BlockFi 救助如何預示著加密行業的變化

本週加密借貸平檯面臨流動性危機 BlockFi 宣布 該公司與 FTX 簽署了一份條款清單，提供 250 億美元的循環信貸額度，該額度將用於加強其資產負債表並為所有賬戶類型提供流動性。

一些市場觀察人士認為，此次交易不僅標誌著 BlockFi 的拐點，而且也標誌著整個行業的拐點。 

雖然 FTX 的信貸額度將有助於降低短期風險，但現在的問題是該公司的運營可能會如何改變以應對當前的市場壓力。 BlockFi 機構業務的一位客戶告訴 The Block，BlockFi 代表表示，未來將“高度保守”，這意味著他們可能會停止貸款或放慢發放速度。 

當被問及這一評論時，BlockFi 發言人向 The Block 提到了首席執行官扎克·普林斯 (Zac Prince) 最近發布的 Twitter 帖子，他在帖子中表示，該公司將“繼續積極放貸並正常運營。”

與Celsius和Nexo等其他借貸平台一樣，BlockFi通過向客戶在平台上存入的資金提供高額利息來吸引客戶。 直到最近，BlockFi 還為客戶提供了最高的加密貨幣收益率——對於貸款金額低於 6.2 BTC（即按當前市場利率計算為 10 萬美元）的客戶來說，年平均收益率約為 200,000%。

相比之下，Celsius 為客戶提供的比特幣存款年利率為 2.5%，而傳統銀行通常為客戶提供低於 1% 的年利率。

借貸平台通過借出客戶資金並收取一定比例的付款或將資金投資於其他市場機會來賺錢。 然而，由於借款人的需求並不一致，特別是在熊市期間，有人說這種商業模式是不可持續的。

在 BlockFi 與 FTX 達成這項協議之前，儘管提供了 其估值大幅折扣。 去年秋天，該公司以 400 億美元的估值籌集了 5 億美元。 現在，它正試圖以 100 億美元的估值籌集 1 億美元——估值下降了 80%。 13 月 XNUMX 日，Prince 表示公司將裁員 “大約20%。”

鑑於 BlockFi 是加密貨幣最大的貸方之一，最近的事態發展引發了人們的疑問：其運營方式的變化可能會如何波及更廣泛的市場——無論是現在還是未來。

加密貨幣衍生品做市商 LedgerPrime 業務開發和戰略副總裁 Laura Vidiella 表示，市場各個層面的價格都在變得越來越貴。 為了獲得貸款，客戶必須提供比貸款本身價值更高的抵押品。 Vidiella 告訴 The Block ：“現在發行的債務中沒有抵押品比例低於 110% 的，而之前我們的抵押品比例是 0% 到 50%。” 

“我們不知道從今天到月底人們是否會要求資本回報，”她補充道。 她表示，由於這些擔憂，風險可能會“蔓延到整個 DeFi 領域”，導致貸款減少、去中心化協議中存入的價值下降以及估值下降。

Coinroutes 首席執行官 David Weisberger 表示，從宏觀層面來看，最大的短期擔憂是流動性級聯。 “FTX 向 BlockFi 提出這一提議，使潛在強制清算名單上又多了一個名字……但還有其他名字，但沒有人確切知道什麼時候所有多餘的槓桿都會從系統中消失。” 

上週，一些備受矚目的加密貨幣平台 清算大量頭寸 由著名的加密貨幣投資基金三箭資本投資。 該公司明顯的流動性危機對加密市場產生了廣泛影響。

轉向透明度

韋斯伯格表示，恢復市場信心的唯一方法是“提高透明度”。

維迪埃拉對此表示同意。 她表示，這一市場週期的結果可能是標準的整合，從抵押品要求到如何驗證基金的健康狀況。

“現在，我們確實沒有任何方法（驗證健康狀況），除了說，‘哦，這些人已經存在了五年多了，他們經歷了幾次熊市，所以他們可能知道自己是什麼’相反，她表示，企業應該提高資產負債表的透明度。

Weisberger 表示，這可能會從 BlockFi 開始。 “如果（來自 FTX 的）信貸額度的條件之一是 BlockFi 對其正在做的事情提高透明度，我不會感到驚訝。” BlockFi 發言人告訴 The Block 該公司仍在就交易條款進行談判，目前無法透露更多信息。

韋斯伯格認為，許多公司已準備好對其交易更加開放。 “我認為人們會使用[透明度]作為競爭武器，”他說。 “根據不透明的方法來推銷自己的貸方……並不一定是壞事，只要他們披露這一點即可。 但如果它被披露為無風險交易，那就是一個真正的問題了。”

其他主要行業參與者似乎也有同樣的看法。 星期三，坎伯蘭， 加密貨幣領先的流動性提供商之一在推特上寫道：“本月倖存下來的公司將通過變得更強大、以更穩健的方式思考風險、為最壞的結果而不是最好的結果做好準備來實現這一目標。” 

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