新研究表明，在不受監管的平台上進行的許多加密貨幣交易可能是虛假的

如果 圍繞 FTX 加密貨幣交易所的醜聞 還沒有糟糕到嚇到所有人——但加密貨幣頑固分子卻要逃離，現在對加密貨幣投資者來說還有更多壞消息。

一項新的研究表明，在不受監管的加密貨​​幣交易所進行的多達五分之四的加密貨幣交易可能是虛假的。

“[...] 大多數主要的不受監管的加密貨​​幣交易所都存在過度的清洗交易，”該報告稱，標題為 加密貨幣清洗交易，最近分發購買了國家經濟研究局。 它的作者是清華大學的唐柯和楊堂，以及康奈爾大學的林威廉聰和住在泰恩河畔紐卡斯爾的李希。

“我們估計平均清洗交易占未受監管的一級交易所交易的 53.4% 和二級交易所交易的 1%。” 報告稱，二級交易所大多成立於 81.8 年和 2 年，而一級交易所則成立時間更長。

受監管的交易所——Bitstamp、Coinbase 和 Gemni——必須遵守政府法規。 這些平台上的活動沒有問題。

但似乎不受監管的那些——那些被 NBER 論文引用的——是清洗交易可能猖獗的地方。 對於投資者來說，這是一個很大的問題。

投資百科定義 洗交易 以下列方式：

• “虛假交易是交易者買賣證券的過程，其明確目的是向市場提供誤導性信息。 在某些情況下，洗盤交易是由相互串通的交易員和經紀人執行的，而在其他情況下，洗盤交易是由同時充當證券買賣雙方的投資者執行的。”

這很重要，原因有幾個。 首先是虛假交易造成一種錯覺，即證券或資產市場的交易量比實際存在的交易量大。

這裡想到了“體積創造體積”這個短語。 當資產的交易量起飛時，機構投資者往往會對將資金押注在該資產上更感興趣。 然而，這些投資者做出投資決定的依據可能是認為所陳述的交易量絕對合法。

NBER 論文引用的數據顯示，19% 的機構投資者投資於加密貨幣。

虛假交易量會造成虛假信息，這種虛假信息可能會吸引投資者，就像損益表上顯示的虛假利潤會誘使投資者掏出他們的錢一樣。

這至少是美國法律禁止清洗交易的部分原因。 此外，Wash trading 過去曾被投資者用來 避免所得稅，也是違法的.

這是否意味著那些不受監管的加密交易平台在做壞事？

可能是。 根據 NBER 的論文，也許不是。 它指出：““我們並不是說所有洗盤交易都是由交易所完成的。 個人也可以清洗交易。”

換句話說，對於作者在 NBER 論文中概述的可能的市場操縱行為，究竟應該指責誰還有待觀察。