為什麼加密貨幣救助是一把雙刃劍

在金融傳染方面，我們似乎正在繞圈子。 不良資產風險敞口（主要由次級抵押貸款主導）和衍生品引發了 2008 年全球金融危機。 由此產生的銀行救助達到了 的美元500億元 爭議如此之大，以至於比特幣的創世區塊嵌入了一個相關的標題作為警告：

快進到今天，比特幣成功引領了數字資產的去中心化運動，其市值一度超過 2.8 億美元。 從那以後，事情已經平靜下來，但很明顯，數字資產將繼續存在。

比特幣已經看到了令人難以置信的採用，從 法定貨幣 有可能被納入 人壽保險單. 根據 NYDIG（紐約數字投資集團） 調查 去年進行的，大多數數字資產持有者都會探索這樣的選擇。

在這條採用的道路上，以太坊落後於比特幣，通過其通用智能合約創建了一個 dApp 生態系統——這是去中心化金融 (DeFi) 取代傳統金融中許多流程的基礎。

dApps 涵蓋了從遊戲到借貸的方方面面。 不幸的是，儘管金融 2.0 具有自動化和去中心化的特性，但金融危機仍然蔓延開來。 Terra（LUNA）的崩潰是繼續在區塊鏈領域燃燒的關鍵加速器。

Terra的輻射仍在繼續

過去的 2021 月標誌著歷史上最大的加密貨幣毀滅，正如 TVL 重置為 XNUMX 年 XNUMX 月以來從未見過的水平所證明的那樣。從各方面來看，Terra（LUNA）正在成為以太坊的激烈競爭，擁有 e在崩潰之前，DeFi 的市值份額穩定在 13%，超過了 Solana 和 Cardano 的總和。 具有諷刺意味的是，中央銀行是最終引發火災的原因。

美聯儲加息引發市場拋售，將 DeFi 引導至看跌區域。 這隻熊對 LUNA 的價格進行了猛烈抨擊，該價格是 Terra 的 UST 算法穩定幣的抵押品。 隨著釘子的丟失， 超過$ 40十億連同 Terra 的高收益質押平台 Anchor Protocol 一起消失了。

災難性事件在整個加密空間中引發了衝擊波。 它到達了已經遭受痛苦的以太坊（ETH） 備受期待的合併延遲. 反過來，依賴這兩種資產敞口的市場參與者，主要是通過單產農業，就像雷曼兄弟在 2008 年所做的那樣，更接近破產。

• 依靠 ETH 流動質押 (stETH)，Celsius Network 關閉提款. 該加密借貸平台在 11.8 月份擁有價值 XNUMX 億美元的管理資產。
  
• 三箭資本 (3AC) 是一家價值 10 億美元的加密基金，同時投資於 stETH 和 Terra (LUNA)。 目前面臨破產 在清算了 400 億美元之後。
  
• BlockFi，一個類似於Celsius的加密貸方，但沒有自己的代幣， 終止 3AC 職位.
  
• 航海家數碼 將每日提款限制為 10 萬美元. 加密貨幣經紀人通過 3 BTC 和 15,250 億美元的 USDC 向 350AC 借了大量資金。

如您所知，一旦連鎖反應開始，就會產生死亡螺旋。 目前，每個平台都在一定程度上設法達成了救助協議。 Voyager Digital 與 Alameda Ventures 達成信用額度 500億美元 以滿足客戶的流動性義務。 

BlockFi 利用 FTX 交易所獲得了 250億美元 循環信用額度。 據報導，高盛計劃採取更雄心勃勃的舉措 的美元2億元 收購攝氏網絡。 從這個混亂中可以得出兩個結論：

• 業界普遍認為，加密技術將繼續存在於數字資產、衍生品交易和智能合約借貸實踐方面。 否則，救助的興趣不會如此迅速。
• DeFi 的根源已被翻轉。 我們現在看到了重組和整合。 換句話說，我們看到越來越多的中心化實施，無論是大型交易所還是大型商業銀行。 

但是，如果在市場拋售的情況下傳染繼續向不可預見的方向發展，政府是否應該介入？ 不用說，這將違背加密貨幣的基礎，強調“加密”。

甚至國際貨幣基金組織也希望加密貨幣成功

國際貨幣基金組織總裁兼世界經濟論壇捐助者克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃 注意 在 2022 年 XNUMX 月的達沃斯議程會議上，如果加密生態系統失敗將是一種恥辱：

“它為我們所有人提供了更快的服務、更低的成本和更多的包容性，但前提是我們將蘋果與橙子和香蕉分開，”

近日，美國證券交易委員會 (SEC) 專員 Hester Peirce 議定 後半部分。 她指出，加密小麥需要從穀殼中剔除。 

“當市場上的情況有點困難時，你會發現實際上是誰在建造一些可能會持續很長時間的東西，以及什麼將會過去。”

如果平台失敗，她不僅提到了困難，而且還提到了裁員和凍結。 過去幾週充斥著來自世界各地的加密裁員：Bitpanda 縮小規模 約 270 人，Coinbase 約 1,180（企業排放佔全球 18% 員工總數），Gemini 增加 100 人，Crypto.com 增加 260 人，僅舉幾例。

與此同時，FTX 的首席執行官 Sam Bankman-Fried 認為自己有責任幫助發展中的加密空間。 加密貨幣億萬富翁 認為 鑑於中央銀行施加的責任，誕生加密貨幣的痛苦是不可避免的。

“我確實覺得我們有責任認真考慮介入，即使我們自己不知所措，也要阻止傳染，”

這不僅適用於美聯儲引發的資產重新校準，也適用於粗暴的黑客攻擊。 去年，當黑客從日本 Liquid 交易所抽走 100 億美元時，SBF 介入了一項 120 億美元的再融資交易，最終將其完全收購。 

此外，它牢記許多傳統的 股票經紀人，例如 Robinhood 還接受了數字資產。 事實上，今天要找到一家不提供選擇數字資產訪問權限的熱門股票經紀人並不容易。 在極端市場條件下，投資於加密生態系統的力量遠遠超過偶爾出現的問題。 

救助演變：從大政府到大資金

最後，人們不得不懷疑 DeFi 本身是否是白日夢。 一方面，很難說任何借貸平台都是真正去中心化的。 另一方面，只有中心化的龐然大物才能擁有深厚的流動性來承受潛在的市場壓力。

反過來，隨著權力下放從後視鏡中消失，人們相信這些機構“大到不能倒”。 這同樣適用於 FTX 和 Binance，就像它適用於高盛一樣。 好消息是，強大的機構，從世界經濟論壇到大型加密貨幣交易所，甚至是大型投資銀行，都希望區塊鏈資產取得成功。

這些救助和潛在收購無疑驗證了推動數字資產的技術和能力——但它們最終可能會在去中心化方面朝著錯誤的方向邁出一步。