機構需求減弱正迫使高收益加密賬戶下調利率

加密貨幣持有的回報率已降至一年多以來的最低水平 隨著機構借貸需求的減弱，一些平台上的借貸需求減少，從而削弱了市場對中小投資者最具吸引力的賣點之一。 

BlockFi和Celsius等加密貨幣借貸平台自2020年以來經歷了驚人的增長，通過向個人投資者提供從百分之幾到高達17%的收益率，吸引了數百萬客戶。 

這些平台將存入的資金借給機構投資者，將大部分收益返還給客戶。 據BlockFi稱，通過這項業務，僅1,711年，BlockFi管理的資產就增加了2020% 公司. 

根據該公司的新聞稿，競爭對手 Nexo 和攝氏度也出現了大幅增長，後者管理的資產在不到一年的時間裡增加了 1,900% 以上。 公司. 

截至 2021 年 14.7 月，BlockFi 通過其 BlockFi 利息賬戶持有 12 億美元的資產，而競爭對手 Nexo 和攝氏度宣傳目前持有的資產分別超過 20 億美元和 XNUMX 億美元。

現在，隨著加密貨幣價格停滯不前，機構借貸需求減弱，許多公司正在削減向客戶支付的回報。 

例如，BlockFi 過去向持有超過 6.25 個比特幣的人提供 1% 的利率。 現在，對於最多 3 個比特幣，它提供 0.35% 到 0.1% 的利率，對於更大的金額，還提供 6.2% 的利率。 同樣，Celsius 的利率也從 3.05% 上升至 XNUMX%。

這種下滑還影響了穩定幣和加密代幣的投資回報，這些代幣旨在追踪美元等法定貨幣的價值。 

加密借貸平台 BlockFi 和 Ledn 均在本月初降低了穩定幣利率，分別從 7% 降至 7.25%，從 7.5% 降至 8%（對於它們都提供的所有穩定幣，BlockFi 的 USDT 除外）。 7.1 月份，Celsius 將除 DAI 之外的所有穩定幣的儲蓄率從 8.5% 降低至 XNUMX%。 

為什麼機構需求下降？

在萊登的 更新 關於五月初的降息，它提供了機構借貸加密貨幣的需求（消費者收益率的驅動因素）下降的一些原因。

首先，機構交易者發現，當期貨合約的價格高於當前現貨價格時，機構交易者更容易從處於期貨溢價狀態的加密貨幣市場中獲利。

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期貨溢價允許交易者通過購買現貨比特幣獲利，同時通過期權或期貨持有空頭頭寸。 期貨溢價的減弱意味著為此類交易提供資金的借貸需求減少。

Ledn 還表示，加密貨幣交易所的套利機會減少，影響了做市商的需求。 

做市商借用數字資產來利用交易所之間的價格套利。 例如，比特幣的購買價格可能因交易所而異，從而為機構利用價格差異獲取利潤創造了機會。

Ledn 的費率更新指出，在過去 1 個月裡，Coinbase 和 FTX 上 3 萬美元的比特幣買入訂單的平均價差已減半。 已從0.16月份的0.08%左右上漲至目前的XNUMX%。 這會影響機構從套利交易中獲得的回報，進而降低支付更高借貸成本的傾向。

BlockFi 交易主管 Joe Hickey 也贊同這些觀點，並告訴 The Block，雖然對加密貨幣貸款的需求仍然很大，但包括隱含利率和未平倉合約、未平倉期貨合約總數在內的關鍵指標均大幅低於去年。 這些都是看跌信號。

儘管利率下降，希基預測收益率將會反彈。 “人們正在繼續投資，我認為這是一種短期現象，我們將看到下半年的收益率再次走高。”

費率如何變化

然而，目前穩定幣和其他主要加密資產的利率已經開始下降。 Ledn 所有 USDC 餘額的利率從 7.5 月份的高點 9.25% 降至 7 月初的 7.25%。 與此同時，BlockFi 還將穩定幣（不包括 USDT）的利率從同期的 4% 下調至 7.1%。 8.5 月 XNUMX 日，Celsius 將除 DAI 之外的所有穩定幣的儲蓄率從 XNUMX% 下調至 XNUMX%。 

自 0.1 月份起，Ledn 的比特幣餘額不超過 5.25 比特幣的利率降至 2%，所有餘額的利率降至 3%，而 BlockFi 也將比特幣和以太幣的利率從 4% 降至 XNUMX%，與攝氏實施的降息一致三月。

另外，Crypto.com 宣布從 1 月 30,000 日起對其獎勵功能的分配和層級結構進行更改。目前，它將其賺取功能分為兩級：第一級為小於或等於 50 美元的分配提供全額獎勵率，而第二級則為高於該閾值的 XNUMX% 的獎勵率。 

從 90 月 3,000 日起，第一級的門檻將下降 27,000%，第一級僅對 50 美元（含）以下的分配提供全額獎勵率，而第二級將按照一級獎勵率的 30% 獲得剩餘的 XNUMX 美元分配。 一旦這兩個層級都已滿，任何後續分配都將屬於第三層級，並獲得第二層級 XNUMX% 的稅率。

儘管如此，包括 Anchor 在內的去中心化借貸平台的收益率仍然很高，該平臺本應向 Terra USD (UST) 的貸方支付 19.5% 的利息。 然而，之後 上週的崩潰 UST 是 Terra 網絡核心的穩定幣，尋求收益的投資者可能不得不接受來自中心化貸款機構和去中心化平台的較低迴報。

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