SBF 的 Alameda 問題早在加密崩潰之前就開始了

Sam Bankman-Fried 的貿易公司 Alameda Research LLC 的聲譽是加密貨幣交易所 FTX 的基礎。

阿拉米達將華爾街的詭計帶到了世界 cryptocurrency，觀察家們認為它做得很好。 但對該公司的交易知之甚少，其中包括公司以外在日本成功使用比特幣進行的早期投注。 阿拉米達沒有透露其業績，也沒有外部投資者。

在 XNUMX 月被聯邦檢察官指控欺詐和其他罪行並隨後被拘留之前，Bankman-Fried 先生在接受采訪時聲稱，Alameda 一直取得成功，直到 XNUMX 月加密貨幣價格暴跌將其絆倒。 他聲稱，當他意識到出了什麼問題時，為時已晚，因為那時他不再負責阿拉米達。

然而，根據前員工、業務記錄、投資者、和聯邦當局。

公司下了很大的賭注，贏了一些，也輸了很多。 Bankman-Fried 先生多次嘗試借錢和加密貨幣來支持這些賭注，同時向貸方承諾兩位數的利率。

為了在 2020 年成立一家加密貨幣貸款公司，花旗集團正在研究與 Alameda 和其他公司的協議。 當時擔任該銀行數字資產利率交易聯席主管的奧斯汀坎貝爾聲稱，在收到對其詢問的含糊其辭的答復後，他對公司失去了信心。

他補充說，完全沒有他們可以用任何有意義的方式描述的風險管理框架是他首先註意到的，也是讓他意志堅定的原因。

阿拉米達斥資數十億美元擴建 cryptocurrency 隨著市場的發展，聯邦當局最近聲稱從 FTX 客戶那裡竊取了資金。 它把錢押在了各種專注於不知名硬幣的公司身上。 它進行了房地產購買和政治捐款。

一切都在 2022 年分崩離析。兩家公司都在 XNUMX 月申請破產，欠消費者數十億美元，並削弱了對整個加密貨幣行業的信任。

不良交易

根據 Bankman-Fried 先生的說法，由於記錄保存不善和銀行賬戶出現問題，Alameda 能夠用用於 FTX 的現金彌補重大損失。 他將在 3 月 XNUMX 日的聽證會上對欺詐指控進行無罪抗辯。

然而，阿拉米達的首席執行官在其倒閉時， 卡羅琳·埃里森, 和聯合創始人 Gary Wang 有 承認欺詐指控 並正在與執法部門合作。 據王先生的代理人稱，他的委託人已經為自己的行為承擔了責任。 埃里森女士對她在這場災難中所扮演的角色表示遺憾。

Bankman-Fried 先生告訴人們，他創立這家公司的原因之一是，他可以捐出一部分收入. 他向該地區的富人借錢是他獲得貿易融資的方式之一。 他帶回了很多加密貨幣，包括從 Skype 聯合創始人 Jaan Tallinn 那裡借來的價值約 100 億美元的以太幣。

Alameda 進行的第一筆重大交易包括在日本的套利交易，其中 比特幣 更貴。 那些能夠成功談判當地加密市場細微差別的人可以通過在海外購買數字貨幣並以更高的價格轉售給日本客戶來賺錢。

貿易機會很快就消失了。 據熟悉市場的人士稱，在 2018 年初定價差異結束之前，Alameda 的利潤在 10 萬至 30 萬美元之間。 然而，用於為交易融資的資本成本減少了利潤。

熟悉該交易的人士表示，Alameda 的交易算法是為快速執行大量自動交易而創建的，但由於價格預測不正確而蒙受損失。

塔林先生收回了他的貸款。 根據這些消息來源，到 2018 年春季，Alameda 的資產減少了三分之二以上，降至約 30 萬美元，部分原因是 XRP，Ripple 支付網絡的代幣。

為了維持業務，Bankman-Fried 先生需要增加資金。 據熟悉這些推銷的人說，他早在 20 年就向現金或加密貨幣貸方提供了高達 2018% 的年回報率。

根據一份文件，當潛在的貸方詢問 Alameda 的財務狀況時，Bankman-Fried 先生的律師回應說，該公司經常處理大量比特幣，但沒有提供任何具體的財務細節。

Daniel Friedberg 在其律師事務所 Fenwick & West LLP 抬頭的一封信中說，

我們認識 Alameda 的所有者，認為他在業內享有盛譽。

後來，他接受了 FTX 首席監管官的職位。 弗里德伯格先生及其前法律團隊提出的回應請求未得到答复。

在第一次 Binance 區塊鏈週 新加坡 2019 年 1,500 月，有 150,000 人參加。 這次會議被描述為討論發展中的數字資產業務的未來，由 Alameda 贊助，費用為 XNUMX 美元。 據那裡的其他人說，Bankman-Fried 先生使用該論壇尋找新的貸方。

據熟悉財務狀況的人士稱，潛在的貸款人收到了一份傳單，稱該公司管理著 55 萬美元的資產。 其中大部分是為交易融資而藉入的現金。

Bankman-Fried 先生於 2019 年 20 月開始將公司從加利福尼亞州遷至香港。大約 24 名工人投入了大量時間。 加密貨幣市場是 7/XNUMX。

Bankman-Fried 先生在得知其他幾個投資者用來買賣加密貨幣的交易失敗後，創立了自己的交易所。 他向幾個人解釋說，該計劃是要創建一家公司，為尋求安全環境開展業務的機構投資者提供服務。

Bankman-Fried 先生似乎有信心他能夠解決使早期交易脫軌的問題。 他還受益於當時最大的加密貨幣交易商之一阿拉米達，將其交易帶到了交易所。 FTX 於 2019 年 XNUMX 月推出。

得益於 Bankman-Fried 先生，阿拉米達成為 FTX 的增長引擎。 貿易公司是交易所的主要做市商，這意味著它可以隨時接受來自其他交易商的買賣訂單。 據熟悉其策略的消息人士稱，阿拉米達偶爾會利用交易的虧損方來吸引客戶到交易所。

根據最近 證券交易委員會提起的訴訟 以及美國主要的市場監管機構商品期貨交易委員會，Bankman-Fried 先生為阿拉米達製定了一項從交易所借錢的計劃。

美國證券交易委員會聲稱，無論它向交易所提供多少抵押品，他都指示他的聯合創始人王先生編寫程序，讓 Alameda 在 FTX 上持有負餘額。 SEC 表示，Bankman-Fried 先生還確保 Alameda 的 FTX 抵押品在其價值低於特定閾值時不會立即清算。

因此，Alameda 獲得了 FTX 的信貸額度。 美國證券交易委員會聲稱，根據 Bankman-Fried 先生的說法，事實上的借貸上限應該增加到數百億美元。
Bankman-Fried 先生堅稱 FTX 在公開場合始終遵守法律。

SEC 和 CFTC 聲稱 Alameda 的記錄一直不一致。 FTX 首播後，這方面沒有太大變化。 在去年 XNUMX 月提交的一份申訴中，美國證券交易委員會表示，資產和債務“通常被視為可以互換”。

自 FTX 倒閉後，Bankman-Fried 先生一直在努力與 Alameda 劃清界限。 他在去年 XNUMX 月向《華爾街日報》表示

FTX 是一份全職工作。 即使我想，我也沒有剩餘的認知能力來理解阿拉米達發生的一切。

根據聯邦監管機構的說法，他與 FTX 和 Alameda 密切相關。 前僱員聲稱在 Alameda 工作的人也曾在 FTX 工作。 SEC 和 CFTC 都聲稱兩家公司共享辦公空間和技術。 包括 Bankman-Fried 先生、埃里森女士和王先生在內的高級管理人員經常在巴哈馬的頂層公寓進行合作，該公寓既是他們的住所，也是他們的辦公場所。

根據 SEC 的說法，Bankman-Fried 先生給了與他有戀愛關係的 Ellison 女士一項任務，即利用 Alameda 的購買力欺詐性地誇大貿易公司借入的加密貨幣的價值。

根據經紀公司首席商務官 Patrick Heusser 的說法，當經紀公司 Crypto Finance Group 向 FTX 尋求其在 FTX 上進行交易所需的文件時，交易所發送了一張帶有 Alameda 水印的紙上的所有權結構掃描件。 據他說，FTX 要求所有美元轉賬都轉到阿拉米達。

Heusser 先生補充說，這些是我們應該注意的警告信號。

FTX 和 Alameda 的一些客戶擔心 Alameda 可能會從 FTX 獲得的交易信息中獲利。 與投資者的對話包括來自兩個部門的代表。 交易所在傳統金融領域沒有活躍的投資部門。

數字投資公司 Arca 的首席投資官傑夫·多曼 (Jeff Dorman) 於 2020 年 XNUMX 月在其公司網站上向客戶和其他人發布了一篇博客文章，他表示：

當數字資產交易所同時作為主要做市商運營時，潛在的利益衝突和潛在危害是巨大的。

隨著時間的推移，包括 Dorman 先生在內的加密貨幣投資者在了解到 Alameda 的團隊可能更專注於開發自動交易模型，而不是他們從 FTX 同事那裡學到的任何信息時，從中找到了安慰。

據那裡的高管稱，到 2021 年底，Alameda 專注於專門的交易策略。Alameda 專注於交易所謂的替代幣，例如向柴犬品種致敬的兩種幣，以及 FTX 本身生產的幣，例如 FTT，而像 Wintermute Trading Ltd. 和 Jump Trading Group 這樣的競爭對手則在比特幣和以太幣上做市，交易相當廣泛。

據知情人士透露，2021 年阿拉米達的利潤超過 1 億美元。 在那一年，各種各樣的加密貨幣，包括那些被當作笑話的加密貨幣，都飆升了。

Wintermute 首席執行官 Evgeny Gaevoy 表示，

他們非常擅長定位和提取這些特定的潛在客戶。

2021 年 XNUMX 月，Bankman-Fried 先生任命 Ellison 女士和另一名員工 Sam Trabucco 為 Alameda 的聯合首席執行官。

加密貨幣市場在 2021 年 1 月幾乎達到頂峰。一個月前，比特幣創下歷史新高。 風險資本家已向 FTX 投資超過 400 億美元，而 Bankman-Fried 先生距離為該交易所獲得額外 XNUMX 億美元的投資只有幾週的時間。

根據 SEC 的說法，Bankman-Fried 先生繼續在 Alameda 的決策制定中發揮重要作用，儘管他當時已經辭去首席執行官一職。

距離他在巴哈馬的基地六千八百公里，位於中亞的哈薩克斯坦共和國，總統府是他的目的地。 儘管在與一小群西方資產經理和對沖基金高管交談時，他對製造加密貨幣所需的大量能源持保留意見，但他還是提出了加密貨幣的案例。

阿拉米達從 Kassym-Jomart Tokayev 對加密貨幣礦工的支持中獲得了巨大的經濟利益，這些礦工操作著解鎖新硬幣所需的大量計算機。 這家礦業公司在哈薩克斯坦擁有多個數據中心，貿易公司向其投資超過100億美元。

會後，Alameda 開始向 Genesis Digital Assets 額外投資 1 億美元。 根據《華爾街日報》看到的一份商業文件，這是阿拉米達迄今為止最大的一筆風險投資。 這是一個糟糕的時機，因為比特幣的價格立即下跌，礦工的收入也隨之下跌。

根據一份商業文件，阿拉米達在 1.4 年向初創企業投資了 2021 億美元，而前一年僅為 10.5 萬美元。

XNUMX 月份一對加密貨幣的下跌導致一系列違約。 為了支持失敗的企業，Bankman-Fried 先生提供了數億美元。

然而，阿拉米達的投資正在迅速失去價值。 貸方開始要求退款。 據 CFTC 稱，Bankman-Fried 先生向該公司施壓，要求該公司借入數十億美元的 FTX 客戶資金來償還債務。

Bankman-Fried 先生曾秘密考慮在他的帝國崩潰前幾個月關閉阿拉米達。

根據 CFTC 的投訴，他在與其他人分享的一篇論文中表示，“我今天才開始考慮這個問題，因此還沒有進行太多審查”。 但是，我認為 Alameda Research 可能是時候停止運營了。 真誠地，一年前可能是時候這樣做了。

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