從 FTX 和 Alameda 的灰燼中崛起的新加密貨幣巨頭

成立於2018年熊市之中， 溫特穆特 從一家收入不到 1 萬美元的小型貿易公司，成長為去年交易量達 1.5 億美元的加密貨幣巨頭。 公司的致富之路是由謹慎的交易策略、廣泛的價差和微薄的利潤鋪成的——中間只有一點點運氣。

在最近的《福布斯》雜誌上 輪廓, Wintermute 的創始人兼 CEO 葉夫根尼·蓋沃伊 描述了公司的拋物線式上升以及一路上面臨的問題。

成就 Wintermute 的 DeFi 之夏

在花了 900,000 個月努力從天使投資人那裡籌集到 1 萬美元後，Gaevoy 和他的聯合創始人在 Wintermute 交易的第一年帶來了不到 2019 萬美元的收入。 Wintermute 的團隊並沒有被 XNUMX 年的低交易量嚇倒，而是花費了大量時間和資源來建立套利算法。

該公司當時並不知道它正在為加密市場最動蕩的一年奠定基礎。 12 年 2020 月 120,000 日，大流行摧毀了美國股市，使加密貨幣行業陷入低谷。 激進的價格波動使 Wintermute 能夠利用其套利系統每天賺取 XNUMX 美元。

出於對利潤的渴望，該公司在 2.8 年 2020 月籌集了 XNUMX 萬美元——正好趕上 DeFi 夏季。

DeFi 的爆炸式增長被證明是 Wintermute 套利的完美平台，公司開始在 Uniswap 和其他去中心化交易所積極交易。 當然，該公司在交易方面沒有偏好，但很快意識到，最可觀的利潤可以從流動性低的新發行的硬幣上獲得。

該公司在 2020 年的收入超過 53 萬美元，並迅速成為 dYdX 等去中心化交易所的做市商。 Wintermute 具有高流動性和對交易的興趣，與 Optimism 等代幣發行人協商合同，作為他們的主要流動性提供者。 他們還開始嘗試在以太坊上進行 MEV 交易，並通過套利進一步獲利。

該公司在 30 個中心化交易所和數十個去中心化交易所進行交易，買賣超過 350 種不同的代幣。

這為 Wintermute 提供了無與倫比的市場視角，使公司及其交易員能夠發現其他人無法發現的機會——尤其是 Terra。

尋找 UST

2021 年 15 月，Gaevoy 意識到人們對 Terra 的算法穩定幣 UST 的懷疑越來越多。 憑藉約 XNUMX 億美元的流通量和背負的目標，UST 成為 Wintermute 的主要關注點。

隨著春天的到來，Wintermute 的開發人員花了一個月的時間將他們的交易系統與 Terra 區塊鏈集成。 他們設置服務器來運行 Terra 節點，並專門為 LUNA 和 UST 編寫了全新的交易算法。 當 UST 於 7 年 2021 月 XNUMX 日首次失去掛鉤匯率時，Wintermute 交易員輪班工作以管理他們雄心勃勃的套利策略。

根據 Gaevoy 的說法，Wintermute 購買了快速脫鉤的 UST，並將其贖回為價值 1 美元的 LUNA。 然後，LUNA 很快就以每筆交易 10% 到 15% 的利潤率出售——遠高於 Wintermute 過去 2% 的套利利潤率。

他們將價值超過 250 億美元的 UST 一路交易到 0.10 美元，獲得了數千萬的利潤。 消息人士透露，Wintermute 的交易量如此之高，以至於 Do Kwon 甚至借給該公司價值數百萬美元的 UST 以保持市場流動性。

Do Kwon 挽救 UST 的嘗試最終沒有成功。 雖然可以肯定地說 Wintermute 並沒有靠自己讓 Terra 垮台，但它肯定沒有幫助。 Gaevoy 和 Wintermute 的福布斯簡介指出：

“Gaevoy 並沒有導致 Terra 的死亡螺旋，但他通過成為 UST 的主要買家來潤滑滑行，而人們瘋狂地試圖出售。”

Terra 遊戲是 Wintermute 交易策略的完美示例——在各種平台上交易各種資產。 最終，其中一些賭註一定會得到回報。 當被問及公司交易策略的秘密時，Gaevoy 說：

“我們在所做的每一件事上都不是最好的。”

Gaevoy 表示，該公司已經進行了超過 2021 億筆交易，所有這些交易的微薄利潤增加了可觀的金額。 1.05 年，公司實現收入 582 億美元，利潤 35 億美元。 此外，Wintermute 向股東支付了 12 萬美元的股息，並向部分員工發放了數百萬美元的獎金。 Gaevoy 從股息中獲得了大約 XNUMX 萬美元，擁有公司三分之一的股份。

Lightspeed Ventures 的合夥人 Jeremy Liew 表示，該公司將自己定位在正確的位置，“所以當浪潮來臨時，他們就走了很長一段路。” Lightspeed 是 Wintermute 最大的投資者之一，該投資公司持有該公司 15% 的股份。

從 FTX 的廢墟中崛起

但是，與 2021 年不同的是，Wintermute 的 2022 年更加艱難。

9月，該公司 遭遇 DeFi 業務遭到 160 億美元的黑客攻擊。 Wintermute 大約有 90 項資產遭到黑客攻擊，其中只有兩項的名義價值超過 1 萬美元。

FTX 的崩潰也讓 Wintermute 失去了它在交易所鎖定的 59 萬美元。 該公司很快就註銷了這筆金額，Gaevoy 說他相信這筆錢已經一去不復返了。 截至 XNUMX 月，他們已將大部分資金整合到三個中心化交易所——Binance、Coinbase 和 Kraken。

Gaevoy 表示，該公司每天的交易額僅為 1 億美元，低於今年早些時候的 3 至 5 億美元。 今年前九個月，它的收入僅為 225 億美元。 Gaevoy 說，Wintermute 今年可能不會盈利，但指出它的財務基礎穩固。

隨著 FTX 和 Alameda 的消失，Wintermute 仍然是加密貨幣領域最大的做市商。 憑藉 400 億美元的股權和 720 億美元的資產，該公司將度過當前的熊市。

公司相對較低的交易量使其交易員可以自由地為下一次牛市做準備。 蓋沃伊說：

“我們不一定關心現在賺取最多，因為這只是可能到來的牛市的一小部分。”

另一個 2021 年，這次沒有其主要競爭對手阿拉米達，可能會使 Wintermute 獲得巨大的利潤。 Gaevoy 還希望填補 FTX 留下的空白，並有可能推出適合專業交易員的衍生品交易所。

但是，在存儲和管理客戶資金時，他會使用與 FTX 截然不同的方法，將資金分散在多個外部託管人之間。

“我們知道他們有點魯莽，下了大賭注，但我們無法想像，坦率地說，他們的交易和管理決策似乎愚蠢到了何種程度。”