加密市值的問題

加密貨幣世界的市值可能是誤導性的價值指標，行業觀察人士表示，用戶增長和開發者活動等指標應該得到更多重視。 

加密資產的市值是通過將流通中的代幣或硬幣的數量乘以單個單位的當前市場價格來計算的。 該指標被廣泛用於評估加密貨幣的性能及其價值，但可能不正確。

確實，價格越高，相應加密貨幣的市值就越高，但它們不考慮代幣鎖定期或公司內部人員持有的供應量。 

在傳統的金融世界中，市值當然具有很大的意義。 這僅僅是因為它們代表了股票的美元市場價值，這使投資者可以衡量公司的盈利能力，而不是根據其銷售數據來衡量。

加密貨幣獨有的指標的一個問題是丟失的代幣最終被計入市場價值，而不是從供應中扣除。 例如， 大約20％ 當前比特幣供應中的 140 億美元要么丟失，要么被困在被忽視的錢包中。 丟失的代幣是否應該按照其餘代幣的當前價值計算？

增長，協議的使用是更好的加密市場指標

更具體地說，查看流通市值，而不是 完全稀釋的根據 Token Terminal 增長負責人 Oskari Tempakka 的說法，這可能具有欺騙性。

“這是許多投資者在沒有考慮鎖定代幣、歸屬時間表等的情況下看待的一個指標。因此，流通市值和實際完全稀釋的市值之間可能存在很大差異，”他告訴 Blockworks。

Tempakka 認為，深入研究開發人員文檔和白皮書以估計代幣解鎖可能會對單個代幣的價格產生重大影響。 他補充說，不明智的許多投資者甚至不費心檢查市值，而是根據單個代幣的價格做出決定。

他說，更有價值的指標是特定項目提供了哪些服務，看到了多少使用量以及服務產生了多少費用收入。 

“對我來說，協議中最重要的價值指標是從業務角度對幕後發生的事情進行基本分析，”Tempakka 說。 “你擁有的有機增長和使用越多，用戶增長越活躍，從基本面來看，協議的估值就應該越高。”

市場週期中的波動

市值數據也可能在期間大幅波動 熊 和牛市週期，由於不斷變化的市場情緒，未能反映更深入的洞察力，例如交易量、用戶數量或網絡上的活動。

“在牛市中，你經常會看到協議因投機而暴漲。 但一旦投機熱情消退，市值往往會大幅下跌，”NFT 平台 LTD.INC 的創始人 Daryl Kelly 告訴 Blockworks。 他補充說，所以這個指標幾乎不能說明人們是否喜歡使用任何有問題的加密協議，包括特定的 DeFi 或 Metaverse 項目。

區塊鏈開發人員數量是另一個很好的衡量標準

Kelly 認為開發人員的活動是衡量加密貨幣或項目強度的更有用的指標。 

“看看以太坊和 Solana。 這些網絡上的開發者活動數量巨大，而且還在不斷增長。”他補充說，這一標準表明用戶對這些區塊鏈的需求足以為從 DeFi 和 NFT 到加密遊戲的所有應用程序構建更多應用程序。

A 加密狀態報告 a16z 在 4,000 月發布的數據顯示，以太坊設法吸引了 XNUMX 名每月活躍的開發人員，輕鬆擊敗了其他協議。

FITCHIN 的首席執行官 Santiago Portela 同意市值是一個有缺陷的指標，並指出 Solana 並不能反映區塊鏈的實力。

從定價的角度來看，Solana 可能被認為表現不佳。 但考慮到在區塊鏈上交易的 NFT 數量時，情況就不同了。 本月，Magic Eden 和 Metaplex 等基於 Solana 的市場的交易量達到了 XNUMX月以來最高水平.

“它告訴我，該網絡的採用率正在增加，並且背後有建設者——事實上，這些是真正了解生態系統強度和彈性的關鍵方面，”他說。

但並非所有人都認為市值是一個薄弱的衡量標準。 印度加密貨幣交易所 WazirX 的首席執行官 Nischal Shetty 表示，它們可以成為衡量各種協議強度的有用工具。 但他同意，牛市期間的炒作可能會導致晦澀的協議的市值超出其提供的效用。

Shetty 表示，除了開發人員數量之外，更可靠的指標包括用戶增長、活躍錢包的數量和 dApp（去中心化應用程序）的使用情況。

“以太坊成功背後的一個原因是，它構建了大量的應用程序，這些應用程序反過來又吸引了用戶。 而且，這種用戶增長吸引了更多的開發者。 因此，在這種情況下，您有一個良性循環，其中開發人員活動和用戶增長相互促進。 這就是為什麼我認為超越炒作很重要，包括市值，”他說。

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