為什麼加密貨幣今天會下跌？隨著 ETF 炒作的失敗和監管的臨近，市場降溫

加密貨幣價格本週下跌，比特幣跌破 43,000 美元，加密貨幣整體市值跌破 1.7 兆美元。幾個關鍵因素解釋了 XNUMX 月初現貨比特幣 ETF 推動的反彈之後出現的降溫現象。

TLDR

• 隨著市場降溫和整合，圍繞現貨比特幣 ETF 批准的炒作正在消退
• 美國加密貨幣法規仍存在不確定性，Coinbase 與 SEC 案件尚無明確結果
• 比特幣和加密貨幣價格面臨美元走強和美國公債殖利率上升帶來的拋售壓力
• 由於下跌讓多頭措手不及，過去 137 小時內清算了 24 億美元的加密貨幣多頭
• GBTC 持有者將比特幣轉出，可能在 ETF 轉換後平倉

首先，人們期待已久的美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）獲批帶來的興奮正在消失。這些 ETF 的巨額首日交易量讓加密貨幣多頭歡欣鼓舞，但持續的上漲勢頭尚未實現。

投資者的心理已經從最初對監管批准的興高采烈轉變為現在質疑交易量是否足以證明比特幣價格進一步大幅上漲的合理性。隨著市場的喘息，大多數加密資產的交易量和波動性都有所下降。

在美國面臨不確定且複雜的監管阻力的情況下，交易員也變得越來越謹慎。SEC 和Coinbase 之間關於加密資產是否為證券的紐約法庭案件仍未解決，儘管雙方都發現比特幣和以太幣更類似於商品這一共同點。

國會缺乏明確的加密貨幣監管意味著未完成的工作和揮之不去的疑慮，阻礙了規避風險的機構採用加密貨幣。在證券法、託管要求和稅收政策等領域出現明確的護欄之前，主流基金進入加密貨幣市場將面臨障礙。

除了監管方面的不確定性之外，看跌的技術因素也在產生影響。在零售銷售數據高企和國債殖利率上升的推動下，美元兌其他主要法定貨幣正在走強。美元走高使得比特幣和其他加密貨幣對海外買家的吸引力降低，從而產生拋售壓力。

同樣，過去一天，各交易所清算了價值超過 137 億美元的看漲加密貨幣槓桿部位。由於價格突然下跌而措手不及，這些平倉多頭透過一連串的追加保證金通知和非自願拋售延續了下跌勢頭。

具體而言，在比特幣方面，額外的痛苦源於灰階比特幣信託基金（GBTC）在期待已久的轉換為現貨 ETF 結構後出現的資金外流。該信託不再以封閉式方式運作，這意味著投資者現在可以退出頭寸並提取比特幣。

數據顯示，最近幾天，GBTC 持有者已將超過 8,700 個比特幣轉移到 Coinbase Prime 等託管平台，價值 380 億美元。這可能代表投資者退出 GBTC，將資金重新分配到目前可用的更便宜的現貨 ETF 選擇權。