新報告揭示了近期加密市場混亂的主要根源

新 report 區塊鏈分析公司 Nansen 提供了一些關於包括攝氏網路和三箭資本在內的主要加密貨幣交易公司如何在本月早些時候過度曝光的見解。

南森研究分析師兼報告作者尼克拉斯·波爾克 (Niklas Polk) 告訴雅虎財經：“很多拋售壓力源於 Terra 的崩潰。” 「許多大公司的風險比預期要高得多。 這表明，如果大公司都處於同一位置，這不一定是一個好兆頭。”

與 Terra 的 LUNA 價值超過 50 億美元的崩潰聯繫起來（LUNA1-美元) 代幣和演算法穩定幣 UST (UST-美元) 五月初報告顯示，幾家大型加密貨幣參與者透過向第二大加密貨幣以太坊的高利率衍生品增加槓桿來尋求下一個利潤策略（ETH-美元).

所討論的衍生品是質押以太幣（stETH），它允許投資者在“之前將他們的以太幣鎖定在以太坊區塊鏈上”合併，」或者說區塊鏈從權益證明到工作量證明的轉變。

從 35 月下旬到 11 月中旬，以太幣價格下跌了 98%。 600,000 月 XNUMX 日，超過 XNUMX 萬個類以太資產中的 XNUMX% 從 Terra 轉移並轉換為 stETH。

在這種恐慌中，12 月 800 日，三箭資本 (Three Arrows Capital) 和攝氏度 (Celsius) 從 DeFi 交易所 Curve 撤回了總計價值 XNUMX 億美元的 stETH。 報導稱，在交易清淡的環境下，這些舉措導致了 stETH 情緒的變化，但兩家公司都沒有退出 stETH 頭寸。

從 12 月 18 日到 4 月 31 日，在市場狀況惡化的情況下，投資者出售了價值 XNUMX 億美元的 stETH 持有的以太坊，導致 ETH 本身在一周內下跌了 XNUMX%。 根據數據顯示，這些資金外流導致 stETH 的價格比以太幣價格低了 8% Coinmarketcap.

該報告指出，雖然 stETH 不需要與 ETH 進行 1:1 的交易，但在其歷史的大部分時間裡，stETH 總體上與 ETH 持平。 隨著 stETH 和 ETH 之間的價差擴大，在 Aave 等 DeFi 平台上以持有的 stETH 進行借貸的大型投資者開始收到追加保證金通知，要求增加更多抵押品。

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報告指出，8 月9 日至50,000 日期間，Celsius 撤回了XNUMX 個stETH 代幣作為抵押品，因為它使用穩定幣等其他加密資產“要么添加抵押品，要么償還債務”，而stETH“最終存入FTX 存款，這可能預示著一項場外交易」。

不久之後 攝氏凍結了客戶的帳戶。 該公司仍然是 DeFi 市場上以太坊的頂級貸方和借方，在 DeFi 平台上（包括 Aave 和 Compound）持有總價值 1 億美元的 ETH 和其他加密衍生品。

波爾克表示：「我們看不到他們的其他頭寸或攝氏度有多少債務，但目前我們沒有看到任何stETH 頭寸面臨風險。」他補充說，如果價格上漲，該公司將需要為其頭寸提供更多重抵押品。ElETH 的回撤超過 30%。

加密貨幣貸款機構攝氏網路 (Celsius Network) 已經沉寂了兩週多，根據其網站顯示，截至 12 月底，該公司持有 XNUMX 億美元的客戶資產，該公司已聘請了律師團隊以及花旗集團的顧問， 加劇客戶對公司即將破產的擔憂.

同時，加密貨幣對沖基金三箭資本也保持沉默， 路透社週三報道 該公司已進入清算階段。

儘管Nansen 的報告表明，三箭公司直到Terra 崩潰後才大量涉足stETH，但考慮到stETH 的貶值，加上以太幣的總損失，該公司總共損失了6,500 ETH（按當前市場價格計算約為7.2 萬美元）。期間為50%。

在 7 月 29,054 日的活動期間，該公司還向加密貨幣貸款機構 BlockFi 借了 XNUMX stETH，BlockFi 的發言人告訴雅虎財經，這種情況並不常見。 三箭公司使用了至少三分之一的金額作為 Aave 的抵押品。

波爾克補充道：“其中一些人非常聰明，但他們要么堅持太久，要么繼續買入更多股票，因為他們清楚地知道在最壞的情況下很難擺脫困境。”

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David Hollerith 為雅虎財經報導加密貨幣。 跟著他 @dshollers.

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