燃燒率代表了通貨緊縮的軌跡。 這可以通過推高 ETH 的價格來回報投資者。

推動以太坊合併後供應動態的是一項技術變革，該網絡用驗證者取代了礦工。 至關重要的是，驗證者獎勵明顯低於 PoW 系統下發放的挖礦獎勵。

這是因為運行驗證節點的經濟強度不如運行挖礦節點。

根據以太坊基金會的說法，在過渡到 PoS 之前，礦工每天獲得大約 13,000 ETH。 然而，自合併以來，唯一發行的新以太幣是每天大約 1,700 ETH 發給質押者。

與 PoW 共識相反，除了 PoS 制定的較低獎勵機制外，較高的銷毀率也推動了 ETH 通貨緊縮。

不斷發展的以太坊機制

在合併後的幾個月裡，PoS 時代 ETH 供應的動態成為人們更加關注的焦點。 但是網絡可以維持通貨緊縮經濟多久的問題仍然存在。

根據現有假設，發行量佔流通供應量的比例將上升，直到等於以太幣的燃燒率。 這最終將導致發行量等於銷毀率的循環供應平衡。 

根據當代平均質押獎勵和銷毀率，ETH 的創建和銷毀將以每年約 709,000 ETH 的速度收斂。

數學模型將總循環供應量置於 27.3 至 49.5 萬個 ETH 之間的平衡狀態。

考慮到今天超過 120 億個 ETH 的供應量，如果目前的趨勢繼續下去，總供應量將繼續減少。 在上述關於均衡的假設下，通貨緊縮軌跡將因此持續多年。